内容目录1. 写在前面：京东健康正式开启赴港上市计划，资本市场再添互联网医疗龙头公司 (6)2. 思考一：深挖招股书，京东健康如何成为中国最大在线医疗健康平台和在线零售药房？ (7)2.1. 发展历程：从单一B2B 电商平台到B2B、B2C、O2O 等全模式医药零售 (7)2.2. 股权架构：京东集团持股81.04%，管理层多具有京东集团高管背景 (7)2.3. 业务模式：“互联网+医疗健康”全产业布局，打造“医+药”闭环 (9)2.3.1. 零售药房业务：“自营+线上平台+全渠道布局”三种模式协同运营 (10)2.3.1.1. 自营模式：利用领先供应链网络，通过京东大药房进行销售 (12)2.3.1.2. 线上平台：引入连锁店和独立药房等，拥有超过9000家第三方商家入驻 (13)2.3.1.3. 全渠道布局：覆盖中国200多个城市，满足用户紧急或特殊需求 (13)2.3.2. 在线医疗健康服务：提供24*7全天候服务，日均在线问诊量达9万次 (14)2.3.2.1. 互联网医院服务：全面医疗在线服务平台，与在线零售药房业务无缝连接.. 152.3.2.2. 消费医疗健康服务：连接用户需求与医疗机构供应的桥梁 (18)2.3.3. 智能医疗健康解决方案：赋能医疗健康产业的技术驱动平台192.4. 业绩分析：营收高速增长，2017至2019年总收入复合增长率达38.9% (19)2.5. 竞争优势：合作京东集团，领先技术赋能医药健康产业链 (20)3. 思考二：老龄化+政策支持+技术发展，数字健康市场迎来大机会？ (22)3.1. 医疗健康市场：规模庞大且稳步增长，2019年达到人民币65,200亿元 (22)3.1.1. 数字大健康市场：市场规模增长迅速，2019年达到人民币81,310亿元 (23)3.1.1.1. 发展机遇：多重因素推动大健康市场数字化转型 (25)3.1.1.2. 竞争格局：京东健康以总收入108.42亿元排名第一 (27)2019年，京东健康实现总收入108.42亿元，在中国数字大健康公司中排名第一。
.. 273.1.2. 细分行业市场：在线零售药房与在线问诊市场蓬勃发展 (27)3.1.2.1. 在线零售药房：政策框架+技术转型推动，四年复合年增长率达23.7% (27)3.1.2.2. 在线问诊：在线问诊将成为医疗咨询的主要方式，占中国咨询总量的68.5%284. 思考三：布局互联网医疗，阿里、平安、京东业务模式有何相似与不同？ (29)4.1. 模式对比：京东、阿里立足医药电商，平安好医生侧重医疗服务？ (29)4.1.1. 零售药房业务：自营业务推动京东领跑，集团资源凝聚阿里优势 (32)4.1.2. 在线医疗健康服务业务：专业医师平安质最优，平台效率阿里胜京东 (33)4.2. 数据比较：争夺行业地位，三家经营业绩与财务状况怎样？ (34)4.2.1. 规模情况：京东健康营收规模最大，唯一一家实现盈利的公司 (34)4.2.1.1. 京东健康：近三年连续盈利，2020年上半年经调整净利润3.71亿 (34)4.2.1.2. 阿里健康：总收入维持88%高增速，2020财年收入95.96亿元 (35)4.2.1.3. 平安好医生：收入年复合增长率106%，移动医疗应用国内覆盖率第一 (36)4.2.1.4. 业绩对比：京东健康领跑营收与净利润，阿里健康亏损逐渐收窄 (37)4.2.2. 费用水平：平安好医生费用水平远超平均水平，京东健康费用控制最好 (38)4.3. 中期角度：数字大健康赛道，三家公司谁主沉浮？ (39)4.3.1. 协同效应：依托母集团，电商、物流、医疗服务各有专长 (39)4.3.2. 展望未来：打造健康平台，赋能全产业链 (40)图表目录图1：京东健康发展历程 (7)图2：京东健康股权结构图 (9)图3：京东健康业务图 (9)图4：零售药房业务界面展示 (10)图5：京东健康三种零售模式的协同效应 (11)图6：京东健康零售药房业务 (11)图7：京东健康年活跃用户数 (12)图8：京东健康自营模式 (12)图9：京东健康商品采购 (13)图10：线上平台第三方商家入驻审核及支持服务 (13)图11：全渠道布局模式流程 (14)图12：京东健康在线医疗健康服务 (14)图13：在线医疗健康服务规模情况 (15)图14：京东健康互联网医院服务平台界面截图 (15)图15：在线问诊流程 (16)图16：京东健康在线问诊和厨房续签服务界面截图 (17)图17：京东健康医疗团队 (18)图18：消费医疗健康服务 (18)图19：2017-2019年度及2020年1-6月公司总收入 (19)图20：2019年至2020年6月公司半年期总收入 (19)图21：2017-2019年度及2020年1-6月公司调整后盈利 (20)图22：2019年至2020年6月公司半年期调整后盈利 (20)图23：2017-2019年度及2020年1-6月京东健康研发投入 (21)图24：六大竞争优势 (21)图25：中国医疗健康支出总额，2015年至2030年（预测）（十亿元） (22)图26：中国大健康市场细分，2025年至2030年（预测）（十亿元） (23)图27：中国数字大健康市场的价值链 (24)图28：按主要子版块划分的中国大健康市场数字化主要推动因素 (24)图29：中国数字化大健康市场明细，2015年至2030年（预测）（十亿元） (25)图30：按院内及院外渠道划分的中国医药市场明细，2015年至2030年（预测）（十亿元） (25)图31：中国慢性病管理市场，2015年至2030年（预测）（十亿元） (26)图32：按支付方式划分的中国医疗健康总额明细，2015年至2030年（预测）（十亿元） . 26图33：按交易总额划分的中国在线零售药房市场，2015年至2030年（预测）（十亿元） . 27图34：中国在线问诊市场，2015年至2030年（预测）（十亿元） (28)图35：2019年三家公司收入构成 (31)图36：京东健康、阿里健康、平安好医生活跃用户数 (32)图37：京东健康、阿里健康、平安好医生销售收入（零售药房业务） (33)表38：京东健康收入构成 (35)图39：京东健康营收及增长率 (35)图40：京东健康调整后净利润及增长率 (35)表41：阿里健康收入构成 (35)图42：阿里健康2017-2020年（截至该年3月31日的年度）总收入及增长率 (36)图43：阿里健康2017-2020年（截至该年3月31日的年度）税后净收益 (36)图44：阿里健康各业务板块增长率 (36)表45：平安好医生收入构成 (36)图46：平安好医生2016-2019年总收入及增长率 (37)图47：平安好医生2016-2019年税后净收益 (37)图48：可比公司营收对比（百万元人民币） (37)图49：可比公司净利润对比（百万元人民币） (37)图50：可比公司毛利率水平情况（%） (38)表51：京东健康期间费用 (38)表52：阿里健康期间费用 (38)表53：平安好医生期间费用 (39)图54：可比公司销售费用率情况（%） (39)图55：可比公司管理费用率情况（%） (39)表1：京东健康主要董事及管理人员 (8)表2：京东健康收入构成 (10)表3：京东健康零售药房业务三种模式比较 (10)表4：零售药房业务主要产品 (11)表5：京东健康互联网医院服务 (16)表6：中国大健康市场历史及预测市场规模 (23)表7：中国数字化大健康市场明细 (25)表8：中国数字大健康公司对比 (27)表9：中国在线零售药房未来趋势 (28)表10：中国在线问诊市场的主要趋势 (28)表11：可比公司情况 (29)表12：阿里健康、平安好医生、京东健康业务对比 (30)表13：可比公司业务对比 (31)表14：零售药房业务对比 (32)表15：京东健康、阿里健康、平安好医生在线医疗健康服务业务 (33)表16：京东健康、阿里健康、平安好医生师资和问诊量 (34)1. 写在前面：京东健康正式开启赴港上市计划，资本市场再添互联网医疗龙头公司于2020年9月25日，京东健康透过其联席保荐人向香港联交所提交上市申请表格，以申请京东健康股份于香港联交所主板上市批准。
拟议分拆将以京东健康股份全球发售的方式进行，拟议分拆完成后，京东集团将间接持有京东健康不少于50%的股权，京东健康将仍为京东集团子公司。
京东健康股份有限公司致力于打造以医药及健康产品供应为核心，医疗服务为抓手，数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2019年收入计，公司是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房。
截至2020年6月30日，超过1.5亿名用户曾使用公司平台购买医药和健康产品或医疗健康服务。
2019年公司实现营收人民币108亿元，实现盈利人民币3.44亿元，三年复合增长率达39%左右。
大数据、云存储及人工智能等数字技术的进步和可及性已从本质上改变提供健康产品及服务的方式。
在「互联网+医疗健康」相关政策及技术不断进步的推动下，以及在C OVI D-19疫情的加速下，大健康市场的线下参与者越来越关注其数字化战略。
线上医院的总数已由2018年12月的119家增至2020年4月的497家，增幅为317.6%。
在2020年第一季度，新建数字大健康公司的数量超过11,000家。
中国数字大健康市场规模将会由2019年的人民币2,180亿元分别大幅扩张至2024年及2030年的人民币11,290亿元及人民币42,230亿元。
伴随着大健康市场数字化转型的还有处方药外流，庞大的慢性病市场和中国医疗支付体系的日益完善，这些因素带来了巨大的发展机遇同时也伴随着更激烈的行业竞争。
京东健康作为中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房，其上市具有重要意义。
本文将对京东健康的发展历史、两大主要业务、企业发展现状、竞争优势、市场发展空间进行分析，同时将京东健康与同行业可比企业进行业务、业绩等方面的对比。
2. 思考一：深挖招股书，京东健康如何成为中国最大在线医疗健康平台和在线零售药房？2.1. 发展历程：从单一B2B电商平台到B2B、B2C、O2O等全模式医药零售2014年医疗健康业务作为京东集团独立的业务类目开始进行运营，致力于打造以医药及健康产品供应为核心，医疗服务为抓手，数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2019年收入计，公司是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房。