位于产业链前端，行业分散，龙头市占率低 (7)工程始于设计咨询，设计咨询贯穿整个工程 (7)企业数量多且杂 (8)21个细分子行业差异大，“山头林立” (8)行业分散，龙头集中度低 (16)历史造就割裂，模式、管理、资质等是主因 (17)“平行承发包”割裂产业链 (17)多头管理，条块割裂和地域割裂 (18)独有的资质体系，资质种类繁多 (19)国际巨头的发展史是一部外延拓展史 (23)AECOM，依托并购整合迅速崛起的工程设计巨头 (24)FLUOR，历史悠久的能源工程巨头 (26)整合大势所趋，上市龙头优势明显 (28)从企改到上市，民营龙头企业迅速崛起 (28)业务壁垒和区域壁垒正不断打破 (32)放开定价机制，设计费率有望提升 (34)“全过程”咨询导向，产业链有望进一步延伸 (35)重点推荐公司 (37)图1：设计咨询行业处在建筑行业前端 (7)图2：设计咨询业务贯穿工程项目全过程 (7)图3：设计咨询行业细分为三大类21 个行业 (8)图4：建筑设计院两大阵营 (12)图5：平行承发包模式示意图 (18)图6：我国设计咨询行业呈现出多头管理的局面 (19)图7：我国企业开展营业活动需要获得的一些证书 (19)图8：综合甲级资质企业全国分布图 (21)图9：资质审批流程 (23)图10：2018 年ENR 全球工程设计公司150 强前十强榜单 (24)图11：AECOM 并购事件时间表 (24)图12：AECOM 上市以来营业收入情况 (25)图13：AECOM 十四大业务领域 (25)图14：AECOM 公司各区域业务占比 (26)图15：FLUOR 公司发展历程 (27)图16：FLUOR 公司近十年来各区域营业收入情况（亿美元） (27)图17：设计咨询行业上市公司以股份制民营企业为主 (29)图18：设计咨询行业人均产能在产权多元化后大幅增长 (30)图19：设计咨询企业上市进程 (31)图20：设计咨询企业上市进程 (31)图21：中设集团部分业务领域的全国布局图 (34)图22：苏交科已经完成全国五大片区的布局 (34)图23：全过程工程咨询示意图 (36)表1：勘察设计行业分类 (8)表2：在建项目网上各行业设计院分布情况 (9)表3：大型铁路设计院的情况 (10)表4：公路院的大致竞争格局 (10)表5：八大市政院简介 (11)表6：水运、水利、民航领域龙头设计院情况 (12)表7：公共建筑设计院情况 (13)表8：煤炭行业八大设计院 (13)表9：石油化工领域主要设计院情况 (14)表10：电力设计院情况 (14)表11：冶金领域主要设计院情况 (15)表12：机械设计院情况 (15)表13：电子通信广电领域主要设计院情况 (16)表14：军工、核工领域主要设计院情况 (16)表15：2018 年入围ENR 全球工程设计公司150 强的中国企业 (17)表16：两种工程承发包模式的优缺点比较 (18)表17：设计咨询行业资质情况介绍 (20)表18：综合甲级资质在21 个行业的分布（家） (21)表19：行业高等级资质分布情况及说明 (22)表20：建筑设计各等级资质获取的标准和可从业的范围 (23)表21：设计咨询行业企业化改革的重要节点和内容 (28)表22：设计咨询行业产权改革的重要节点和内容 (29)表23：设计咨询行业上市公司规模和行业分布情况 (30)表24：设计咨询行业主要上市公司基本情况 (32)表25：资质改革的重要节点和内容 (33)表26：管理改革的重要节点和内容 (33)表27：发改委关于放开设计咨询行业价格管理的文件 (35)表28：各国勘察设计费占比情况 (35)表29：全过程工程咨询模式的主要优势 (36)表30：住建部等部门关于推进“全过程工程咨询”的相关政策 (37)表31：重点推荐股票组合及主要推荐逻辑 (38)表32：国信建筑重点覆盖股票估值表 (39)位于产业链前端，行业分散，龙头市占率低工程勘察设计咨询行业在国外统称为“工程咨询业”，我国因为历史原因，被拆分为勘察设计、工程咨询、工程管理等多个细分领域，至今没有统一的行业称谓，我们在本文中统一简称为“设计咨询”行业。
工程始于设计咨询，设计咨询贯穿整个工程从建筑行业分工来看，设计咨询行业处在行业前端。
当有投资建设时，首先会开展勘察、设计及咨询工作，然后按设计图纸等开展施工建设。
图1：设计咨询行业处在建筑行业前端资料来源：建筑行业协会，国信证券经济研究所整理虽然设计咨询行业位于建筑产业链前端，但设计咨询的相关业务却贯穿工程项目全过程。
在项目启动阶段，设计咨询企业会陆续开展项目规划、项目勘察、方案设计等工作；在项目施工阶段，往往需要设计咨询企业提供工程管理、工程咨询和材料检测等方面的服务；而在项目竣工和运营阶段，设计咨询企业也能提供项目检测和验收等服务。
图2：设计咨询业务贯穿工程项目全过程资料来源：建筑行业协会，国信证券经济研究所整理项目施工阶段•项目规划•项目评估•项目勘察•方案设计•图纸设计•项目检测•项目验收•工程管理•工程咨询•材料检测项目启动阶段项目竣工和运营阶段企业数量多且杂根据《2018 年全国工程勘察设计统计公报》，2018 年全国共有近 23000 个工程勘察设计企业。
从行业规模来看，整个勘察设计行业大致可以分为“部级院”、 “省级院”、“市级院”、“设计事务所”四种规模的企业，但规模都有限，整个行业呈现出主体多、集中度低、全国较为分散等的特点。
表 1：勘察设计行业分类部级院原国家部委下属研究院。
改制重组后主要是大型中央企业及下属研究院，具有较强的专业技术水平和丰富的业务经验，设计力量比较 强大，在全国范围内开展业务中国交建（269 亿）、中国中铁（129 亿）、中国铁建 （145 亿）市级院市级地方设计院一般规模比较小，资质范围较窄、等级较低。
这些 单位业务地域性较强，通常在固定地域范围内从事相对稳定的业务 领域建科院（3.8 亿）、建研院 （4.4 亿）、其他市级研究院（1 亿左右）资料来源：建筑行业协会，国信证券经济研究所整理21 个细分子行业差异大，“山头林立”根据住建部等相关部门的规定，设计咨询行业细分为 21 个子行业，包括煤炭、化工石化医药、石油天然气、电力、冶金、军工、机械、商物粮、核工业、电子通信广电、轻纺、建材、铁道、公路、水运、民航、市政公用、海洋、水利、 农林、建筑等，对应的设计咨询企业大致可以分为基建设计企业、公共建筑设计企业和专业工程设计企业三大类。
图 3：设计咨询行业细分为三大类 21 个行业资料来源：住建部，国信证券经济研究所整理由专业设计人员合伙设立，从事建筑工程设计或其中某一专业设计 设计事务所规模小，机制灵活业务的设计机构各地省级交通规划设计院、市政设计院等。
这些单位主要是为地方 苏交科（65 亿）、中设集省级院交通工程服务，一般行业覆盖度较宽，同质性较强，因此仍存在一 团（27 亿）、勘设股份（19定程度的区域化市场特征亿）、中衡设计（14 亿）类型特点 典型企业及营收规模设计咨询行业基建设计类公共建筑设计类专业工程设计类铁道 公路建筑煤炭化工石化医药水运 民航 电力冶金市政 水利 军工 核工业 海洋 农林 机械电子通信广电商务粮轻纺建材因为被细分为21 个行业，整个行业呈现出企业数量和从业人员多且杂的特点。
根据中国拟在建项目网招投标数据统计，在该网站上参与招投标的设计院超过3615 家，分布在21 个细分行业，其中建筑、市政、公路领域的企业数量最多。
表2：在建项目网上各行业设计院分布情况行业企业数量（家）行业企业数量（家）建筑2292 海洋45 市政354 机械44 公路268 建材40 铁道28 石油天然气36 水利247 煤炭36 化工石化医药191 农林31 电子通信广电103 商物粮23 电力81 核工业3冶金74 民航3轻纺69 军工2水运65 合计3615 资料来源：在建项目网，国信证券经济研究所整理基建设计以基建龙头下属设计院为主，规模相对较大铁道设计院集中分布在中国中铁和中国铁建旗下目前，全国范围内大型铁路设计院总共有十二家，其中综合型设计院为七家，分别为铁一、二、三、四、五院，中铁咨询，上铁院，以上七家设计院均拥有铁路勘察设计甲级资质，承担了国内绝大多数的铁路勘察设计和相当份额的地铁勘察设计任务；另外专业型设计院为五家，分别为大桥院、隧道院、中铁工电化院、中铁建电化院、通号院，这五家设计院主要承担铁路某一专业领域的勘察设计任务。
从企业归属来看，以上设计院集中分布在中国中铁和中国铁建旗下，铁一院、铁四院、铁五院、上铁院和中铁建电化院归中国铁建所有，铁二院、中铁咨询、大桥院、隧道院、中铁工电化院则归中国中铁所有，而铁三院则是中国铁路工程总公司下属的唯一勘察设计企业。
从集中度来看，2018 年全国铁路固定资产投资额约为8000 亿元，按勘察设计费3.6%（勘察设计行业平均费率）计算出行业规模约为300 亿元，其中中国中铁（130 亿）和中国铁建（145 亿）2017 年勘察设计营业收入合计275 亿元，占比超过90%。
表 3：大型铁路设计院的情况所属公司 设计院 所在地 特点铁一院 西安 擅长高原高寒铁路、长大隧道等设计 中国铁建 铁四院 武汉 业务集中在华中、华南地区（中国铁道建筑总公司下属 铁五院北京 前身为铁道兵科研所，擅长铁道战备研究 上市公司）上铁院 上海 原为上海铁路局设计院 中铁建电化院 北京 专注与铁路电气化领域的研究铁二院 成都 业务集中在西南、华南地区 中国中铁 中铁咨询 北京 主要从事铁道标准设计研究 （中国铁路工程总公司下属 大桥院武汉 承担了绝大部分跨江桥梁设计 上市公司）隧道院 天津 在隧道等地下工程领域有优势中铁工电化院 天津 专注与铁路电气化领域的研究 中国铁路工程总公司 铁三院 天津 在高速铁路总体集成设计方面有优势 铁路通信信号集团公司通号院北京是轨道交通安全控制等领域的领先企业资料来源：公开资料，《建筑时报》，国信证券经济研究所整理公路设计院龙头为中国交建，部分省级院崛起与铁道设计行业集中度较高不同，公路设计行业呈现出多元化竞争的趋势，竞争主体包括央企公路院、区域龙头设计院以及众多中小勘察设计企业等。
其中中国交建是公路设计领域当之无愧的龙头，其下子公司中交公路规划设计院、 中交第一公路院、 中交第二公路院、中国公路工程咨询公司等均为全国设计院 60 强企业，中国中铁和中国铁建等央企下属的设计院在公路设计领域也具有较强的竞争力，业务规模较大。
区域龙头主要是由原来的省级交通院改制发展而来，省级交通院又分为勘察设计院、规划设计院、科学研究院等，规模较大的有苏交科（原江苏交科院）、中设集团（原江苏规划设计院）、设计总院（原安徽交勘院）、勘设股份（贵州交勘院）、湖南交勘院、陕西交勘院等，其中苏交科、中设集团等为改制后的民营 企业，近几年迅速崛起。