公司财务绩效评价及其影响因素研究
摘要
经济发展新态势下，经济全球化进程日益深化，上市公司成为市场经济竞争中的主要力量，上市公司财务绩效作为我国资本市场的重要成果，另一方面，财务绩效也与股东、债权人、债务人等有着密切的利益关联，因此逐渐成为众人关注的焦点。

探讨影响公司绩效评估的因素以及财务绩效评估的构成要素，进一步推进公司财务绩效指标体系构建与完善，对改进上市公司组织机构、推动公司资金规范运作，提升公司经营效益，进而促使我国上市公司更加成熟发展十分必要。

一、引言
国民经济增长和资本市场发展的重要推动力即是上市公司，其作为企业现代化的组织形式之一，内部财务控制对市场经济的发展有着重要意义。

随着经济体制改革的不断深入，我国金融机构、证券市场都日趋壮大并不断完善，上市公司的发展也日趋成熟，财务绩效评价成为公司管理者、投资者以及相关部门不可不重视的环节之一。

财务绩效评价的公正性、准确性、和理性与有效性是企业资金合理配置的基础条件，故而充分考虑公司财务绩效评价的影响因素，讨论公司财务绩效系统的要素构成对进一步构建和完善公司财务绩效指标体系有着现实的指导意义。

二、公司财务绩效影响因素
（一）股权结构与公司绩效
股本结构与公司绩效之间的关系十分密切，公司股本结构、股东持股比例是否合理，股权的分散程度如何，都对对公司的净资产收益率的增减有着较大影响，股权的分散程度越高则企业股权制衡能力越好，故而企业绩效则能够稳步提升。

（二）资本结构与公司绩效
企业利益相关者与公司资本结构之间的关联主要体现在其所或权利以及需履行的义务，为获取更多的权益，相关利益获得者必然会努力推动并实现公司治理的高效率，提高企业运行的规范性。

因此公司资本结构的合理优化将有力促进公司价值的提高。

（三）高管薪酬与公司绩效
高管薪酬是指管理层级人员的基本年薪、绩效年薪和任期激励收入等，其对公司绩效的影响主要体现在企业的盈利能力及经营状态，包括公司的销售额、利润额、管理水平等。

在委托代理理论日益深化的背景下，许多上市公司开始将高管薪酬与公司绩效挂钩，以推动管理层与企业所有者之间利益矛盾的解决，从而获得企业内部利益分配的均衡，激励其对企业进行更好的管理，推动企业健康稳定发展。

（四）企业规模与公司绩效
企业规模虽然不是影响企业绩效的最重要因素，但是在规模效应理论背景下，不同行业是否能够在日益复杂多元的市场竞争中选取适合自己发展的公司规模战略，合理分配利用公司的人力资源、生产资料以及生产产品使之为企业获取更多的利润与效益，也是该企业能否获得成功的必要考虑因素。

三、公司财务绩效系统的要素构成
基于系统理论，任何系统都应具有统一性、相关性、结构性、动态平衡性以及时序性等特征，所以在一个系统的构成必然是多方面要素互相作用的结果。

公司财务绩效系统则是由评价的主体、客体、目标、指标、标准和方法等共同构成的。

（一）评价的目标
企业绩效评价的目标作为整个评价系统的导航，与企业的发展目标有着高度的相互依存、相互支撑的关系。

企业管理者在制定企业的各项战略包括生产经营战略、销售战略、人力资源战略等都必须与企业绩效评价的目标相一致。

而企业
评价的目的就是再根据各项指标分析企业发展环境、有利和不利条件以及企业的总体运营状态的基础上为企业的决策提供真实、确切的信息支持，并为企业的下一步发展做出有效的指导，从而使二者达到一个良性循环的状态，推动企业在激烈的市场竞争中处于最佳的发展状态。

（二）评价的主体和客体
1.评价的主体
评价的主体主要包括与企业生产经营利益相关者来进行对上市公司的业绩评价活动，如：
（1）股东——股东是指公司的大股东、中小股东以及投资者，其主要作用是对管理者进行监督、激励、协商、控制和组织，从而使之更好的为公司服务，提高公司的经营业绩，从而获得更多的利益收入；
（2）债权人——债权人的关注核心是企业的债务偿还能力，其主要对企业的信誉度、利润收入、偿债条款等进行分析和考察，从而确定借贷的金额以及期限。

（3）管理者——委托代理理论日益深化的，管理者获得了更高的薪酬待遇，从而会为企业的日常管理、科学决策等投入更多的精力，改善企业的经营业绩。

除了股东、债权人、管理者，员工、客户和供应商以及政府都是企业绩效评价的主体构成。

2.评价的客体
评价活动实施的对象——企业、经营管理者即是评价的客体，二者是企业绩效的重要影响因素，对企业的评价接关系到企业的战略制定以及日后的发展方向；对经营者的管理既关系到其个人命运，从而间接影响到企业的运转。

（三）评价的方法
企业绩效评价的方法是在一定的评价指标采用和评价标准参考的基础上，将获得的结果进行转化，形成具有丰富内涵的全面的，综合的信息。

目前常用的评价方法有沃尔评分法、EVA(经济价值增量,EeonomieValueAdded)评价法、平衡记分卡、我国竞争性工商企业评价法、我国民间机构上市公司财务绩效评价法等。

四、公司财务绩效评价指标体系初步建立
在定量与定性分析的基础上，本文借鉴相关研究成果，遵从相关性原则、全面性原则、重要性原则、适应性原则以及可操作性原则初步建立了对上市公司企业绩效评估体系，对企业的各项能力进行评估与分析。

具体如表4-1所示：
表4-1上市公司财务绩效评价初选指标体系
五、结论
企业的战略制定离不开各项财务信息的支撑，上市公司对公司财务绩效的合理评价对其发展具有重要因素，正确认识影响公司财务绩效评价的影响因素，挖掘有效的财务评价方法，并通过建立起适合本公司特点的评估体系推动公司经营状况的改善和公司价值的提高具有重要意义。

参考文献
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