大豆期现及跨期套利一、合约标准
二、交割标准
黄大豆1号交割标准品品质技术要求:
必须为包粮交割，散粮不许交割。

必须采用麻袋包装。

黄大豆1号期货合约质量差异升扣价:
交割库全部设置在大连
三、交割费用
1．卖方客户的主要交割费用包括那些？
入库费、检验费、现货仓储费、期货仓储费、交割手续费。

2．买方客户的主要交割费用包括那些？
交割手续费、期货仓储费、现货仓储费、出库费。

四、期现套利成本计算
五、期现套利方案
大豆的交割仓库全部设置在大连，因此只需要比较大连港口的现货分销价格和期货价格。

♦当期货价格加上一系列参与交割费用后仍低于现货价及理论成本时，（即现货价减去期货价超过88元时），则可以考虑进行期货买入。

♦因此当期货价格加上一系列参与交割费用后高于现货价及理论成本时，（即期货价减去现货价超过221元时）则在期货上进行卖出具有无风险利润。

六、跨期套利方案
跨期套利考虑成本：
正向套利：买近卖远
期货持仓成本：4500*15%*6.31%/12*（4+8）=42
交割成本：2+4*2=10
现货资金成本：4300*6.31%*4/12=90
仓储费：0.5*120天
没有短途运输费，不需要出入库费用
♦正向套利-买近卖远：当远月价格比近月价格高出持仓成本和交割费用时，（即持仓成本+交割成本+现货资金成本+仓储费=4500*15%*6.31%/12*（4+8）+2+4*2+4300*6.31%*4/12+0.5*120=200元）即则可以考虑买近卖远的正向跨期套利。

反向套利：卖近买远
期货持仓成本：4500*15%*6.31%/12*（4+8）=42
交割成本：2+4*2=10
出入库费用：41+41=82
现货资金成本：4500*6.31%*4/12=95
仓储费：0.5*120天=60
到交割库的往返运输费用:150
♦反向套利-卖近买远：当远月价格比近月价格低于持仓成本和交割运输费用时，（即期货持仓成本+交割成本+现货持仓成本+运输费用=42+10+82+95+60+150=439元）即则可以考虑卖近买远的反向跨期套利。

七、跨期套利案例
一、原理
当大豆不同合约间价差超过持有成本时，便出现跨期套利机会，即买入某一交割月份期货合约的同时卖出另一交割月份的合约，以期两个不同月份的期货合约价差出现有利变化时对冲平仓获利。

二、套利成本计算
持有成本=资金成本+交割/交易成本；另外，有可能存在增值税的附加成本。

1、资金费用
注：资金利息按照央行基准贷款利息6.31%计算；另外由于交割前月和交割月保证金都分阶段调高保证金，这里保证金平均按照20%计算，差距不大；
（1）保证金成本：
买入1月合约持有4个月：4300*15%*6.31%*4/12=14元；
卖出5月合约，持有8个月：4500*15%*6.31%*8/12=28元;
（2）持有现货成本：
1月买入大豆仓单持有4个月：4300*6.31%*4/12=90元；
2、交割/交易成本：
仓储费（2个月）：0.5*30*4=60元；
交割费（买、卖两次）：4*2=8元；
总费用：14+28+90+60+8=200元；
也就是说，当1月5之间的价差超过200元/吨时，存在无风险套利利润，投资者可持续跟踪这两个合约的价差变化。