第三章 项目投资
第一节 政府投资项目 第二节 企业投资项目 第三节 项目投资风险管理
第一节 政府投资项目
一、政府投资的含义、特点及内容
在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政 府投资两大部分构成的。
政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共 需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为 实物资产的行为和过程。一般而言，主要对象： 非经营性、非竞争性、对国民经济发展战略 影响重大的项目。
主要内容： 基础设施、基础工业、高风险高技术产业投 资、农业投资。
河北省十二五规划纲要
小知识：
基础产业、基础设施投资—— 什么是基础产业和基础设施？ 国家统计局解释：基础产业和基础设施包括—— 农业、能源工业、基础原材料工业、交通运输业、邮 电通信业、水利环境、公共设施管理业、教育文化卫 生体育事业等。基础产业和基础设施是国民经济命脉， 这些行业支撑着社会经济正常运行，为社会生产和居 民生活提供公共服务设施，对提高一个国家社会经济 发展水平和竞争能力具有重要作用。
（一）政府投资的特点
1、公共性、基础性 2、开放性、战略性 3、社会效益、外部性明显、投资大、周期长、
回收慢 4、政府投资性的资金管理以政府为主导。
政府参与项目的立项，可行性研究、审批。
（二）政府投资的必要性
1、克服市场在资源配置中的失灵 2、进行宏观经济调控、优化资源配置、加强
薄弱环节、引导投资方向 3、促进部门协调发展
（四）政府政策性融资方式
1.方式形式：贴息、担保、政策性贷款等等 2.特点：属于间接投资、无偿投入 3.适应范围：主要限于私人物品领域，具有明显的竞争
性 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实现国
家产业政策目标 5.投资原则：量力原则、扶弱即公平原则
河北省地方政府投融资平台管理办法
（五）政府投资补助方式
资金流入的项目．是市场失效而政府有效的部分。如义 务教育、敞开式道路、卫生防疫等等 4.投资目标：实现社会效益最大化为目标与宗旨弥补市场 失灵的缺陷、实现公平的资源配置、稳定经济三大功能。 5.投资原则：必保来源、基础层次、优先安排、不可替代。
分析：
2008年政府四万亿投资分析
（三）资本金注入方式
2010 373.47
2011 379.98
2161.54 1655.76
87.79
111.58
12331.82 14131.97
1595.35 1767.75
三、政府投资基本程序
基本建设程序，就是必须立项、审批，然后执行招标、 监理等四项基本制度的项目。 第一，对于政府投资项目，继续实行审批制。其中 采用直接投资和资本金注入方式的，审批程序上与传 统的投资项目审批制度基本一致，继续审批项目建议 书、可行性研究报告等。采用投资补助、转贷和贷款 贴息方式的，不再审批项目建议书和可行性研究报告， 只审批资金申请报告。
第二，对于企业不使用政府性资金投资建设的项目，一律不再实行审批制， 区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维
护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。《政 府核准的投资项目目录》对于实行核准制的范围进行了明确界定。
第三，对于以投资补助、转贷或贷款贴息方式使用政府投资资金的企 业投资项目，应在项目核准或备案后向政府有关部门提交资金申请报告； 政府有关部门只对是否给予资金支持进行批复，不再对是否允许项目投 资建设提出意见。以资本金注入方式使用政府投资资金的，实际上是政 府、企业共同出资建设，项目单位应向政府有关部门报送项目建议书、 可行性研究报告等。
1.方式形式：投资资本、土地入股、资产入股 2.特点：属于直接投资、有偿投入 3.适应范围：主要限于准公共物品领域，具有明显外部性、
自然垄断性、排他性的基础领域、收费公路、非营利医 院、电信、政策性金融机构等等，兼有社会效益与不明 显的经济效益。 4.投资目标：改善财务结构、保持必要控制力、放大社会投 资三大功能 5.投资原则：关键性领域、滚动不分红
（七）各种方式的综合运用
第二节 企业投资项目
企业投资通常是指企业投入一定量的资金，从事某项经营 活动，以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目的的 一种经济行为。既包括投放在固定资产等方面的长期投资， 又包括投资在流动资产等方面的短期投资。
1.方式形式：转移支付、资金补助、土地补助、研发委托等 等
2.特点：属于直接投资、无偿投入 3.适应范围：要限于准公共物品领域，具有明显外部性、自
然垄断性、排他性的基础领域、收费公路，非营利医院、 电信、政策性金融机构等等 4.投资目标：主要为了弥补基础设施投资收益低于成本的不 足；弥补中小企业投资风险的能力不足；弥补落后地区投 资环境差异；弥补外部效益、弥补市场失灵或低效、促进 公平配置、放大社会投资三大功能 5.投资原则：扶弱原则、扶新原则、扶优原则、扶小原则
二、政府投资的比例变化
河北省全社会固定资产投资
指标 国家预算内投资
国内贷款 利用外资 自筹投资 其他投资
2000 65.34 321.19 36.79 1185.43 238.48
2005 102.72 569.35 84.73 3024.11 449.86
2009 406.84 1598.49 85.06 10013.84 1243.02
（六）税收杠杆方式
1.方式形式：税收优惠(如特别折旧、进口设备税 收减免、所得税减免、税前扣除研发费用)
2.特点：无偿投入，导向性 3.适应范围：主要限于私人物品领域、重点是高科
技产业与衰退产业 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实
现国家产业政策目标，减少民间投资的风险、减 低民间投资的成本、提高民间投资收益 5.投资原则：量力原则、扶优助弱原则
《河北省固定资产投资项目核准实施办 法》和《河北省固定资产投资项目备案 管理办法》
四、政府投资的具体方式
（一）我国政府投资方式分类
投资拨款 资本注入 投资补助 贷款贴息 债权投入 税收投入
（二）政府投资拨款方式
1.方式形式：投资拨款，土地划拨，资产划拨 2.特点：直接投资，无偿投入 3.适应范围：社会效益显著，外部性强．无收费机制、无