r
BP
r0
D
r1 C
O Y0
NX
Y1 (b) Y
NX 0
NX1
J
K NX (Y)Βιβλιοθήκη O Y0Y1(d)
Y
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二、BP曲线的移动
（1）本国产品和劳务与外国产品和劳务的相 对价格对净出口具有重要影响；
（2）资本账户方面，除本国的利率水平之外， 外国的利率也影响资本流出；
（3）本国和外国相对价格水平的变化也会间
＄1＝RMB￥7.9340。 间接标价法：以外币来表示本币的价格，如在
英国，英镑兑马克汇率为￡1＝DM2.4132。
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（二）汇率制度 固定汇率制：指一国货币同他国货币的汇率
基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。 浮动汇率制：一国中央银行不规定本国货币
与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的 供求自发地决定。
E LM
LM E
O
YO
Y
图9－6
图9－7
15
第三节 固定汇率制度与经济稳定
一、国际收支的调整 国际收支的不平衡分为顺差和逆差两种。在
固定汇率制度下，中央银行有义务通过货币供给 的扩张和收缩来维持既定的汇率水平，从而使国 际收支处于平衡状态。
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（一）固定汇率制度下逆差的调整
当一国经济中出现国际收支逆差时，中央银 行可以通过出售外国货币、收回本国货币来减少 国际收支逆差，直至经济实现均衡。
资本项目：主要记录国际间的资本流动。包 括资本流入和资本流出。
官方储备项目：指本国金融当局就拥有的官 方黄金和外汇储备进行买进和卖出，抵消对外汇 的过量供求。
误差项目：是在借方与贷方最后不平衡时， 通过这一项调整使之平衡。
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二、汇率制度 （一）汇率及其标价 汇率（Exchange rate）又称汇价，是一个国 家的货币折算成另一个国家货币的比率，也是一国 货币单位表示的另一国货币单位的价格。 直接标价法：以本币来表示外币的价格，如
也就是说，政府的需求管理政策，主要 是财政政策和货币政策，在对国际收支进行 调整时会发生冲突，这时需要寻找其他的政 策措施来补充。
国际收支平衡表：一定时期内一国与他国或 地区之间所进行的一切经济贸易往来的货币价值 流动加以系统记录的报表，包括：经常项目、资 本项目、官方储备项目和差错与遗漏。
3
经常项目：主要记录当期产品和劳务在外国 销售的收入和从外国购买的支出，即是指一定时 期内经常发生的支付事项。包括：货物进出口； 劳务项目和转移支付项目。
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三、开放条件下的产品市场均衡
产品市场的均衡是指产品市场上总供给与总 需求相等。
均衡条件：Y＝C+I+G+X-M
消费函数：C C c TR c(1 t)Y
投资函数： I I0
政府购买：G G
出口函数： X X
进口函数： M M0 mY 均衡国民收入：
Y C c TR I0 G (X M0 ) 1 c(1 t) m
8
四、开放条件下产品市场和货币市场的同时均衡
（一）开放条件下的 IS 曲线
dr
1
C (1
T
)
M Y
dY
I
由于进口的存在，IS 曲线的斜率的绝对值增 大了。也就是说，与封闭经济相比，IS 变得更陡
峭了。
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（二）开放条件下的IS LM模型
r
LM
r0
E0
r1
E1
IS (封闭)
IS (开放)
O
Y1
Y0
一国经济引入国际经济部门之后，如果 考虑到进出口贸易，一国经济政策的目的就 是要在实现充分就业的内部均衡基础上，实 现贸易收支平衡的外部均衡。
r
B：国际收支盈余
A：国际收支盈余
BP 过度就业
失业
E C：国际收支赤字
D：国际收支赤字
过度就业
失业
O
Yf
Y
19
三、存在政策冲突时的国际收支调整政策
一国经济出现贸易赤字和经济萧条并存 时，政府如果实行扩张性的需求管理政策， 则会降低失业，增加收入，提高价格，从而 缓解经济萧条。但收入的增加又会增加进口， 价格的上升使出口减少，从而使已经存在的 贸易赤字进一步增加，经济无法实现长期的 内部均衡和外部均衡，政策目标存在冲突
r IS
BP
r0
E LM
O
Y0
Y
14
E
如果 IS曲线和 LM 曲线的交点即内部均衡点 位于 BP 曲线的上方，宏观经济就出现了国际收 支盈余。如图9－6所示。
如果 IS曲线和 LM 曲线的交点即内部均衡点
位于 BP 曲线的下方，宏观经济就出现了国际收 支赤字，如图9－7所示。
r IS
BP
r IS BP
浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。
6
（三）自由浮动汇率制度下汇率的决定
汇率作为两种商品之间的兑换率，也是货币 市场买、卖双方交易的市场价格，这一价格正好 使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。
人民币的价格$/Yuan
S人民币
均衡价格 E0
A D人民币
O
均衡数量 人民币的数量
自由浮动汇率制度下汇率的决定
第九章
开放条件下 的宏观经济均衡
1
本章主要内容
经常账户与宏观经济均衡 资本账户与宏观经济均衡 固定汇率制度与经济稳定 浮动汇率制度与经济稳定
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第一节 经常账户
与宏观经济均衡
一、国际收支平衡表
国际收支（Balance of international payments）指一国在一定时期内从国外收进的 全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对 比关系。一国国际收支的状况反映在该国的国际 收支平衡表中。
Y
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第二节 资本账户 与宏观经济均衡
一、国际收支均衡与 BP 曲线
国际收支差额：净出口与资本净流出的差额。
BP NX F
式中：
BP表示国际收支差额 NX净出口 F 净资本流出
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BP曲线的推导
r
r0 E1
r1
E0
F(r)
O F0 F1 (a) Y
NX 45o线
NX 0
NX1
O F0 F1 (c) Y
接地影响资本流出。
BP1
I
BP
BP2
O
Y
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E
三、IS LM BP 模型
要使一国经济实既实现内部均衡，同时又实
现外部均衡，就必须将 IS曲线、LM曲线，BP曲线 等三条曲线结合起来进行分析。
如果三条曲线相交于E 点,说明经济同时实 现了内部均衡和外部均衡，决定了均衡利率为 r0 、 均衡国民收入为Y0 。
r IS
r2
r1
BP
E2 E1
LM 2 LM1
O
Y2 Y1
Y
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（二）固定汇率制度下顺差的调整
当一国经济中出现国际收支顺差时，中央银 行可以通过购买外国货币、提供本国货币来减少 国际收支顺差，直至经济实现均衡。
r IS
r1
E1
r2
E2
LM1
BP
LM 2
O
Y1
Y2
Y
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二、固定汇率制度下的经济稳定政策