括现 金存 量 管理和 现金 流量 管理 ， 同
时 提 出相 应 措 施 来 减 少 现 金 的 占 用 和
效地 管理 现 金流 和营 运 资本 具有 重大 意 关的 各种 收益和 费用 之 间的权衡 ，它 的
义。
提 高现 金 使 用效率 ，文 中最后 涉及 了
现 金 流 管理 应 遵 守 的 原 则 和 在 管理 中
确 定是 一个 实务性 相 当强 的 问题 ，单纯 从 理 论 上 的 推 演 很 难 解 决 问 题 。 在 实 务
中 的 应 用 主 要 体 现 在 集 团 公 司 的 现 金 管
可 能存 在 的相 关 问题 【 关键词 】
二 、现 金 流 管 理 和 营 运 资本 管 理
（ ）营 运资 本 管理 一
债 科 目。一 个 企 业 的净 营 运 资 本状 况 ，
一
一
、
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
引 言
规 划和 控制现 金 ，在 集团 公司和 子公
营 运 资 本 是 企 业 维 持 正 常 生 产 经 营 不 仅 对 企 业 内部 管 理 非 常 重 要 ， 而 且 也 司 之 问 调 剂 余 缺 ， 降 低 资 金 的 占用 。 不 活 动 的 物 质 基 础 ， 它 涉 及 到 企 业 生 产 的 是 一 个被 广 泛 用 于 计 量 企 业 财 务 风 险 的 同类 型 的 企 业 在 现 金 存 量 的 态 度 上 也 有 各 个 方 面 ，它 的 投 入 和 收 回 处 于 不 断 循 指 标 。 在 其 他 因 素 相 同 的 情 况 下 ，一 个 很 大 的 差 别 ， 不 同 的 公 司 内部 治 理 机 制 环 的 过 程 ， 营 运 资 本 一 旦 出 现 问 题 ，轻 企 业 的 净 营 运 资 本 越 多 ，它 越 能 履 行 当 也会 影响 到现金 存量 水平 ，这些 角度都 则 影 响 企 业 经 营 效 益 ， 重 则 导 致 企 业 资 期 财务 责任 。从 这一 点 来看 就足 以说 明 可 以作为 现 金存 量实 证研 究 的 内容 。 金 链 断 裂 ， 使 企 业 破 产 。 广 义 的 营 运 资 进 行营运 资本管 理 的必要 性 。对 于营 运 （ ）现金 流 量管 理 三 Ｇｒ ｙ Ｆ ｌ ｅ ｂ 企 业 的整个 经营 过程 ，从支 出现 金 本 是指 企业 在一 定 时期 内投放 于 流动 资 资 本管理 的 目标 和 内容 ， ｅ ｉ ｅ ｋ ｏ ｓＭ ｕｇｒ “ 产 上 的 资 金 ，主 要 包 括 现 金 、有 价 证 券 、 和 Ｔｈ ｍａ Ｋｒ ｅ ｅ ，指 出 ： 营 运 采 购 原 材 料 ， 到 投 入 到 生 产 过 程 中 形 成 资 本 管 理 的 目 标 是 保 持 营 运 资 本 要 素 的 生 产 资 金 ， 生 产 过 程 结 束 后 形 成 产 品 ， 银 行存 款 、应 收账 款 、存 货等 。狭 义 的 最 后产 品销售 实现 现金 的 回收 ，这就 是 营 运 资本 是指 流动 资产 减去 流 动负 债后 最 佳余 额 ，企 业 的生 存 和 发展有 赖于 有 的 余 额 即企 业 长 期 资 本 中用 于 生 产 经 营 效 管理 应 收账 款 、存 货 和应 付账 款 的能 从 现 金 到 现 金 的 资 金 循 环 过 程 。 支 付 原 ” 周转 的部分 ，又称 为 净营 运资 本 。若 流 力 。 科 学 而 有 效 的 营 运 资 本 管 理 可 以 材料 账款 形成 现 金流 出 ，产 品销 售后 收 动 资产大 于流 动 负债 ，净 营运 资 本为 正 保 证 企 业 长 期 规 划 中预 测 现 金 流 量 的 顺 回 应 收 账 款 ，生 产 周 期 结 束 ， 同 时 形 成 现 金 的 流 入 ，现 金 流 出 和 现 金 流 入 这 两 值 ；若流 动 资产小 于 流动 负债 ，净营 运 利 实 现 ， 无 疑 会 促 进 企 业 价 值 最 大 化 目 标 的 实 现 。按 照 现 代 财 物 理 论 ，企 业 价 个时 点就形 成 了现金 周转期 。按 照 “ 零 资 本为 负值 。会 计学 通常 考 察净 营运 资 本 ， 以 衡 量 企 业 避 免 发 生 流 动 性 问 题 的 值 取 决 于 企 业 经 营 活 动 创 造 现 金 流 量 的 营 运 资本” 的理 念 ，现 金周转 期 自然是 多 少 。 因 此 ， 现 金 流 管 理 在 企 业 营 运 资 越 短 越 好 ， 表 明 企 业 无 须 把 更 多 的 资 金 程度。 现 金 流 是 企 业 经 营 的 基 本 要 素 ， 企 本管 理 中起着 重要 作用 ，现金 流是 进行 占用在 流动 资产 。现 金周转 期 的计算 公 业 的 发 展 无 时 无 刻 不 需 要 现 金 流 的 支 企 业 价 值 评 估 的 重 要 指 标 ， 是 判 断 企 业 式 为 ： 财务 风 险大小 的 重要 依据 ，现金 流管 理 现 金 周 转 期 ＝存 货 周 转 期 ＋ 应 收 账 持 。如果 没有 足够 的 现金 流作 支持 ，企 款 周 转 期 应 付 账 款 递 延 期 业 就 不 能 采 购 原 材 料 ， 不 能 偿 还 到 期 的 在 企 业 财 务 管 理 中 处 于 核 心 地 位 。
【 文章摘 要】 本一 固绕 企业 在营 运资 本 管理 中
的 具 体 项 目 一现 金 展 开研 究 ， 具体 包
创造 任何 价值 ，但是 现金 流 的持有 可 以 到 股 东 的 利 益 。 若 现 金 存 量 过 少 ， 又 会
保 证 企 业 的 流 动 性 。 现 金 流 属 于 营 运 资 制约企 业 资产 的流动 性 ，影 响到企 业 的 本 管理 的一 个重 要项 目，二者 对 于企 业 财务信 誉 ，带来 过大 的财 务风 险 。合理 的 生 存 发 展 具 有 重 要 作 用 ， 因 此 如 何 有 的 现 金 存 量 的 确 定 设 计 到 与 现 金 存 量 相
理 中 ，他 们一般 采用 集权 式管理 ，将 现
营 运 资 本 管 理 是 指 以 经 营 活 动 现 金 金及 其流动 的权 力完 全掌 握在集 团公 司
现金 流 ；营运 资本 ；现金 流 管理
流 量控 制 为核心 的一 系列 管理 活 动的 总 手 中 ，降 低资金 浪 费的现 象 。所有 子公 称 ，主要 对 资产 负债 表上 半部 分 项 目进 司的 现金 流动归 集集 团公 司管理 ，集 团 行 管理 ，主要 是 涉及 流动 资产 和 流动 负 公司 类似 一个银 行机 构 ， 由集团 公司统
企业现金流与营运资本 的探讨
业 中 ，非 常 容 易 诱 发 出 严 重 的 代 理 冲
杜 国栋 海 南海航航 空信息 系统有 限公司 ５ ０ ０ ２ ６ ７
突 ，比如现 金被 管理 当局 无效率 的转移
和 挪 用 ， 甚 至 会 造 成 巨大 的 浪 费 。 不 仅 如此 ，按照 詹 森 的 自由现 金 流量 假 说 ， 过 多 的 现 金 存 量 会 造 成 过 度 投 资 ， 损 害