1.2国外对中小企业融资渠道的研究
国外对企业融资渠道问题的理论研究大致有融资结构理论、融资顺序理论和融资生命周期理论等。融资结构理论提出了MM理论，该理论以及由其发展出的激励理论、权衡理论和不对称信息理论是西方融资结构的经典理论，对企业融资方式和渠道的选择有着重要的参考价值。美国经济学家梅耶斯（1984）提出了行为金融学中著名的融资顺序理论，认为经营者在面对新项目需要融资时，首先考虑选择的是靠自身盈利积累完成融资，其次是选择间接融资方式，最后才选择发行股票的融资方式。融资生命周期理论，将企业分为婴儿期、青壮年期、中年期和老年期四个时期，认为随着生命周期变化的各项指标数值是影响企业融资结构变化的基本因素。
开题报告
财务管理
私募股权基金促进浙江中小企业发展的实证研究
一、立论依据
1.研究意义、预期目标
研究意义：中小企业在我国的国民经济发展中，有着极其重要的战略地位。目前我国中小企业的数量占到全国企业总量的99.3%，无论是对GDP，还是在缓解国内压力增加财政收入方面都有巨大的贡献。此外，中小企业还是我国企业自主创新的主要力量，其灵活的经营模式可以根据市场变化创造出满足市场需求的产品和服务。尤其浙江省高速的经济发展主要得益于中小企业强劲的经济活力，中小企业已成为浙江经济发展的生力军。但中小企业融资问题一直是困扰和制约其发展的不利因素。中小企业的规模小，财务不透明等原因使得其获得银行的融资困难，而A股，证券等对企业要求的门槛又高，又将中小企业拒之门外。因而现在企业融资仅靠自有资金以及银行小额短期贷款，对中小企业长久发展不利。随着我国经济的不断发展，私募股权基金这一在国外己经十分发达的投融资模式逐渐在我国发展起来。私募股权基金重点关注企业未来的成长性，而不是现在的硬性指标的高度性，因此这将很有利于中小企业的融资。引入私募股权基金有可能解决制约浙江中小企业发展的诸多问题，并最终促进浙江中小企业发展。
2.国内外，对企业的促进作用进行了一系列研究。国外已经形成了一套完整的体系，我国的研究还处于发展阶段，研究的角度有很多种类。
1国外学者的研究
国外的研究要追溯到很久，这些研究发展至今对世界私募股权的发展都有很好的指导、借鉴意义。
1.1国外关于私募股权基金的基本概念的研究
最早期的提出私募股权基金作为金融中介，介入其所投资的项目，发挥减少信息不对称、降低风险、降低代理成本的作用，这是以私募股权的作用提出理论模式的研究。具有开创性的是George W.Fenn、Nellie Liang、Stephen Prowse （1995）较系统地介绍了美国私募股权基金的发展历程，将其分为早期、萌牙期、扩展期和成熟期。他们将私募股权基金分为创业型和非创业型，并对私募股权基金的参与者及每种类别进行了分析，对私募股权基金的整个运作过程进行了描述，分析了为什么私募股权市场需要私募股权基金作为中介的原因，具有很强的借鉴意义。之后的研究者又将过程的部分进行细致分析，最终形成全面的理论体系。
目前在我国对私募股权基金怎样促进中小企业的发展，怎样更适合更贴切中国经济现状的发展研究还是不足的。本文的研究意义在于：通过对浙江中小企业现今筹资的方式、各项筹资的影响，不但可以全面的概述出浙江中小企业对私募股权基金的利用作用，为当前存在的问题寻找改善方式，进而填补了私募股权基金在浙江中小企业实证研究的空白，而且有助于浙江省金融整体发展，有助于逐步建立多层次金融体制的宏伟目标，可以为国内各地区的私募股权基金发展起到示范效应，从而更好的促进我国私募股权基金完善、有序的发展。
2.3国内对私募股权筹资影响因素的研究
我国的中小企业融资渠道较为狭小，各项指标要求严格，阻碍企业长久发展。刘健钧(1998)认为,企业、富有个人、外资和政府资本是中国私募股权资本来源的四种现实选择。范柏乃、沈荣芳和马庆国通（2001）过规范研究指出,影响我国私募股权资本有效供给的最大障碍包括社会信用体系不健全、收益率偏低、缺少税收优惠政策、法律禁止银行和非银行金融机构参与私募股权投资、相关法律制度不健全等。在中国急需造就一支投资家的队伍，使他们成为融资价值链条的核心。针对一系列的现实情况王守仁(2004)指出,应逐步放宽私募股权投资业的市场准入,允许保险、社保等资本的进入,吸引社会民间资本和外资投入私募股权领域。
2.2国内对中小企业融资渠道的研究
陈晓红(2007)观点认为，中小企业资金来源可分为:内源融资，外源融资。其中，外源融资又包含间接融资和直接融资两种方式。孙春艳（2010）进一步的将融资渠道规范为银行信贷。其他融资方式。亦鸣（2011）将中小企业的融资渠道又进行了细化的划分。股权融资、股票上市对于投资者来说，建立了一个完整的投入、退出机制。融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资。
我国众多的学者研究私募股权基金的概念，但是大致可以分为三个方面的。按照产业发展的阶段对产业投资基金进行分类，可把产业投资基金分为创业投资基金、支柱产业投资基金、产业重组基金和基础产业投资基金。盛立军（2003）将私募股权基金定义为广义和狭义的概念。广义的概念是指对种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和 Pre-IPO 等各个时期的非上市企业所进行的私募权益投资基金；狭义的定义则是指对已经形成一定的规模并产生稳定现金流的非上市的成熟企业进行股权投资的基金。吴晓灵（2007）把私募股权基金定义为以非上市企业为主要投资对象的各类创业投资基金或产业投资基金，比如渤海产业投资基金。
国外的理论都是在较早期提出，奠定了私募股权基金的理论基础，对现在多种形式的发展起到指导借鉴意义。国外先进私募股权融资的发展已经较为完善，成为中小企业融资发展的主要途径。
2国内学者的研究
在中国研究更多的是针对现状提出问题，找到解决方案，系统的研究私募股权对企业的促进的实例很少。
2.1国内关于私募股权基金的基本概念的研究
预期目标：用数据说明中小企业在我国经济发展中的重要作用。通过浙江中小企业在证券中小板的财务数据进行分析，分析私募股权基金对中小企业发展的影响，运用SPSS软件进行研究分析，从实证方面来论证私募股权资本对中小企业发展的价值。通过理论与数据全面的分析出私募股权基金在中小企业发展中所起到的作用，对浙江中小企业发展的促进作用，形成全面一整套的研究。