项目三投资管理习题一、单项选择题1、下列评价指标中，其数值越小越好的是（）。
A.净现值率B.投资回收期C.内含报酬率D.投资利润率2、当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。
A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率3、下列各项中，属于项目投资决策非贴现评价指标的是（）。
A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率4、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A.净现值率B.投资利润率C.内含报酬率D.投资回收期5、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。
A.净现值率B.获利指数C.投资回收期D.内含报酬率6、在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A.该方案的获利指数等于1B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率小于零D.方案的内含报酬率小于设定折现率或行业基准收益率。
7、折旧具有减少所得税的作用，由于计提折旧而减少所得税额可用（）计算。
A．折旧额×所得税率B．（付现成本＋折旧）×（１－税率）C．折旧额×（１－所得税率）D．（营业收入－折旧）×（１－所得税率）8、下面不属于现金流出量的是（）。
A．营业现金支出B．购买材料产品C．折旧D．固定资产的修理费9、下列说法正确的是（）。
A．获利指数大于1时，净现值大于零B．内部收益率大于１时，净现值大于零C．投资利润率大于必要投资利润率时，净现值小于零D．获利指数大于１时，净现值小于零10、某项投资的初始投资额为９０００元，投产后第一年、第二年和第三所带来的现金流量分别是１２００元，２０００元和３００0元，期限３年，无残值，则该项投资的投资利润率是（）。
A.22.96%B.20%C.23.96%D.21.96%11、现金流出项目的营业成本公式为（）。
A．营业成本＝总成本费用（含期间费用）B．营业成本＝总成本费用＋折旧费＋无形资产摊销C．营业成本＝总成本－折旧额－无形资产摊销D．营业成本＝总成本－折旧额－所得税12、当折现率与内部收益率相等时（）。
A．净现值大于零B．净现值等于零C．净现值小于零D．无法确定13、某投资项目贴现率为10%时，净现值为60元；贴现率为12%时，净现值为-40元。
该投资项目的内部收益率为( )%。
A．10 B．11.2 C．12 D．11.514、对于原始投资额不同的多个互斥方案的比较决策，最适用的方法是（）。
A．差额内含报酬率B．净现值法C．净现值率D．投资利润率15、在单一方案投资决策过程中，当下列各项指标的评价结论发生矛盾时，应当以（）的结论为准。
A．投资回收期B．净现值C．年平均报酬率D．投资利润率16、对单一独立项目的评价，利用净现值、获利指数和内部报酬率所作出的评价结论（）。
A．是一致的B．不一致C．可能不一致D．都不对17、若某投资方案的净现值为正数，则该投资方案的（）。
A．投资报酬率小于资金成本B．投资报酬率等于资金成本C．投资报酬率大于资金成本D．投资报酬率不一定大于资金成本18、当净现值为正数时，现值指数（）。
A．小于１B．大于１C．等于１D．为正数二、多项选择题1、下列项目中，属于现金流入项目的是（）。
A.营业收入B.建设投资C.回收流动资金D.经营成本节约额2、在全投资假设下，按照某年总成本为基础计算该年经营成本时，应予扣减的是（）。
A.该年的折旧B.该年的利息支出C.该年的设备买价D.该年的无形资产摊销3、当新建项目的建设期不为零时，建设期内各年的净现金流量可能( )。
A. 小于0B.等于0C.大于0D.大于14、在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于（）。
A.原始投资的负值B.原始投资与资本化利息之和C.该年现金流入量与流出量之差D.该年净利润、折旧、摊销额和利息之和。
5、下列指标中，属于动态指标的有（）。
A.获利指数B.净现值率C.内含报酬率D.投资利润率6、在长期投资中，属于建设期现金流出项目的有( )。
A.固定资产投资B.开办费投资C.经营成本节约额D.无形资产投资7、下列说法正确的是（）。
A．净现值法能反映各种投资方案的净现值收益B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬C．投资利润率简明，但没有考虑资金时间价值D．获利指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比8、当一项长期投资方案的净现值小于零时，则可以说明（）。
A．该方案折现后现金流入小于折现后现金流出B．该方案的获利指数大于预定的贴现率C．该方案的获利指数一定小零D．该方案应该拒绝，不能投资9、影响内部收益率的因素有（）。
A．企业最低投资收益率B．初始投资金额C．投资项目有效年限D．银行贷款利率10、内部收益率是指（）。
A．使投资方案净现值为零的贴现率B．能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C．投资报酬现值与总投资现值比率D．投资报酬与总投资的比率11、现金流入量包括（）。
A．在固定资产上的投资B．投资项目上垫支的流动资金C．固定资产使用完毕时原垫支的流支资金收回D．固定资产中途的变价收入12、关于净现值说法中，错误的包括（）。
A．考虑了资金时间价值，能反映投资方案的实际投资报酬率大小B．在有多个互斥备选方案中，应选用净现值最大者C．净现值等于投资现值减去未来报酬总现值的差额D．在实际决策中被广泛运用。
13、如果某一项目的内部收益率大于设定的折现率，则一定存在（）。
A．净现值大于零B．获利指数大于１C．净现值大于零获利指数小于１D．净现值率大于零14、对于单一投资项目的决策，在下列何种情况下，即可断定该投资项目具有财务可行性（）。
A．净现值大于零B．现值指数大于１C．内部收益率大于折现率D．现值指数大于零15、当一项长期投资方案的净现值大于零，则说明（）。
A．该方案可以投资B．该方案不可以投资C．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值D．该方案获利指数大于１16、下列各项中（）适用于原始投资不相同的多方案比较决策。
A．差额投资内部收益率法B．净现值法C．获利指数D．年均净现值17、投资决策分析使用的非贴现指标有（）。
A．净现值B．投资回收期C．会计收益率D．内含报酬率18、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是( )。
A．不能衡量企业的风险B．没有考虑资金时间价值C．没有考虑回收期后的现金流量D．不能衡量投资报酬率的高低19、在完整的工业投资项目中，经营期期末发生的回收额可能包括( )。
A．原始投资B．回收流动资金C．折旧与摊销额D．回收资产余值20、已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有( )。
A．甲方案的净现值大于乙方案B．甲方案的净现值率大于乙方案C．甲方案的投资回收期大于乙方案D．差额投资内部收益率大于设定折现率。
三、判断题1、随着固定资产的不断使用，其运行成本和技服成本呈下方向变化。
（）2、在评价两个相互排斥的投资方案时，应该着重比较其各自的内含报酬率。
（）3、一项投资额固定的资产投资方案的内含报酬率总是惟一存在着。
（）4、现值指数法是相对指标，反映投资的效益，担不适用于独立投资机会获利能力的比较。
（）5、在评价投资方案优劣时，如果贴现指标的评价结果与非贴现指标产生矛盾，应以贴现指标的评价分析为准。
( )6、投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期后现金流量状况。
（）7、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资本成本率。
( )8、某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该方案报酬率大于10%。
（）9、甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金流量也低于乙企业和现金流量。
( )10、设备更新决策中，若新旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内含报酬率法。
( )11、在进行单一的独立投资的财务可靠性评价时，使用回收期指标和使用净现值指标会得到完全相同的结果。
（）12、对于项目投资而言，在项目建设期只有现金流出，没有现金流入，而在项目经营期只有现金流入，没有现金流出。
（）13、若某投资项目的内含报酬率为8%，且该项投资所需资金是以10%的贷款利率取得，那么还本付息后将无剩余收益。
（）14、若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B 方案的净现值。
( )15、平均年成本是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，因此不能将旧设备的娈现价值作为购置新设备的一项现金流入。
( )四、计算分析题1．双龙公司有一投资项目，需投资１２００００元，按直线法提取折旧，使用寿命１０年，期末净残值６０００元，投产后每年可获营业利润２００００元，所得税税率为３３％。
要求：分别计算下述情况下的净现金流量。
（１）建设期１年，１年完工后投产。
建设初期投入自有资金１２００００元。
（２）建设期１年，１年完工后投产。
年初投入借入资金１２００００元，发生资本化利息１２０００元，完工后投入流动资金１００００元，流动资金于终结点一次回收。
2．某公司准备投资一新项目，经测算有关资料如下：（１）该项目需固定资产投资共８０００００元，第一年初和第二年初各投资４０００００元，两年建成投产。
（２）第三年初需垫支流动资金１０００００元。
（３）固定资产可使用５年，按直线法计提折旧，期末残值为８００００元。
（４）根据市场调查和预测，该项目投产后第一年的产品销售收入为２０００００元，以后４年每年为８５００００元（假设均于当年收到现金）。
第一年的经营成本为１０００００元，以后各年为５５００００元。
（５）企业所得税税率为４０％（６）流动资本于终结点一次回收。
要求计算该项目各年净现金流量。
3、某投资方案寿命期为5年，每年的净现金流量均为10680元，初始投资额为37000元，求该方案的内含报酬率。
4、某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。
经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。
假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。
要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。
（2）计算该设备的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资利润率。
（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。
5、双龙公司投资一大型项目，原始投资额为６０万元，于２０００年年初投入该项目并开始动工，２００１年年初正式投产，并垫支流动资金２０万元，该项目自２００１年末就可获得收益。
其中每年增加的销售收入为４５万元，增加的付现成本为１０万元，该项目共持续１０年，按直线法计提折旧，预计期末没有残值，垫支的流动资金于期满时收回。
资本成本为１０％，所得税率为３３％。