回购协议

回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

回购协议是由借贷双方鉴定协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的

金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔金融资产的安排。其中的回购价格为售价另加利息，这样就在事实上偿付融资本息。回购协议实质上是一种短期抵押融资方式，那笔被借款方先售出后又购回的金融资产即是融资抵押品或担保品。回购协议分为债券回购和股票回购两种。两

种形式都是融资的手段，而且一贯都被认为是比较安全且回报高而快的方式。

回购协议有两种：一种是正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定得期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为；另一种是逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。

银行使用回购协议融资不需要在央行交法定准备金，所以很受银行欢迎。

银行参与回购协议主要是为了扩大资金来源，1969年，美国联邦政府在法律中明确规定，银行用回购协议吸入的资金，可以不交法定存款准备金，以推动银行积极参与回购市场。回购市场的发展，使企业、公司更易寻求短期资金投资市场。地方政府参与回购市场后，使政府债券业务更加活跃，资金回流又有保证。

总的来说，回购市场对借贷双方都有利：对资金借入方（卖方）来说，约定回购价格可以免受回购时市场价格上升引起的损失，降低了市场风险。对于资金借出方（买方）来说，回购业务使其掌握了抵押品，可减少债务人无法按期还款的风险，同时也可免除卖出时由于市场价格下降引起的损失。