1、 保证控股权
2、 取得固定收入
3、 逃避风险和税收
公司内部因素
1、 资产的变现能力 2、 投资机会 3、 筹资能力 4、 盈余稳定状况 5、 筹资成本 6、 公司现有经营状况
合同限制因素
• 在公司债券与贷款合同上对公司支付股利 的限制条款。
2 制定科学合理的股利政策
股利政策的分类
（一） 按股利支付比率高低分类 1、 不支付股利的政策 2、 低股利政策 3、 高股利政策 4、 全部发放股利的政策
四、出口信用保险扶持发展资金
案例分析：国家创新基金助力高科技企业发展
• （1）三高生化股份有限公司获得国家创新 基金支持主要凭借的是什么？是否所有中 小企业都可获得这种支持？ • （2）国家为什么要设立创新基金？它的目 念
指那些由政府出资、参股或保证的，不以 营利为目的，专门为贯彻执行政府有关经 济政策，为中小企业发展直接或间接提供 融资或信用保证的政策性融资活动 。
• 动产抵押 • 信托收据借款
不保留所有权的存货抵押
• 终点仓单借款
• 产地仓单借款
4 员工持股计划
员工持股计划的引入与形成
• 员工持股计划指公司内部员工个人出资，享受优 惠价认购本公司部份股份，并委托员工持股会集 中管理的一种产权组织形式。 • 员工持股计划产生于19世纪初的美国，后来其他 国家也纷纷仿效。 • 引入员工持股计划，可以减小劳资冲突和社会压 力，更可以促进公司治理结构的完善。
一、科技型中小企业创新基金的申请
• 确认资格 • 确定支持方式 • 项目申请
– 注册 – 项目申请 – 科技型中小企业技术创新基金准备材料
• 评审、立项及监理验收
– 材料的装订及报送 – 合同办理
确认资格
• 查看当年的《科技型中小企业技术创新基 金申请须知》。其中对中小企业的员工结 构、经营业绩、领导班子、申请的项目等 方面都做出了详细的规定 • 确认企业自身条件和申报项目是否符合要 求，再决定是否申请
第十章 其他融资方式与渠道
本章教学内容
第一节 内部融资
第二节 政策性融资
第三节 供应链融资
第四节 中小企业联合担保融资 第五节 中小企业集合债融资 第六节 国际贸易融资
第一节 内部融资
• 案例分析
• 内部融资操作实务 • 内部融资基本知识
案例分析 ：亿新公司利润争夺战
1、亿新公司为什么要通过留存盈余来融资？他对公 司发展有什么好处？ 2、亿新公司首次提出的方案为什么未能得到股东大 会通过？这些股东的质疑有无道理？ 3、你如何评判不同投资者对公司利润分配的想法？ 企业管理层在制定利润分配方案时要遵循哪些原 则？ 4、作为中小企业，应如何充分利用内部融资？除了 留存盈余融资外，还有哪些具体的方法？
• 稳定增长的股利政策
• 正常股利加额外股利政策
例：
假定某公司2002年税后净利为900万元，2003年的投 资计划所需资金1200万元，公司的目标资本结构为 权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资 本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额 为：1200×60％=720(万元)
公司2002年全部盈余满足投资方案所需的权益资本 数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。 发放的股利额为：900-720=180(万元) 假定该公司流通在外的只有普通股100万股，那么每 股股利即为：180÷100=1.8(元)
评审、立项及监理验收
材料的装订及报送
合同办理
3 资产管理融资
存货借款
• 资产管理融资指中小企业将其资产（包括 存货、应收账款等）通过抵押、质押、管 理等手段取得所需资金 • 存货作为贷款的担保品进行贷款。当借款 方不履行本金或利息的偿还义务时，担保 品有足够的价值以偿还。
• 要求：标准化、并有现行市场存在的存货
保留所有权的存货抵押 • 流动(或浮动)置留权
确定支持方式
• 根据其发展阶段和项目的具体情况从三种 支持方式选择相应的方式 ：贷款贴息、无 偿资助或资本金注入
项目申请
• 注册 • 项目申请 • 科技型中小企业技术创新基金准备材料
科技型中小企业技术创新基金准 备材料
• 申请书部分 • 可行性报告 • 《科技型中小企业技术创新基金项目合同书》草本 • 《科技型中小企业技术创新基金项目推荐意见表》 • 申请材料附件
一、内部融资操作实务
1. 制定股利政策应考虑的因素
2. 制定科学合理的股利政策
3. 存货抵押融资实务
4. 员工持股计划
1 制定股利政策应考虑的因素
• 法律因素
• 股东因素
• 公司内部因素
• 合同限制因素
法律因素
1、 资本保全的规定
2、 资本积累的规定
3、 无力偿付债务的规定
4、 超额积累限制
股东因素
二 、 内部融资的重要性
• 内源融资是企业的初始产权。内源融资决 定了一个企业向外举债或外源融资的能力 和数量。 • 内源融资还具有产权的控制性特征， • 在各种融资方式中，内部融资成本最低、 风险最小、方便自主，是国外企业(不含金 融机构)最主要的资金来源。
第二节 政策性融资
一、科技型中小企业创新基金的申请 二、中小企业发展专项资金 三、中小企业国际市场开拓基金
员工持股计划操作要点
•参股形式多样化 •自愿入股并与岗位挂钩 •与个人业绩联系 •制订科学的持股方案 【案例】深圳金地（集团）职工持股给企业 带来的变化
二、内部融资基本知识
1. 内部融资的涵义与特点 2. 内部融资的重要性
一 、 内部融资的涵义与特点
• 内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断 将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资 的过程。 • 内源融资的资本形成具有原始性、自主性、 低成本性和抗风险性等特点 • 不发生融资费用，成本远低于外部融资。 • 缺点：融资来源有限，有时无法满足企业 的资金需要。
股利政策的分类
（二） 按每股股利是否稳定分类 1、 稳定的股利政策 2、 变动的股利政策 3、 阶梯式的股利政策 4、 正常股利加额外股利政策
股利政策的分类
（三） 按股利支付方式分类
1、 现金股利
2、 股票股利
3、 财产股利
4、 负债股利
股利政策的制定
• 剩余股利政策
• 固定股利政策
• 固定股利支付率政策