陷的企业更有可能是那些小型的、年轻的、财务 状况不佳的、业务复杂的、迅速发展的或者正在 进行重组的企业。
关注原因
研究视角 选择原因
内部控制 缺陷中最 为严重的 一种
重大缺陷： 强制性；重 要缺陷：含 糊不清的， 自愿性
二、背景及综述
▪ 2.1背景
▪ 法律支撑
▪ FCPA 美国反腐败法 1977 ▪ FDICIA 联邦储蓄保险公司改善法案 1991 ▪ SOX 第302 404 号文件 2004.11.15
与财务报告相关的内部 控制缺陷的决定性因素
Determinants of weaknesses in internal control over financial reporting
王汇华
文章结构
31
简介
2
综述及研究假设
3 数据、样本选择及重大缺陷分类
4
结论及总结
研究思路Biblioteka SOX对内部控制的规 定导致上市公司对内 控存在重大缺陷情况
▪ c.前期差错更正（ DeFond和Jiambalvo，1991
）
公司特征 公司规模 公司年龄 财务状况
复杂性
飞速发展 重组
公司治理
2.2假设
复杂性为控制 变量
变量
FIRM SIZE FIRM AGE AGGREGATE LOSS BANKRUPTCY RISK
SPEs SEGEMENTS FOREIGN TRANSACTIONS ACQUISITION VALUE
2.1前期研究
▪ 萨班斯法案之前的内部控制质量的决定性因素的
实证研究相当有限；
▪ 1、数据少，研究面狭窄； ▪ 2、间接证据； ▪ a.纠正季度报告收益；（Kinney和McDaniel，
1989）
▪ b.重述；（DeFond和Jiambalvo，1991；
McMullen et al.，1996）
该研究时间范围远大于以往的研究
试验样本 从2003年11月至2005年8月所有的在Compliance Week上的 披露 减去：不属于重大缺陷的内部控制披露
重复披露 所有在Compliance Week上直接获得的重大缺陷披露 加上：通过从2002年8月至2005年10-K查询到的附加的重 大缺陷披露 所有被确认的重大缺陷披露数 减去：没有Compustat数据的企业 最终确认的自2002年8月至2005年披露重大缺陷的企业的 控制样本总数 2003年在Compustat上有数据的公司总数（包括未丢失数 据的所有者权益市价及非经常性项目前收益项目） 减去：确认重大缺陷披露的企业 披露内部控制缺陷但不是重大缺陷的企业及下属部门披露 内部控制失误的企业 最终控制样本的企业总数
的强制性披露
内控重大缺 陷形成原因
不同
重大缺陷（in internal control over financial reporting）
的决定性因素
一、简介
▪ Jeffrey Doyle Weili Ge Sarah McVay
▪ 在本文中，我们检验了财务报告相关的内部控制
缺陷的决定性因素。我们以自2002年8月至2005 年按照萨班斯—奥克斯利法案第302号和第404号 文件规定披露了与财务报告相关的内部控制缺陷 的企业作为样本。如果管理层在他们的内控中确 认了一项重大缺陷，那么他们将被阻止对外报告 说其控制是有效的，且必须披露被确认的重大缺 陷（SEC,2002,2004）。
告的数目及（2外00汇6）交发易展的得发来生的 与否
▪ ⑤飞速发展治理：得合分并进费行用衡＆量销量增长极值 ▪ ⑥重组费用 ▪ ⑦公司治理
➢我们对自2002年8月至2005年披露重大缺陷的
779家企业进行了研究以检验内部控制缺陷的决 定性因素。（数据主要采集自Compustat）
➢从总体样本中看，我们发现存在内部控制重大缺
互斥分类；可审•计公司层面
我们遵循Moody公司（债券评 级公司）的逻• 人辑员界定公司重大
原因 缺陷的严重程度 • 复杂性
非互斥• 分一类般，问题 通过审计发现 问题很难
附录一
四、结论
▪ 4.1单变量分析及其描述性统计
• 公司规模的结果是混淆不清的
1 • 统计结果不显著区别于控制组数据特征
• 其他数据统计结果基本证实前期假设
公司特征
公司规模
公司年龄
财务状况
财务报告 复杂性
飞速发展
重组费用
公司治理
▪ 简言之，本文的研究思路，即具有
什么特征的企业较容易被披露存在 内部控制重大缺陷，而存在哪种类 型的重大缺陷的企业又有怎样的特 征。
影响因素
其中破产可能性基于
▪ ①公司规模：由所有者权益的市Sh场um价wa值y（衡20量01）发展的 ▪ ②公司年龄：由公司可查询的C风RS险P数模据型得的出年份确定 ▪ ③财务状况：平均损失＆破产可能性 ▪ ④财务报告使用复由杂B性row：n和特C定ayl目or的实体的数目、分部报
数量 877 -239 -97 541 429 970 -191 779
5935 -779 -109 5047
3.1数据及样本分类
▪ 以所有不存在重大缺陷的企业作为控制组，以避
免选择导致的样本偏差
但是，以内部控制重大缺陷的披 露作为内部控制真正存在的代表， 是本研究的不足
3.2重大缺陷分类
严重性 • 账簿层面
2
• 相关性强
3 • 多变量分析
4.2多变量分析
①MW是指示变量； ②所有的协同效应都符合预期，且统计显著； ③联合边际效应（数据未列示）五倍于预期 的重大缺陷的可能性，因此该模型的预测能 力是具有经济意义的
4.2多变量分析
单变量分析和多变量分析的诸多发现均支持了我们在2.2中 勾勒的假设。我们发现内部控制的重大缺陷更有可能出现在 较小型、年轻、财务状况不佳、更复杂、迅速增长、并/或正 在进行重组的企业中。这些发现与公司经历财务报告控制的 挑战相一致，面临缺乏资源、复杂的会计问题、并且/或者身 处快速变化的经营环境。 我们找不到重大缺陷披露与公司治理的显著关联，然而， 这有可能是样本规模获得的有限性的结果。 不仅变量总体上在我们预期的方向上统计性显著，模型总 体的经济显著性也是相当高的，增加了重大缺陷的预期可能 性，从大约4%增长至26%左右。
EXTREME SALES GROWTH RESTRUCTURING CHARGE
GOVERNANCE SCORE
三、数据、样本选择及重大缺 陷分类
▪ 3.1数据及样本分类
▪ Compliance Week
一个致力于关于萨班斯法案服从 情况工作的网站
其中，171家企业2003年数据缺失，但有以前年 度信息（163，9，3）