发行与上市辅导机由符合条件的证券经营机 构担任，原则上应当与代理该公司发于票 的主承销商为同一证券经营机构。
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股票发行与上市的辅导
（1）辅导的目的 （2）辅导的时间 （3）辅导的内容 ①培训 ②资产重组，界定产权关系。 ③制定公司章程，建立规范的组织机构 ④协助公司进行帐务调整 ⑤协助公司制定筹措资金的使用计划 ⑥协调各中介机构，
根据价格决定的特点，证券交易制度可以分为 做市商交易制度和竞价交易制度。做市商交易 制度也称报价驱动（Quote-driven）制度；竞价 交易制度也称委托驱动（Order-driven）制度。
竞价交易制度又分为间断性竞价交易制度和连 续竞价交易制度。
目前世界上大多数证券交易所都是实行混合的 交易制度。
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第四市场
第四市场指大机构（和富有的个人）绕 开通常的经纪人，彼此之间利用电子通 信 网 络 （ Electronic Communication Networks, ECNs）直接进行的证券交易。
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证券交易的一般过程
1. 报价：口头唱报；上板作业；专柜书面作业； 计算机自动交易。
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（一）股票价格平均数的计算
股票价格平均数（Averages）反映一定时点 上市场股票价格的绝对水平，它可分为简单 算术股价平均数、修正的股价平均数和加权 平均数三类。
1．简单算术股价平均数
简单算术 股 1 nP 1价 P 2平 P 3 均 P n数 1 ni n1P i
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我国目前的股权结构（续）
2、法人股 指企业法人或者具有法人资格的事业单位和社会 团体，以本单位依法经营的资产向公司的非上市 流通股权部分投资形成的股份 3、社会公众股 指我国境内的个人和机构，以自己的合法财产向 公司的可上市流通股权部分投资形成的股份
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第二节、股票的一级市场
场外交易市场与证交所相比，没有固定的集中的 场所，而是分散于各地，规模有大有小由自营商 （Dealers）来组织交易。
场外交易市场无法实行公开竞价，其价格是通过 商议达成的
场外交易比证交所上市所受的管制少，灵活方便
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第三市场
第三市场是指原来在证交所上市的股票移 到以场外进行交易而形成的市场，换言之， 第三市场交易是既在证交所上市又在场外 市场交易的股票，以区别于一般含义的柜 台交易。
优先股股息是固定的，它主要取决于市 场利息率，其风险小于普通股，预期收 益率也低于普通股。
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优先股的种类
考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等 因素，优先股可分为：
（1）按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累 积优先股与非累积优先股。
（2）按剩余索取权是不是股息和红利的复合分 为参加优先股和非参加优先股。
证券交易所的交易制度
交易制度优劣的判别标准：交易制度是证 券市场微观结构(Market Microstructure) 的重要组成部分,它对证券市场功能的发挥 起着关键的作用。
交易制度的优劣可从以下六个方面来考察： 流动性、透明度、稳定性、效率、成本和 安全性。
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交易制度的类型
世界各国证券交易所的组织形式大致可分 为两类: 1.公司制证券交易所。 2.会员制证券交易所。
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证券交易所的会员制度
为了保证证券交易有序、顺利地进行, 各 国的证交所都对能进入证交所交易的会 员作了资格限制。各国确定会员资格的 标准各不相同, 但主要包括会员申请者的 背景、能力、财力、有否从事证券业务 的学识及经验、信誉状况等。
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除了IPO（initial public offering）外，一级 市场还包括已成立的股份公司发行新股票， 一般称为增资（additional share）
增资的主要目的有：提高自有资本比重， 扩大经营范围，满足上市标准，维护经营 权，提供给股东收益等。
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修正的股价平均数
（2）股价修正法。就是将发生股票拆细等变 动后的股价还原为变动前的股价，是股价平均 数不会因此变动。例如，假设第j种股票进行拆 细，拆细前股价为Pj，拆细后每股新增的股数 为R，股价为，则修正的股价平均数的公式为：
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股票的上市(Listing)是指赋予某种股票在某 个证交所进行交易的资格。
各证交所的上市标准大同小异,主要包括如 下内容: ①要有足够的规模;②要满足股票 持有分布的要求,私募股票通常无法满足这 个标准因而不能上市;③发行者的经营状况 良好等等。
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特殊表决权股票（special voting rights stock）指 表决权受到一定限制的股票。有多权股票；限制 表决权股票；无表决权股票。
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我国目前的股权结构
1、国有股 在组建股份有限公司时，视投资主体和产权管理 主体的情况不同，将其所占用的国有资产构成分 为“国家股”和“国有法人股”，性质均属于国 家所有，统称为国有资产股，简称国有股。 国家股是指代表国家进行投资的有关部门或者机 构，以国有资产向公司投资所形成的股份，包括 以公司现有资产折算成的股份.
对于大宗交易，各个证券交易所都实行了较特 殊的交易制度，其中最常见的是拍卖和标购。
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证券交易委托的种类
证券交易委托是投资者通知经纪人进行 证券买卖的指令，其主要种类有： （1）市价委托（Market Order）。 （2）限价委托(Limit Order)。 （3）停止损失委托（Stop Order）。 （4）停止损失限价委托（Stop Limit Order）。
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发行方式
1、公开发行：需要进行“路演”（road show）
优点在于：扩大股东范围；提高公司知名度； 为日后再发行打基础；
缺点：发行成本高；不利于保密；受市场影响 大。
2、不公开发行（private placement of stock）:对 特定对象发行。
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股票的发行价格
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信用交易
信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指证券买 者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经 纪人的信用而进行的证券买卖。信用交易可以分为 信用买进交易和信用卖出交易。
（1）保证金购买（Buying on Margin），是指对市场 行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金 （Initial Margin），由经纪人垫付其余价款，为他买 进指定证券。
股票发行价格和债券相似：平价发行；时 价发行；中间价格发行；折价发行。
定价的外部环境： 牛市（bull market） 熊市（bear market）
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三、股票的二级市场
二级市场（Secondary Market）也称交易市 场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。 这一市场为股票创造流动性，即能够迅速脱 手换取现值。
（3）可转换优先股（Convertible Preferred Stock）
（4）可赎回优先股（Callable Preferred Stock）
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其它种类
后配股票（rationed stock）:指盈利分配和剩余财 产分配顺序上都列在普通股之后的特殊股票。通 常由公司的发起人或经营者持有，在公司设立时 发给发起人等。
2. 竞价买卖阶段：买方从高向低报价；卖方由低 向高报价。
3. 成交：同意交易成立的行为，书面协议或是口 头承诺。
4. 确认公布：回报 5. 清算，交割：股票和资金的交易日后结清。
价指数
为了判断市场股价变动的总趋势及其幅度， 我们必须借助股价平均数或指数。在计算 时要注意以下四点：（1）样本股票必须具 有典型性、普遍性，为此，选择样本股票 应综合考虑其行业分布、市场影响力、规 模等因素；（2）计算方法要科学，计算口 径要统一；（3）基期的选择要有较好的均 衡性和代表性；（4）指数要有连续性，要 排除非价格因素对指数的影响。
普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环境、 心理因素、供求关系等诸多因素的影响，其波动 没有范围限制。
根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、收入股、 周期股、防守股、概念股和投机股。
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2、优先股（Preferred Stock）
优先股是指在剩余索取权方面较普通股 优先的股票，这种优先性表现在分得固 定股息并且在普通股之前收取股息。
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募股文件的准备
1、招股（配股）说明书 招股（配股）说明书是股份有限公司发 行股票时就发行关事项向公众作出披露、 并向特定或非特定投资人提出购买或销 售其股票的要约或要约邀请的法律文件。
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(一)、证券交易所
证券交易所（Stock Exchange）是由证券 管理部门批准的，为证券的集中交易提供 固定场所和有关设施，并制定各项规则以 形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的 正式组织。
（一）咨询与管理
1．发行方式的选择：股票发行的方式一般可分成 公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类 。
2．选定作为承销商的投资银行。
3．准备招股说明书 。 4、发行定价 。
（二）认购与销售 具体方式通常有以下几种：1．包销。2．代销3．备
用包销 。
（2）卖空交易（Short Sales），是指对市场行情看 跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比 率的初始保证金（现金或证券）借入证券，在市场 上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。