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• 四、信用评级方法
• （一）信用评级机构评级方法的共同特点 • 1、侧重于对评级对象未来偿债能力或履约能力的分析和评价。 • 2、定性研究和定量分析相结合。 • 3、动态与静态相结合。 • 4、注重现金流量的分析和预测。 • 5．以同类企业作为参照，强调全球评级的一致性和可比性。
• 二是专门从事信用评估和债券评级的机构，如资信评级公司、 征信公司等；
• 三是专门从事企业财务信息服务和资格认证的机构，如财务顾 问公司、会计师事务所、律师事务所等。
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第二节 资信评级公司及其业务
• 一、资信评级及其机构的发展
• 资信评级也称信用评价、信用评估、信用评级、资信评估等， 是由专门机构根据规范的指标体系和科学的评估方法，以客观 公正的立场，对各类市场的参与者（企业、金融机构和社会组 织）及各类金融工具的发行主体履行各类经济承诺的能力及可 信任程度进行综合评价，并以一定的符号表示其资信等级的活 动，它是建立在定量基础上的定性判断。主要包含以下因素： 专业机构、特定对象、履约能力、评价、符号。
对象进行财务分析、信用调查等经营活动，为客户提供有金融信息、咨询建议和策划方案的专业信息咨询 服务机构。
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• （二）信息咨询服务类金融中介的种类
• 如果仅从专业性信息咨询服务类金融中介的角度来划分，其主 要有三类：
• 一是与直接融资活动和保障类业务活动密切相关的机构，如投 资咨询公司、投资与保险代理机构、资产管理公司等；
• （一）按评级方式划分 • 主要有两种：定性分析法和定量分析法。 • （二）按评级对象划分 • 1、主权评级是对一个国家资信情况的评级。 • 2、企业资信评级是对企业信用程度进行的评级。 • 3、个人信用评级主要应用于消费信贷中，是指
由专业金融中介组织综合考察被评估对象的资 产状况、履约情况，对个人信用度作出评价。 • 4、金融工具信用评价是对有关债务人（包括政 府、工商业性公司、金融机构和公用事业单位 等）发行的各种长短期债务工具违约的可能性 以及违约发生后可能损失的严重程度的预测和 评价。
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• （一）国际资信评级机构的发展
• 全球信用评级业是从商业信誉评价逐步发展起来的。1837年， 刘易斯•塔班在美国纽约建立了第一个商人信誉评级机构，这一 时期资信评级也称为信用评级。
• 到20世纪80年代末，资信评级公司在债券信用评级基础上，又 增加了对企业基本索质，此时发展成为更加全面的资信评级。
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• 二、信息咨询服务类金融中介在经济中的功能 • （一）提高信息对称性，增强金融市场的有效性 • （二）提供创新服务和产品，降低参与成本 • （三）提供金融信息咨询和其他辅助服务，提高金融活动的效率
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• 三、信息咨询服务类金融中介的种类 • （一）信息咨询服务类金融中介的定义 • 信息咨询服务类金融中介是指以合同关系为基础，以知识、信息、经验、技术和技能为载体，针对特定的
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• 三、资信评级的功风险、降 低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面所发挥的重要作 用。归纳起来，信用评级的功能和作用如下：
• （一）为投资者提供投资信息 • （二）揭示债务发行人的信用风险，降低交易成本 • （三）信用评级是债务性证券融资的先决条件 • （四）提高融资企业信用意识
素（Economic Factor）、财务要素 （Financial Factor）、管理要素 （Management Factor）。 • 5、CAMPARI法 • 品德，即偿债记录（Character）、借款人偿债 能力（Ability）、企业从借款投资中获得的利 润（Margin）、借款的目的（Purpose）、借 款金额（Amount）、偿还方式（Repayment）、 贷款抵押（Insurance）。
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• （二）信用评级要素分析方法
• 1、5C要素分析法 • 借款人品德(Character)，经营能力(Capacity)，资本
(Capital)，资产抵押(Collateral)，经济环境(Condition) • 2、5P要素分析法 • 个人因素(Personal Factor)，资金用途因素(Purpose
• 目前，穆迪投资者服务公司、标准普尔公司、和惠誉国际信用 评级有限公司是当今世界最具权威规模最大的3家评级公司。
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• （二）我国资信评级机构的发展
• 1、第一阶段：信用评级行业的初创时期是从 1987年至1989年。
• 2、第二阶段是从1989年到 1990年，人民银行 和专业银行设立的评估公司一律撤销，信用评 级业务交由信誉评级委员会办理。
Factor)，还款财源因素(Payment Factor)，债权保障因素 (Protection Factor)，企业前景因素(Perspective Factor)。
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• 3、5W要素分析法 • 借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限
（When）、担保物（What）及如何还款（How）。 • 4、4F法要素分析法 • 组织要素（Organization Factor）、经济要
第一节 信息咨询服务类金融中介概述
• 一、金融中介的角色拓展
• 首先，金融中介的规范化经营可以为投融资提供社会公信力的 金融信息及认证服务，增强投融资双方防范信用风险的能力， 维护自身利益。
• 其次，金融中介广泛的信息渠道为金融主体提供准确及时的信 息产品，可以满足其投融资决策的需要。
• 再次，金融中介拥有大量的专业人才和专业技术可以为企业兼 并重组、并购提供辅助服务，提高其运作的效率。
• 3、第三阶段从1990年至1992年，信用评级事业 进入了一个以组建信誉评级委员会为基本模式 开展业务的新阶段。
• 4、第四阶段从1992年到1996年，资信评估业进 入探索和调整阶段。
• 5、第五阶段从1997年到现在，是评估机构酝酿 并迅速发展阶段。
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• 二、资信评级的主要种类