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《证券投资学》第三章作业题
第三章书后作业：第7、8、9、13。
一、选择题:
1.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的
加权平均数是（ ）。
A.实际投资收益（率） B.期望投资收益（率）
C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率）
2. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（ ）。
A．国家进行税制改革 B．世界能源状况变化
C．发生经济危机 D．被投资企业出现新的竞争对手
3.现在有A、B和C三支股票，投资于A、B、C的收益率预期分别为15%， 10%
和25%，三支股票的投资额分别为200万元、300万元、500万元，那么如果
同时对这三个支进行投资，其投资组合的预期收益率为（ ）。
A. 18.5% B. 15% C. 25% D. 21.5%
4. 已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为
0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ ）。
A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00
5. 已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差
是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（ ）。
A.0 B.0.67 C.1 D.无法确定
6. 甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、
60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标
准差为（ ）。
A.13% B.15% C.12.43% D.15.63%
7. 下列说法中错误的是（ ）。
A.单项资产β系数反映单项资产所含系统风险对市场组合平均风险影响程度
B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率
C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致
D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合风险收益率上升5%，则该项
资产风险收益率上升10%
8. 已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收
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益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产
的β系数为（ ）。
A.12.5 B.1 C.8 D.2
9. AB两种股票组成投资组合，二者的β系数分别为0.8和1.6，若组合中两种
资产的比重分别是40%和60%，则该组合的β系数为（ ）。
A.1.28 B.1.5 C.8 D.1.6
10. 通常利用（ ）来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间变动关
系。
A.协方差 B.相关系数 C.方差 D.标准差
11. 下列说法正确的是（ ）。
A.相关系数为-1时能够抵消全部风险
B.相关系数为0～＋1之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越大
C.相关系数为0～-1之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越小
D.相关系数为0时，不能分散任何风险
12. 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（ ）。
A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以完全抵消
B.若A、B项目相关系数小于0，组合非系统风险可以减少
C.若A、B项目相关系数大于0但小于1时，组合后非系统风险不能减少
D.若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少
13.下列有关两项资产收益率之间的相关系数表述正确的是（ ）。
A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险
B.当相关系数为-1时，投资两项资产可以完全抵消全部投资风险
C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险
D.两项资产之间的负相关程度越低，其投资组合可分散投资风险效果越大
14. 下列说法正确的是（ ）。
A.非系统性风险包括经营风险和财务风险两部分
B.经营风险是指由于企业内外部条件变化对企业盈利能力或资产价值产生
影响形成的风险
C.由于行业技术的发展引起的风险属于系统风险
D.在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效果比较明显，但增加
到一定程度，风险分散的效果就会逐渐减弱
二、判断题
1.两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方差为负值
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时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产
收益率的关系越疏远，反之说明关系越密切。（ ）
2.资产之间相关系数发生变化时，投资组合收益率都不会低于所有单个资产中最
低收益率，投资组合的风险可能会高于所有单个资产中最高风险。
（ ）
3. 如果两种证券的相关系数＝1，则两种证券组成投资组合报酬率的标准差一定
等于两种证券报酬率的标准差的算术平均数。（ ）
4.即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间
的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（ ）
5.协方差是用于测量投资组合中某个具体投资项目相对于另一投资项目风险的
统计指标。当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方
差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向变化。（ ）
三、计算题：
1.2000年某公司债券价格从每份从1月1日的36元，上升至年底的54元，这
一年公司支付利息2.4元，则股东持有该公司债券一年的收益率为多少？
2.某单个证券在3年中的一组投资数据如下表所示：
年份 期初价值 期末价值 年持有收益率
1 1000 1150 0.15
2 1150 1380 0.20
3 1380 1104 -0.20
求证券的年算术平均收益率和几何平均收益率
3.某债券面值100元，期限3年，票面利率12%，若该债券以97元的价格发行，
投资者认购后持有到期满，则到期收益率为多少？
4.已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券
每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。要求：
（1）计算该债券的理论价值。
（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，
若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。
（3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该
债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算：①持有
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期收益率；②持有期年均收益率。
5.已知投资收益的概率分布，计算各项投资方案期望收益率、标准差、变异系数。
经济状况 发生概率
投资收益率
国库券 公司债券
萧条 0.05 8.0% 12.0%
衰退 0.20 8.0% 10.0%
一般 0.50 8.0% 9.0%
增长 0.20 8.0% 8.5%
繁荣 0.05 8.0% 8.0%