上 海 师 范 大 学

案 例 名 称： 《中金2011A股市场四季度投资策略》

分析及投资组合建议

课 程 名 称： 投资组合管理

指 导 教 师： 王周伟

组长姓名（学号）： 胡骁瑛（）

成员姓名（学号）： 王瑶（）、徐灵（）

专 业 班 级： 08级投资学

完 成 年 月： 2011年10月8日

《案例分析报告》成绩评分表

组长姓名 胡骁瑛 学 号

成员（1）姓名 王瑶 学 号

成员（2）姓名 徐灵 学 号 初号、华文新魏、加粗

四号、宋体、加粗

三号、华文新魏、加粗

五号、宋体 题 目 《中金2011A股市场四季度投资策略》分析及投资组合建议

序号

评 价 单项分值 实际评分 备

注

1 结构格式的规范性，语言的准确性与专业性，写作手法运用的适度性 10 否决项

2 主题分析的意义，理论综述的系统性，案例陈述的清晰性与完整性 15 否决项

3 案例问题分析的逻辑性 20

4 建议措施的合理性，及其论证的充分性 20

5 整篇报告的整体性，结构的严谨性 20

6 见解与主张的明确合理性、创新性 15

合 计 100

注：“否决项”就是该项得分不到其分值的60%，即该项不及格，该报告就评定为不符合要求，不及格。

目 录

摘 要 .....................................................................................................................

1.引言 ....................................................................................................................

1.1 研究的背景 ............................................................................................

1.2 研究的目的和意义 ................................................................................

1.3 研究的对象和范围 ................................................................................

1.4研究的方法 ............................................................................................. 四号、宋体、居中，下空二行

五号、宋体、1.5倍行距 1.5研究的基本框架 .....................................................................................

2.相关概念与理论回顾 ........................................................................................

2.1多因素模型 .............................................................................................

2.2最优投资组合的规划求解模型 .............................................................

2.3道氏理论 .................................................................................................

2.3.1道氏理论的主要观点 ..................................................................

2.3.2道氏理论的推论 ..........................................................................

2.3.3道氏理论的运用 ..........................................................................

3.中金公司4季度A股投资策略报告的要点 ...................................................

3.1中金公司投资研究报告的主要观点 .....................................................

3.2全年A股走势“前高后低” .....................................................................

3.3把握反弹的机会 ................................................... 错误!未定义书签。

3.4 2012 年经济增速回落将更为显着 .......................................................

3.5反弹不是底、蓄芳待来年 .....................................................................

3.6中金公司的分析结果及投资建议 .........................................................

3.6.1关注盈利下调风险相对较小的行业 ..........................................

3.6.2 关注超跌防御性股票 ................................................................. 目录原则上按三级目录（三个层次）编写，三个层次分别缩进2个英文字符 4.中金公司4季度A股投资策略报告的分析评价 ......... 错误!未定义书签。

4.1中金公司投资策略报告的判断 .............................................................

4.2中金公司投资策略报告的优点 .............................................................

4.3中金公司投资策略报告的不足 .............................................................

5.中金公司4季度A股投资策略报告的改善建议 ...........................................

5.1对中金公司分析结果的检验 .................................................................

5.2基于二次效用函数的最优投资组合建议 ........... 错误!未定义书签。

6.结论 ....................................................................................................................

6.1预测四季度行情走势 .............................................................................

6.1.1 十一黄金周零售行业销售额大增 .............................................

6.1.2历史会重演十一长假后的股价上涨走势 ..................................

6.2 最优投资组合的分析结论 ....................................................................

摘 要

本报告主要分析解读了中金公司研究部在2011年10月7日发布的四季度A股市场投资策略报告；利用定性分析与定量分析相结合的方法，对报告的形式、内容、角度和所运用的数理模型等进行分析，研究了其4季度投资策略建议的合理性和正确性。在定性分析方面，利用投资策略的相关理论对该策略报告做了全面的评判；在定量分析方面，本文运用EViews数据分析软件，构建了多因素模型，以及基于二次效用函数的最优投资组合规划求解模型，证实了中金公司的投资建议是正确合理的，得出了推荐行业的投资组合比例为煤炭18.27%,交通基础设施0.00%，银行20.88%，纺织服装13.05%，食品饮料0.12%，四号、黑体；下空一行为“摘要”内容

小四、宋体；1.5倍行距；页边距（以下各页如同）：上下各2.54cm，左右各3.17cm，装订线左侧1cm 超跌股47.67%，总体投资组合收益为0.05%。并进一步根据道氏理论中历史会重演的基本观点，我们分析认为四季度的股价将会呈现先涨后跌的情况。

关键字：中金公司；投资策略报告；多因素模型；投资组合比例四号、宋体、加粗 四号、宋体、分号隔开

《中金2011A股市场四季度投资策略》

分析及投资组合建议

1.引言

1.1 研究的背景

自2009年7月份以来，A 股陷入了估值不断下行、跌跌不休的状况之中难以自拔。对于现阶段CPI的高居不下，PPI指数没有明显回升的情况之下，中国股民应该如何投资的问题值得关注，本文选用《中金公司2011A股市场四季度投资策略报告》作为基本，通过对其研读分析，了解该公司对市场走向的判断和投资建议，以此为基础提出我们对该公司研究报告正确性的判断和对四季度投资的建议。

中国国际金融有限公司（简称为“中金公司”）成立于1995年8月，是由国内外着名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。中金公司通过与国家政策制定和行业监管部门的密切沟通，得以深入理解和把握宏观经济、金融市场和国民经济主导行业的发展趋势，在符合国家经济政策和市场经济规律、顺应国民经济发展整体需要的基础上，为客户提供全面的金融服务和资本市场解决方案。自成立以来，中金公司成功完成了数十个大型国内和国际融资项目，包括但不限于：独家配售代理西王糖业，香港增发配售3770万美元；中国西电 A股首次公开发行人民币103.3亿元；中联重科 A股非公开发行人民币55.7亿元；招商银行A+H配股发行人民币217.5亿元。

我们选用该报告是由于中金公司强大的股东背景和有政府支持，在这两方面的条件下，该公司能够更好地把握经济发展方向并且有高素质的人才加以对第一手数据信息的判断，能够得出该报告的权威性和向导性。 一级标题、居中、小三、黑体、下空一行（以下各页如同）

二级标题，靠左，四号、宋体、加粗（以下各页如同） 文章标题居中、三号、宋体、加粗、下空一行

小四号、宋体，1.5倍行距。页边距（以下各页如同）：上下各2.54cm，左右各3.17cm，装订线左侧1cm。每一段开头，空2个汉字