8.强制性现金支付比率
这一比率反映公司是否有足够的现金以履行其偿还债务、支
付经营费用等责任。计算公式如下：
强制性现金支付比率=
现金流入量总计 经营现金流出量 偿还本期债务本息付现
在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满 足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一 比率越大，其现金支付能力就越强。
其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期 同一项目的百分比或指数。
某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额）×100% ◆ 揭示各期间财务状况的发展趋势。
趋势百分比分析
各会计期间
假定A会计期 间为基期
A
B
C
D
财务报表 财务报表 财务报表 财务报表 财务报表
（资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债表 利润表 利润表 利润表 利润表 利润表
会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。
4.总资产收益率
总资产收益率是用于衡量公司运用全部资产获利的能力。
计算公式为： 总资产收益率=
利润总额 利息支出 平均资产总额
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2
总资产收益率高，说明公司资产的运用效率好，也意味着 公司的资产盈利能力强。评价总资产收益率时，需要与公司 前期的比率、同行业其他公司的这一比率等进行比较，并进 一步找出影响该指标的不利因素，以利于公司加强经营管理。
权益乘数=
资产总额
权益乘数也可用来衡量公司的股财东务权风益险，它与资产负债
率同方向变动，乘数越高，负债率越高，公司的财务风险就
越大。
7.到期债务本息偿付比率
这一比率是用来衡量公司到期债务本金及利息可由经营
活动创造的现金来支付的程度，其计算公式为：
到期债务偿还比率=
经营现金净流量 本期到期债务本息
这一比率越大，表明公司偿付到期债务的能力就越强， 如果该比率小于100%，说明公司经营活动产生的现金不足 以偿付本期到期的债务及利息支出，公司必须对外融资或出 售资产才能偿还债务。
第五章
财务报表分析
财务分析与方法 财务比率分析
财务综合分析
学习目的
➢理解财务报表分析的基本理念 ➢观测基本财务报表信息 ➢掌握财务分析的方法 ➢熟悉财务分析所涉猎的各类效率比率 ➢掌握反映财务效率的相关指标及其影响因素 ➢熟悉现金流量和收益质量之间的关系
第一节 财务分析与方法
一 财务报表分析依据和意义 二 财务报表分析的方法
第二节 财务比率分析
一 偿债能力比率分析 二 获利能力比率分析 三 营运能力比率分析 四 市况测定比率
一、偿债能力比率分析
● 流动比率 ●现金比率 ●资产负债率 ●到期债务本息偿付比率
● 速动比率 ●利息保障倍数 ●权益乘数 ●强制性现金支付比率
1. 流动比率
● 含义：流动资产与流动负债的比率。
现金流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表等）
……
各会计期间的同一项目之间的比较分析
（四） 财务比率分析
◆财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将 两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比 率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财 务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。
◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分 率变化情况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表
（资产负债表 损益表
现金流量表等）
比较分析
财务报表
（资产负债表 利润表
现金流量表等）
（二）结构百分比分析
◆又称纵向分析(vertical analysis)或垂直分析 (vertical analysis) ，是指同一期间财务报表中不同项 目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进 行分析。
该指标适当，这样一方面有利于筹集资金扩大公司规模，有
利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但过高又影响公
司的融资能力。如果资产负债率大于100%，表明公司已资
不抵债，视为达到破产的警界线。
6.权益乘数
权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数，乘数越 大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。其 计算公式为：
一、基本财务报表分析依据和意义
1、分析依据
基本财务报表信息是指以数字方式反映公司的经营成果、财务状 况和现金流量的状况，是财务报表分析的基础。基本财务报表信息 主要包括：资产负债表信息、利润表信息、现金流量表信息、所有 者权益变动表信息、附表等信息。
2。 财务分析的意义
评价企业财务状况 评价企业盈利能力 评价企业资产管理水平 评价企业成本费用水平 评价企业未来发展能力
● 计算公式：
速动比率
速动资产 流动负债
● 速动比率越高，表明公司偿还债务的能力越强。
● 一般地，速动比率为1：1，表明公司短期偿债能力较强， 较容易筹措到经营活动所需要的现金。
3. 现金比率
现金比率是指公司的现金类资产与流动负债之间的比率， 通常有两种计算方法。一种是按货币资金与流动负债之比计
算的现金比率，亦称货币资金率：
◆构成比率、效率比率、相关比率
（五） 因素分析 ◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之 间的数量依存关系 ，通过因素替代，从数额上测定 各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。 ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法
（1）连环替代法
它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个 因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实 际值）替代基准值（通常即标准值或计划值），据以测定 各因素对分析指标的影响。
表10－1
原材料费用表
单位：元
项目
单位
计划数
实际数
产品产量
件
100
110
单位产品材料消耗量
公斤
8
7
材料单价
元
5
6
请用因素分析法分解材各料费因用总素额变动对材元料费用总4 00额0 的影响。4 620
参考答案
解：用因素分析法分解各因素变动对材料费用总额的影响的分析步骤如下：
根据表中资料, 材料费用总额实际数较计划数增加620元, 这是分析对象。运用连 环替代法, 可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下:
◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意 义。
◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
结构百分比分析
财务报表 （资产负债 表、利润表、 现金流量表 等）
百分比报表
流动 资产
固定 资产
长期 投资
其他 长期 资产
无形 资产
资产总额
货币资金 短期投资 应收账款
存货
……
（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析） ◆将连续多年的财务报表的数据集中在一起，选择
3.流动资产周转率
流动资产周转率的计算公式如下：
流动资产周转率=
流动资产周转额 流动资产平均占用额
流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合性
指标，这一指标越高，说明流动资产周转速度越快。考核流
动资产的周转情况还可以采用完成一次周转所需要的天数来
表示，其计算公式为：
流动资产周转天数=
日历天数 流动资产周转率
销售退回、 折让、折扣
平均应收账
款余额 =(
期初应收
账款 +
期末应收 账款
)÷2
2.存货周转率
存货周转率用于衡量公司在一定时期内存货资产的周转
次数，反映公司购、产、销平衡效率的一种尺度。计算公式
为： 存货周转率=
营业成本 平均存货
平均存货成本=(期初存货+期末存货)÷2
存货周转率= 产品销售成本
平均存货成本
3.净资产收益率
净资产收益率是指公司运用投资者投入资本获得收益的
能力。计算公式为：
净资产收益率=
净利润 平均净资产
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。因为公司的
根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率
既可直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大
小。该指标越高，反映盈利能力越好。评价标准通常可用社
一般而言，存货周转率越高越好。因ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ越高，说明公司 经营效率高，库存存货适度，如过低则说明采购过量或产品 积压，要及时分析处理。当然，存货周转率在不同行业之间 可能有较大的差别，财务分析时要将本公司与同行业的平均 数进行对比，以衡量其存货管理的效率。同时，在实际工作 中也可以利用存货周转天数进行补充分析。
三、营运能力比率分析
●应收账款周转率 ●流动资产周转率 ●资本保值增值率
●存货周转率 ●总资产周转率
1.应收账款周转率
应收账款周转率也称收账比率反映公司应收账款的流动
程度(即周转快慢)。计算公式为：
应收账款周转率=
赊销收入净额 平均应收账款余额
其中：
赊销收入 净额 =
营 收业 入- 收 现入 销-
一般说来，比率越高，债权人对公司贷款就更为安全， 同时从公司财务结构上讲，投资者增加长期债务可能性也越 大。
5. 资产负债率
资产负债率也称负债比率，用于衡量公司利用债权人提
供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全
程度。其计算公式为：
资产负债率=
负债总额 资产总额
该比率对债权人来说，越低越好。但就所有者而言通常希望
二、获利能力比率分析
● 营业利润率 ●净资产收益率
● 成本费用利润率 ●总资产收益率
1.营业利润率
营业利润率是用来衡量公司销售收入的获利水平。计算