2.
某公司2007年12月31日的资产负债表如下：
简要资产负债表
2007年12月31日 单位：元
该公司2007年的营业收入为100000元，营业净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产和流动负债中的应付账款均随营业收入的增加而增加。
（1）如果2008年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？
A.400000元
B.500000元
C.525000元
D.530000元
二、多项选择题
1. 下列各项中，属于商业信用条件的是()。
A.延期付款,但不涉及现金折扣
B.延期付款,但早付款可享受现金折扣
C.商业票据
D.预收货款
2. 下列属于可转换债券区别于普通债券而言的特点的是()。
A.存在回售风险
B.利率低于普通债券，可节约利息支出
4. 在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有( )。
A.利随本清法付息
B.贴现法付息
C.贷款期内定期等额偿还贷款
D.到期一次偿还贷款
5. 吸收直接投资的优点包括()。
A.有利于降低企业资金成本
B.有利于加强对企业的控制
C.有利于壮大企业经营实力
D.有利于降低企业财务风险
6. 商业信用筹资的优点主要表现在()。
4.配合型和激进型组合策略的共同特点是，全部临时性流动资产都是由临时性流动负债来满足的。（ ）
5.短期筹资也长期筹资的积极型组合策略属于高成本、低风险、低收益的组合策略。（ ）
6.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（ ）
7.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（）
A.19%
B.13%
C.18%
D.6%
12. 某企业在生产经营淡季资产为1000万元，在生产经营旺季资产为1200万元。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是( )。
Ａ.配合型融资政策
Ｂ.激进型融资政策
Ｃ.稳健型融资政策
Ｄ.均可
13.某企业生产淡季时占用流动资产50万元，固定资产100万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是（ ）。
A．积极型组合策略
B．保守型组合策略
C．平稳型组合策略
D．长久型组合策略
14.某公司与银行签定的周转信贷额度为2000万元，年利率4%，承诺费年费率为1%，该年度内公司实际向银行贷款1800万元，实际使用三个季度，则该公司应向银行支付承诺费（ ）万元。
A.6.5
B.2
C.4.55
D.5.25
15. 某企业需借入资金400000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20％作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。
9. 以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有()。
A.采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高
B.如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略
C.采用保守型筹资组合策略时，企企业的资金成本最大
8.认股权证具有促销的作用，但不能为企业筹集额外的资金。（ ）
9.股份公司发行认股权证可降低其所发行股票对投资者的吸引力。（ ）
10.采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。（ ）
11.短期借款与其他短期筹资方式相比，资金成本较低。（ ）
12.租赁公司的融资成本和租赁手续费等构成了融资租赁的租息。（ ）
（2）限制经理人员操作的自由度；
13.
【答案】A
【解析】积极型组合策略的特点是：临时性流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决永久性流动资产和固定资产的资金需要。
14.
【答案】A
【解析】 公司应向银行支付承诺费=1800×1%×1/4+（2000-1800）×1%=6.5（万元）。
15.
【答案】C
【解析】 申请的贷款数额=400000/（1-20%）=500000（元）。
（2）如果2008年要追加一项投资30000元，2008年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？
（3）若结合（2），同时要求营业净利率提高到12%，其他条件不变，企业是否需要从外部筹集资金？
参考答案及解析
一、单项选择题
1．
【答案】C
【解析】B,C,D都属于经营租赁资产的特点
2．
【答案】C
【解析】保守型组合策略的特点是高成本、低风险、低收益。
3．
【答案】C
【解析】吸收直接投资的优点;有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。
4．
【答案】C
【解析】股票筹资没有还本付息的压力，而债券筹资有还本付息的压力，所以债券筹资的筹资风险高
5．
【答案】C
【解析】资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。
4.
【答案】BC
【解析】 贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。企业采用分期偿还贷款方法时，在整个贷款期内的实际贷款额是逐渐降低的，平均贷款额只有一半，但银行仍按贷款总额和名义利率来计息，所以会提高贷款的实际利率，实际利率=利息/（贷款额/2）=2倍名义利率。
5.
【答案】CD
6．
【答案】A
【解析】 该项贷款的实际利率=10%/（1-10%）=11%。
7．
【答案】B
【解析】 融资租赁租金的构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资成本，还包括手续费（租赁公司承办租赁设备的营业费用和租赁公司承办租赁设备的一定的盈利）。
8．
【答案】B
【解析】 企业应支付利息=60×12%×（8/12）=4.8万元，企业应支付的承诺费=40×0.5%+60×0.5%×（4/12）=0.3万元。
C.可增强筹资灵活性，不受其他债权人的反对
D.若股价低迷，面临兑付债券本金的压力
3. 下列关于资金成本的说法中，正确的有()。
A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价
B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
9．
【答案】D
【解析】 放弃现金折扣的机会成本=[3%/（1-3%）]×[360/（35-15）]×100%=55.67%。
10．
【答案】D
【解析】 本题的考点是放弃现金折扣成本的确定。放弃现金折扣的机会成本的计算公式为：
资金成本率 =[折扣的百分比/（1-折扣的百分比）]×[360/（信用期-折扣期）]×100%，
所以放弃现金折扣的机会成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信用期的长短呈反向变化。
11.
【答案】A
【解析】 本题的考点是资本资产定价模式计算股票资金成本。
该股票的资金成本为：K(a)=Rf+β(Rm-Rf)=13%+1.2×(18%-13%)=19%。
12.
【答案】B
【解析】 该企业永久性资产为1000万元，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，说明有100万元的永久性资产的资金需要靠临时性流动负债解决。所以属于激进型融资政策。
①立即付款，付5238元；
②第20天付款，付5292元；
③第40天付款，付5346元；
④第60天付款，付全额。
每年按360天计算。
要求：回答以下互不相关的问题：
（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2）假设目前有一短期投资，报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
C．收益性较低，风险较低
D．收益性较高，流动性较高
3.采用吸收直接投资方式筹措资金的优点（）。
Ａ.资金成本较高
Ｂ.容易分散企业控制权
Ｃ.有利于降低财务风险
Ｄ.不利于尽快形成生产力。
4.与股票筹资相比，债券筹资的特点是（ ）。
A.限制条件少
B.分散经营控制权
C.筹资风险大
D.资本成本高
5．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变动资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（ ）。
二、多项选择题
1．
【答案】ABD
【解析】 商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。商业票据称为短期融资券或短期债券, 是指企业发行的无担保企业短期本票。
2.
【答案】ABC
【解析】 选项D普通债券也要还本，不属于区别点。
3.
【答案】ABCD
【解析】 本题的考点是资金成本的含义和作用。选项A是资金成本的含义；选项B，表明企业筹资决策除了考虑资金成本，还要考虑财务风险、偿还期限、偿还方式等限制条件。资金成本有两种表示方法，但一般用相对数指标表示。选项D是资金成本在投资决策中的作用。
D.设备淘汰风险大
8. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万元，年度内使用了60万元（使用期平均8个月），假设利率为每年12%，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为()万元。
A.5
B.5.1
C.7.4
D.6.3
9. 某企业拟以“3／15，N／35”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为( )。