文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持.证券研究报告综合版文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持.【A股市场大势研判】 ..............................................................错误!未定义书签。

延续阶段性反弹.....................................................................错误!未定义书签。

【市场热点】 ..............................................................错误!未定义书签。

政策信号若隐若现周期品种领跑反弹.....................................................................错误!未定义书签。

【潜力股推荐】 ..............................................................错误!未定义书签。

莱美药业（300006）：投资评级：买入；期限：中线.....................................................................错误!未定义书签。

中国联通（600050）：投资评级：买入：期限：中线.....................................................................错误!未定义书签。

好想你（002582）：投资评级：买入；期限：中线.....................................................................错误!未定义书签。

【异动股点评】 ..............................................................错误!未定义书签。

中国南车（601766）.....................................................................错误!未定义书签。

中国远洋（601919）.....................................................................错误!未定义书签。

利欧股份（002131).....................................................................错误!未定义书签。

百利电气（600468）.....................................................................错误!未定义书签。

【荐股池】 ..............................................................错误!未定义书签。

【B股市场大势研判】 ..............................................................错误!未定义书签。

两市B股继续反弹格局.....................................................................错误!未定义书签。

【B股个股点评】 ..............................................................错误!未定义书签。

中集B（200039）【A股市场大势研判】延续阶段性反弹盘中特征：周四沪深股市低开高走延续反弹。

上证指数收盘2438.79点，上涨18.79点，涨幅0.78%，成交821.9亿元；深成指收盘10481.84点，上涨55.91点，涨幅0.54%，成交704.3亿元。

两市成交量较周三放大22.6亿元。

行业方面，申万一级行业指数全线上涨，其中建筑建材、电子等板块领涨，金融服务表现较弱。

个股方面，两市有南京熊猫、迪康药业等15只个股涨停，除ST股外个股最大跌幅4.37%，个股涨跌比约为7:1。

后市研判：周四股市在小幅震荡后企稳，创业板表现活跃，成交适中，显示行情有继续走高的条件，后市有望维持上行格局，短线将会挑战2500点。

市场由弱走强，阶段性见底反弹趋势日益明朗。

首先，我们此前一直持相对谨慎观点的逻辑在于，一方面我们认为经济增速明显回落是大概率事件，但市场预期却较高，存在从宏观到微观的预期大幅下调风险，市场会从担忧紧缩/通胀到担忧增长；另一方面，不论国内还是全球，流动性整体呈收紧之势。

我们的预期在市场运行的趋势和节奏中得到验证，目前来看这一逻辑的两个方面依然没有根本改变，导致市场弱势的大背景并未扭转；而长期来看市场仍处于09年8月以来的下降通道中，根本原因是经济和市场的结构性变化，尚不具备反转条件。

但是市场对宏观经济和微观盈利的预期已经下降，当然预期下降的猛烈程度超出我们预期（我们之前未曾料到市场在2500点下方会运行这么长时间，不过我们发现目前最悲观者多为上半年最乐观者，可能市场的大幅下跌正是反映这部分落差巨大的预期调整），风险在市场预期的不断下调中得到释放。

阶段性反弹有望延续，向上空间和概率大于向下空间和概率，有可操作性。

首先，我们前期提到“整体流动性进一步趋紧的空间已经不大，稳定局势和刺激经济再度成为各主要国家首要议题，尽管不会有前两年的全球量化宽松，但阶段性的政策退出和紧缩已告段落”。

尽管宏观调控基调并未转向，我们也未奢望全面放松，但连续三个月货币紧缩暂缓的累积效应已经显现，首先是银行间资金面的宽松，然后是债券市场的反弹，而最近定向宽松的政策“微调”缓解了股市的过度悲观情绪，流动性改善的积极因素也终于反映，如果实体投资不振、房价下行、理财产品受限、物价上涨对货币的消耗减弱，利率的阶段性下行将有利于估值中枢的企稳修复。

第二，反弹的风险，一方面是三季报后盈利预期是否还会下调（但即使下调，其猛烈程度将弱于中报后）；另一方面是会否有大盘股的密集发行，当然周五的经济数据是短期关注点，但预计超预期幅度不大。

第三，反弹阻力不小，关键看量能是否支撑，均线系统的空头排列构成重重阻力，周四尾盘在银行股带动下站上20日均线，当然其突破有效性还有待确认，再上方的阻力是30日均线及2550点。

第四，反弹可能有所反复，但具备可持续性，有参与价值，首先可关注超跌与低估品种。

操作策略：适当参与阶段性反弹，回调是逢低介入机会。

（主持人：李筱璇A00004）【市场热点】政策信号若隐若现周期品种领跑反弹汇金增持四大行以来，A股市场开始了反弹之旅，纵观最近两个交易日的反弹过程，两类品种录得领先市场的表现。

其一，近一个月跌幅较大（一般超过30%）而基本面尚可的成长股，由于全市场估值下移导致的小市值股票一直处于释放风险的过程中，但由于短期跌幅过大需要有所修正，并且其中有一部分品种已经跌到较低的估值水平，比如PEG已经低于0.6或者PE已经低于15倍，因此在全市场的反弹中有明显的快速上升动力，典型的如康得新；其二，近期仍处强势（横盘即可）的品种，还未来得及补跌恰遇市场大幅反弹的，或者是一直在大箱体中盘整、估值已处极低水平的周期品种，典型的如银行股。

之前我们也一直提到，因为周期波动小了，用贝塔做的机会少了，反而给成长股贡献阿尔法以更好的表现机会。

把成长股当贝塔、把周期股当阿尔法来做将是未来四季度的一个重要策略。

值得注意的是，周期股的投资机会来自政策的放松，而2300点的PB水平与1664点持平，属于四季度核心波动区间的下限。

目前，政策确实出现微调，点位也接近波动区间下限，周期股和市场出现脉冲式上涨并不意外。

但是从操作层面上，我们仍然把此番上涨当做一次快速反弹，建议严控仓位。

（主持人：曹祎琛 A00069）【潜力股推荐】莱美药业（300006）：投资评级：买入；期限：中线康源带动上半年业绩快速增长。

2011年上半年公司实现收入2.76亿，同比增长50%，净利润4795万，增长118%。

收入利润大幅增长主要是因为报告期新合并湖南康源，上半年康源实现收入约1个亿，净利润1736万，预计全年贡献净利在4000万以上；计入当期政府补助1889万。

抗感染类实现收入约1个亿，同比持平，主要是氨曲南受抗生素限用政策影响，量价齐跌；特色专科类实现收入3435万，增长30.5%。

埃索美拉唑市场前景看好。

埃索美拉唑是奥美拉唑的S-型光学异构体，是阿斯利康于2002年推出的新一代质子泵抑制剂，2009年全球销售达82亿美元，主要用于消化道溃疡。

2010年奥美拉唑、埃索美拉唑样本医院销售规模分别达到了11.96亿、3.09亿。

莱美游离碱形态埃索美拉唑今年4月获得国家专利局授权，作为埃索美拉唑国内首访，将享受六年保护期，未来市场将由阿斯利康与莱美分享。

目前正在等待国家药监局现场检查，明年初有望获批，我们看好莱美埃索美拉唑未来发展。

新型包材输液未来成长确定。

碳酸氢钠注射液临床上主要用来治疗代谢性酸中毒、高血钾症、感染中毒性休克等，市场容量在3000万瓶左右，公司碳酸氢钠软袋已经取得了发改委单独定价，预计价格区间在22-25元。

按莱美出厂价10元计算，理论市场规模在3个亿左右。

康源药业带混药嘴的软袋、倒立式软袋等新兴包材产品也在审批之中，独特的产品有望在定价上取得优势，康源新型包材输液未来成长确定。

具备从小长大的潜力。

在处方药企成长早期，我们更看好具备独特潜力品种的企业，莱美埃索美拉唑、银杏注射剂、地西他滨、系列新型包材输液都具备较好的成长空间。

我们预测公司2011-2013年每股收益0.49元、0.62元、0.87元，对应的预测市盈率分别为40倍、32倍、23倍，我们认为未来几年埃索美拉唑、碳酸氢钠输液、新型包材输液都具有爆发力，2012年业绩弹性较大，建议在下跌的过程中逐步配置，首次评级增持。

中国联通（600050）：投资评级：买入：期限：中线转推千元智能机，着力培育低端客户。

为积极抢占3G中低端客户资源，公司从2季度开始寻求与多家厂商合作推出数款千元智能机，首款推出的中兴V880即得到市场的广泛认可。

随着对中低端3G 用户的补贴力度加大，用户数快速增长的局面已经打开。

8月份数据显示公司3G业务发展良好，全年2500万3G净增用户有望实现。

公司8月份3G净增用户达到204.9万户，同比上月187.4万上升9.34%。

10月有望成为公司营销旺季。