国际金融 —近三年中国与南非国际收支比较 课 程 设 计 2012年中国与南非国际收支比较 单位：亿美元
国家 项目 差额 贷方 借方
中国 经常账户 2154 24665 22511 货物与服务 2,318 22,483 20,165 货物 3,216 20,569 17,353 服务 -897 1,914 2,812 收益 -199 1,670 1,869 经常转移 34 512 477 资本与金融账户 -318 13520 13838 金融 -360 13,475 13,835 直接投资 1,763 2,956 1,194 证券投资 478 829 352 其他投资 -2,601 9,689 12,290 储备资产 -966 136 1101
误差与遗漏 -871 0 871
南非 经常账户 -196.78 货物与服务 -50.81 货物 -38.06 1005.27 1043.33 服务 -12.75 176.40 189.14 一次收入 -107.96 59.38 167.34 二次收入 -38.01 15.89 53.90
资本 0.29 0.48 0.19 金融 -207.39 直接投资 -17.27 28.99 46.26 证券投资 -100.56 41.84 142.40 其他投资 -83.33 -44.28 82.88
储备资产 11.98 4.99 15.23 误差与遗漏 -10.90 76.98 46.34 2013年中国与南非国际收支比较 单位：亿美元
国家 项目 差额 贷方 借方
中国 经常账户 1828 26637 24809 货物与服务 2,354 24,250 21,896 货物 3,599 22,190 18,591 服务 -1,245 2,060 3,305 收益 -438 1,855 2,293 经常转移 -87 532 619 资本与金融账户 3,262 17,271 14,009 金融 3,232 17,226 13,995 直接投资 1,850 3,478 1,629 证券投资 605 1,041 436 其他投资 776 12,707 11,930 储备资产 -4,314 13 4,327
误差与遗漏 -776 0 776
南非 经常账户 -211.94 货物与服务 -50.81 1181.66 1232.47 货物 -71.43 964.82 1035.25 服务 -12.39 168.15 180.54 一次收入 -96.16 67.24 163.41 二次收入 -31.95 18.68 50.63
资本 25.24 41.65 16.41 金融 -134.71 直接投资 -17.13 65.20 82.33 证券投资 -59.68 12.64 72.32 其他投资 -54.89 -2.15 52.73
储备资产 4.99 误差与遗漏 76.98 2014年中国与南非国际收支比较 单位：亿美元
国家 项目 差额 贷方 借方
中国 经常账户 2,197 27,992 25,795 货物与服务 2,840 25,451 22,611 货物 4,760 23,541 18,782 服务 -1,920 1,909 3,829 收益 -341 2,130 2,471 经常转移 -302 411 714 资本与金融账户 382 25,730 25,347 金融 383 25,710 25,328 直接投资 2,087 4,352 2,266 证券投资 824 1,664 840 其他投资 -2,528 19,694 22,222 储备资产 -1,178 312 1,490
误差与遗漏 -1,401 0 1,401
南非 经常账户 -190.86 货物与服务 -65.75 1093.16 1158.90 货物 -63.70 924.78 988.48 服务 -2.05 168.37 170.42 一次收入 -93.36 75.84 169.20 二次收入 -31.76 18.72 50.49
资本 21.76 38.34 16.58 金融 -144.31 直接投资 12.33 69.74 57.41 证券投资 -46.85 22.63 69.48 其他投资 -109.93 23.91 133.84
储备资产 15.23 误差与遗漏 46.34 注：以上三张表为2012、2013、2014年中国国际收支平衡表与南非的比较，其中中国的数据来自国家外汇管理局，南非的数据来自IMF。中国的国际收支平衡表为第五版，而南非的是第六版，由于时间与能力的问题，并没有找到南非第五版形式的国际收支平衡表，或者将第六版转换成第五版。尽管两者有些差别，但对分析影响不大。
分析： 一、就南非本身 （一）经常账户： 可以看出，南非从2012年以来经常账户一直处于逆差，三年一直保持在200亿美元左右的逆差。 经常账户中的逆差主要来自于以下几个方面： 1、货物与服务项中服务项的逆差。其中包括运输项的逆差，这代表南非有大量的资源的输出。查阅资料可得矿产品是南非出口的重要构成部分，2008年矿产品出口额约占出口总额31%。南非是世界上重要的黄金、铂族金属和铬生产国和出口国。钻石产量约占世界的9%。南非德比尔斯（De Beers）公司是世界上最大的钻石生产和销售公司，控制着世界粗钻石贸易的60%。2008年矿产品产量如下：黄金204.9吨，铂族金属276吨，铬9863千吨（2007年），锰6807千吨，铁矿石4900万吨，煤1.97亿吨，铜97.2千吨，钻石12901千克拉。其他的逆差项还包括保险服务、专利使用等，这说明南非的金融产业、高新产业都不够发达，对国外有依赖。 2、收益项的逆差。职工报酬与投资收益均处于逆差。职工报酬处于逆差，可以看出在南非应该有大量的外国劳务工人。投资收益处于逆差，表明南非经济还没有真正走出去，国内的经济还比较依赖国外资本。 3、经常转移项的逆差。这一部分的逆差主要体现在政府部门的转移上，可以猜测南非可能较多的会给其他国家提供一些援助。南非在非洲应该算是发展的比较好的。 （二）贸易收支： 商品贸易在2012、2013、2014三年均为逆差。这三年南非的商品出口逐年减少，贸易收支贷方12年为1005.2653亿美元，13年为964.8249亿美元，14年为924.7821亿美元。值得注意的是，贸易收支的借方在这三年也是逐年减少，这也导致2012、2013、2014年的商品贸易逆差额没有呈现逐年增长的状况，但减少额都不是很大。 （三）资本与金融账户： 南非的资本与金融账户近三年来常年资本流入。且每年均超过100亿美元的资本流入。2012年为207亿美元，2013年为135亿美元，2014年为144亿美元。金融项目中，直接投资、证券投资、其他投资三项均呈现资本流入。 （四）综合账户： 去除掉储备资产的变动，南非的整个国际收支为顺差，南非的资本与金融账户为经常账户融资。顺差额此三年为每年10亿美元左右，2013年略少，为4.99亿美元。 （五）误差与遗漏是否合理： 经计算，2012至2014年三年间错误与遗漏差额占进出口贸易总额的比例分别是0.532%、3.85%、2.42%，没有超过5%的年份。故这三年南非的错误与遗漏合理。
二、中国与南非的比较 （一）经常项目 中国的经常项目为顺差，顺差额每年在2000亿美元左右，而南非的经常项目为逆差，逆差额每年在200亿美元左右。两国经常账户的差异主要是因为货物与服务项的差异。在上文中已经提及南非货物与服务项目逆差的原因，这里再简要作一下对比。南非主要靠资源的输出，即国内的矿业拉动商品贸易，这样的产业属于比较低级的，并且需要大量的劳动力与运输，而这些共同造成了南非经常账户的逆差而我国制造业比较发达，具有劳动力优势，职工收益项为顺差。旅游方面，中国为逆差，而南非是顺差。 （二）资本与金融项目 与中国的双顺差不同，南非主要是靠资本与金融账户为经常账户融资，即经常账户为逆差，而资本与金融账户为顺差。但可以看出南非货物与服务账户的逆差额与资本与金融账户的顺差额都不是很大，每年在100亿美元左右。同作为发展中国家，发展潜力巨大，吸引外资为国家经济发展的战略。 （三）综合账户 从整体上来说，中国与南非整个国际收支都是顺差的，但数额差距明显。中国基本上保持在每年1000亿美元以上的顺差，而南非则是10亿美元左右，两个经济体的差距还是非常明显的。
附录： 南非2012-2014年国际收支平衡表（第六版） 单位：百万美元
2012 2013 2014 CURRENT ACCOUNT 经常项目 -19,678.09 -21,193.66 -19,086.48
GOODS AND SERVICES 货物与服务 -5,081.07 -8,382.05 -6,574.61 Total Credit 贷方 118,166.36 113,297.70 109,315.53 Total Debit 借方 123,247.43 121,679.75 115,890.14 Goods 货物 -3,806.48 -7,142.86 -6,369.86 Credit 贷方 100,526.53 96,482.49 92,478.21 General Merchandise: Export 91,847.89 89,844.18 86,703.00 Net Exports of Goods under Merchanting ... ... ... Non-monetary Gold: Export 8,678.64 6,638.31 5,775.21 Debit 借方 104,333.01 103,625.36 98,848.07 General Merchandise: Import 104,333.01 103,625.36 98,848.07 Non-monetary Gold: Import ... ... ... Services 服务 -1,274.59 -1,239.19 -204.75 Total Credit 贷方 17,639.83 16,815.20 16,837.31 Total Debit 借方 18,914.42 18,054.39 17,042.06 Manufacturing Services on Physical Inputs Owned by Others, Credit 3.41 3.29 2.95
Manufacturing Services on Physical Inputs Owned by Others, Debit ... ... ... Maintenance and Repair Services n.i.e., Credit 31.83 57.55 88.58 Maintenance and Repair Services n.i.e., Debit 5.82 5.82 7.67 Transport, Credit 3,136.84 3,131.83 3,033.87 Passenger 1,205.78 1,222.98 1,146.04