“欲而不能” ：管理者受自身能力及环境不确 定性等影响，不能实现预期企业价值
“能而不欲”：有时候则是管理者还存在管理 腐败行为，比如参与关联交易为自己及亲友牟 取各种便利及不正当利益，收受回扣、礼金、 中介费等，又如做会计假账、签订虚假合同、 谎报业绩，从而骗取股东信任，再如滥用权力 进行幕后操作、赏罚不明等，或玩忽职守，损 害员工合法权益。
媒体监督与公司治理:一个理论模型 李建标 张 斌 李朝阳 郑州大学学报2010
媒体的公司治理作用:中国的经验证据* 李培功 沈艺峰 经济研究 2010
媒体治理与中小投资者保护 辛宇 徐莉 萍 Journal of Economic Literature 2010
法律外制度的公司治理角色 —— 一个文献综述
在这个过程中，媒体监督这种外部治理机制的光芒伴随 着财经媒体的迅速崛起而日渐耀眼。公司治理需要媒体 监督的参与，究其实质，就在于其他治理机制仍存在诸 多不足，而这些缺位或空白恰可由媒体进行弥补。
媒体中立 ： 监督管理者
日常管理实践中，管理者应当对企业尽到注意 义务 （Duty of Care） 和忠实义务 （Duty of Loyalty） ，然而做到这两点并非易事。
媒体靠不住？
摘自《华西都市报》
媒体很有限，每天关注到的事件其实很 少。
媒体并不靠谱，媒体一方面容易被商业 封口，另一方面容易被权力封口。
媒体有自身的弱点，他们只对新事和热 点有兴趣。
关于媒体治理的研究
➢媒体治理与虚假广告：
强化媒体治理虚假广告的责任意识 刘 敏； 对大众媒体治理虚假违法广告的思考 张如成
激励问题：激励机制设计是否有效？适当与否？ 而媒体却正可避免此类问题，凭借其天生的
“监督” 禀赋，在追求自身价值的过程中也 对公司经营管理行为起着较好的监督效果，尽 管这种监督不能做到事无巨细。
资本市场的先天短板
资本市场不完善，大部分投资者实际上 都并不具备良好的投资专业素养。
外部治理措施亟待完善
媒体监督与公司治理:一个理论模型
• 一、 媒体参与公司治理2.谁愿意为媒体实施公司治理角色埋单？ 3.媒体发挥公司治理作用所需要的外部
环境
媒体监督与公司治理:一个理论模型
• 摘 要:媒体监督作为一种非正式的外部 监督机制, 能够增加公司的透明度, 克服 外部投资者理性的无知，从而迫使公司 高管改变行为。媒体的公司治理功能主 要通过声誉和市场等传导机制间接地起 作用, 其力度和方向会受到媒体的客观性、 公司的公共关系努力以及共同社会规范 的价值取向等一系列因素的影响。
➢媒体治理与中小投资者：
媒体治理与中小投资者保护 辛宇 ，徐莉萍
➢媒体治理与政府：
公共危机协同治理下政府与媒体关系的构建 明燕飞 卿艳艳
关于媒体治理的研究
➢媒体治理与手机媒体：
公共治理中的手机媒体参与机制 杜虹，张健康
➢媒体治理与网络媒体：
多元危机治理视域下的网络媒体功能分析 龚会莲 区域型网络媒体的外部治理问题研究顾芳 李本乾 建立网络媒体国际监管体系的设想 张春艳 孔繁玲
媒体中立 ： 监督管理者
而作为外部监督主体之一的媒体在对相 关问题的评价和判断上就明显要比董事 会、股东甚至政府监管部门都更趋中立、 客观，且媒体所掌握的信息并不比独立 董事、政府部门少，更重要的是，这种 独立意见对于提升市场信心显然更有裨 益。
股东也需要监督
监督问题：监督过度，监督成本高；阻碍管理 者创造才能的发挥、降低其决策效率且不利于 把握市场机会等等。
关于媒体治理的研究
➢媒体治理作用：
媒体的公司治理作用:中国的经验证据 李培功 沈艺峰
突发事件中媒体介入的作用与治理 李文君 公司治理尤需媒体公器 章六红 传媒治理的结构与过程 张天莉，张骏德
关于媒体治理的研究
媒体治理与。。。。。。
法律外制度的公司治理角色—— —一个 文献综述* 郑志刚 管理世界2007
当然，尽管有着如此众多的治理机制的共同作用，也没 有任何企业敢宣称自己的公司治理已臻完善。
一个有意思的现象是，公司治理机制逐步体现出“外部 化”的特征，且不说证监会、工商管理等部门的深度关 注，企业内部比如董事会成员中独立董事的数量不断增 加、财务数据的外部审计等都体现了这种趋势，究其个 中缘由，最主要的当然是为了追求好的市场经济、实现 社会公平正义。
媒体治理
什么是媒体治理
近年来一些地方处理公共事件的做法是：丑闻 被媒体曝光后，有关部门迅速对责任人做出处 理。在这个处理模式当中，媒体通过新闻曝光， 舆论监督给有关部门施加了相当的压力，对于 推动问题解决，敦促有关方面采取究责措施， 起到了关键的作用。央视评论将媒体的这种作 用称为“媒治”，是比较形象和恰当的。
什么是媒体
五 报刊——平面媒体
互联网——网络媒体
大
（根据CNNIC统计显示，截止2009年底，中国网民规模达到 3.84亿人）
媒
电视——电视媒体 手机——移动媒体
体 广播——广播媒体
其他还有户外媒体、DM直投媒体、隐性媒体 等（2006年的研究报告）
公司为什么需要媒体治理
公司治理由于牵涉太多“利益相关者” ，是一个多方 力量共同博弈的集合体，因此，其治理机制也从内到外 不断延伸，从内部的董事会、监事会到高管层，再到外 部的政府监管、法律规章制度，甚至出现了所谓的“社 区治理”理论。
政府监管、法律规制等外部治理措施亦不尽完 善。尽管资本市场能够以巨大的财富容量诱惑 “顾客” ， 但真正驱动“顾客”走进资本市 场的并非这些财富，而是“顾客”对能否占有 并在多大程度上占有这些财富的心理预期—— 投资者信心。而这种信心的来源便是人们在日 常生活中自然形成的朴素的公平正义信念。
政府部门（证监、工商管理等）的监管以及强 制信息披露等皆属于事前性质行为，而法院裁 判执行等都属于事后性质行为，如此便形成了 一个巨大的中间地带，而正是在这个中间的空 白地带滋生了太多的公司治理问题，因此，加 强对这个空白地带的监管显然毋庸置疑，而媒 体恰可在此一展身手、大有作为。