模型历史回测 年化收益 21.77%
年化波动率
夏普比率
4.02%
5.42
注： 统计期为2008/1/1至2015/3/17
2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00
量化对冲模型历史回测
量化对冲模型
注： 统计期为2008/1/1至2015/3/17
17
量化产品：管理产品绩效
永赢永润量化对冲五期分级 2:1 2015/1/21
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.21 20.80 4.39
普通级 1.56 56.00 4.11
永赢量化对冲五期母基金
1.58 1.48 1.38 1.28 1.18 1.08 0.98 永赢量化对冲五期普通级
2015/7/2
1.06 5.60 4.66
22
量化产品：管理产品绩效（续5）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.58 统计期为产品成立至
永赢永润量化对冲七期分级 2:1 2015/2/12
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 16.20 3.70
普通级 1.42 42.90 3.39
永赢永润量化对冲八期分级 3:1 2015/2/16
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.15 14.90 3.82
普通级 1.51 51.30 3.42
0.98
24
量化产品：管理产品绩效（续8）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.50 永赢量化对冲十一期母基金 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 永赢量化对冲十一期普通级 统计期为产品成立至 2015/7/2
产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 永赢量化对冲1号母基金 永赢量化对冲1号普通级 统计期为产品成立至 产品终止日2015/3/31
永赢量化对冲1号 （清算完成） 2:1 2014/4/1
永赢量化对冲七期母基金
1.48 永赢量化对冲七期普通级 1.38 1.28 1.18 1.08 0.98
2015/7/2
23
量化产品：管理产品绩效（续6）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.68 1.58 1.48 1.38 1.28 1.18 1.08 永赢量化对冲八期母基金 永赢量化对冲八期普通级 统计期为产品成立至 2015/7/2
100% 90% 80%
70%
valuation 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008/1/1 2009/1/1 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 size market management growth d_valuation analyst
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 15.68 1.87
普通级 1.36 34.80 1.43
18
量化产品：管理产品绩效（续1）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.23 永赢量化对冲二期 1.18 1.13 1.08 1.03 0.98 0.93 统计期为产品成立至 2015/7/2
永赢量化对冲产品介绍
永赢基金管理有限公司 2015.7.14
目录
1 2
公司介绍 投资策略
2
股权结构
宁波银行股份有限公司
注册资本：人民币2亿
67.5%
永赢 基金
10%
利安资金管理公司
（Lion Global Investors Limited)
22.5%
基金公司员工
3
基金经理介绍
14年相关从业经验
21
量化产品：管理产品绩效（续4）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.08 1.07 1.06 1.05 1.04 1.03 1.02 1.01 1.00 0.99 永赢量化对冲六期 统计期为产品成立至 2015/7/2
永赢永润六期 不分级 2015/5/28
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
4
投资策略
对冲介绍
多因子选股模型
历史业绩
5
对冲介绍—风险控制
1. 2. 3. 4. 分散投资 仓位控制 个股融券对冲 股指期货对冲
0.8
0.6 0.4 0.2 0 股票 -0.2 -0.4 -0.6 期指 收益 股票 期指 收益
6
对冲介绍
指数
3.500 指数 3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
0.500
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
7
对冲介绍
6.000 做多 指数 5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
13
多因子模型—组合
每期组合由150~200只股票构成 每周调仓，周换手率达20% 市场容量大，冲击成本小
14
事件驱动
事件驱动组合
在多因子模型基础上，配合部分仓位
指数成分股 调整
业绩预增
热点板块新闻
高管增持
……
15
股指期货对冲
动态选取沪深300与中证500股指期货混合对冲
16
量化产品：永赢量化对冲模型历史回测
周转率 换手率
ROE 变化
分析师 评级
净利润
上市 公司
盈利质 量 … PEG 估值变 化
估值
10
因子测试流程
计算原始信号
标准化
处理极值
中性化
计算IC
计算IR
11
多因子模型
择优最终选
择30个因子
密切跟踪160 余因子
定期跟踪400余 量化 因子
12
因子权重模型
综合考虑因子的长期，中期和短期的有效性以及因子之间的相关性，因子权重自学习模型将各个因子有机的 结合起来形成股票的最终得分。
券商自营资金 不分级 2014/7/30
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率Βιβλιοθήκη 1.26 26.35 2.71
注：①统计期为产品成立日 至2015/7/2 ②夏普比率越高，投资有效 性越强。
0.98
26
量化产品：管理产品规模
1E+09
80000000
60000000
40000000
20000000
8
对冲介绍
6.000 做多
指数
5.000 对冲
4.000
3.000
2.000
1.000
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
9
量化因子库
量化因子
将观察到的规律用数学公式表达出来，可用程序进行计算
反转
永赢-英大-量化对冲十一号分级 4:1 2015/5/25
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.07 7.20 4.60
普通级 1.33 33.10 4.35
25
量化产品：担任券商投顾
产品概况 管理资金 结构比例 成立日期 产品绩效
1.33 1.28 1.23 1.18 1.13 1.08 1.03 单位净值（元）
永赢永润量化对冲三期分级 2:1 2015/1/27
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 16.50 4.27
普通级 1.43 43.10 3.82
永赢量化对冲三期普通级
20
量化产品：管理产品绩效（续3）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.68 统计期为产品成立至
永赢基金管理有限公司
--总经理助理兼量化投资总监
博时基金管理有限公司
巴克莱全球投资公司
--量化投资经理（2010-2013）
--量化数据分析师（2007-2010）
张大木 先生
Villanova University 计算机硕士； 北京医科大学学士
宾夕法尼亚大学沃顿商学院
--高级数据分析师（2001-2007）
0
-2E+08
谢谢！
稳进者，永赢
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永赢量化对冲二期 不分级 2014/10/13
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
1.19 19.10 2.26
19
量化产品：管理产品绩效（续2）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.48 1.43 1.38 1.33 1.28 1.23 1.18 1.13 1.08 1.03 0.98 永赢量化对冲三期母基金 统计期为产品成立至 2015/7/2