第三章一、选择题1、下列哪个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型？（B）A、久期模型B、CAMEL评级体系C、重定价模型D、到期模型2、利率风险最基本和最常见的表现形式是（A）A、再定价风险B、基准风险C、收益率曲线风险D、期权风险3、下列资产与负债中，哪一个不是1年期利率敏感性资产或负债？（D）A、20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次B、30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次C、5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次D、20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次4、假设某金融机构的3个月再定价缺口为5万元，3个月到6个月的再定价缺口为-7万元，6个月到一年的再定价缺口为10万元，则该金融机构的1年期累计再定价缺口为（A）A、8万元B、6万元C、-8万元D、10万元5、假设某金融机构的1年期利率敏感性资产为20万元，利率敏感性负债为15万元，则利用再定价模型，该金融机构在利率上升1个百分点后（假设资产与负债利率变化相同），则利息收入的变化为（B）A、利息收入减少0.05万元B、利息收入增加0.05万元C、利息收入减少0.01万元D、利息收入增加0.01万元6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）A、99.75元B、100元C、105.37元D、98.67元7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C）A、增加了2万元B、维持不变C、减少了2万D、无法判断8、到期日模型是以（C）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。
A、历史价值B、经济价值C、市场价值D、账面价值9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B）A、正B、负C、0D、无法确定10、利率风险属于（A）A、市场风险B、非系统性风险C、政策风险D、法律风险11、下列因素哪个不是影响利率风险的一般因素（C）A、借贷资金的供求状况B、通货膨胀率C、税收政策D、利率预期12、金融的许多属于与证券价格的某些变量的导数有关，并且对术语是用二阶导数定义的？（C）A 、修正久期B 、波动率C 、凸度D 、到期收益率13、如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（B ）A 、1dP dR D P R=-+ B 、12dP dR D R P =-+ C 、dP MDdR P =- D 、21dP dR D P R=-+ 14、计算一个2年期债券的久期。
该债券年息票率为6%，成熟期内收益率为8%，假设债券的票面价值为1000美元。
（B ）A 、2年B 、1．94C 、1.87D 、1.7615、一个债券正以价格100、收益率8%交易。
如果收益率增加一个基本点，债券的价格将减少到99.95.如果收益率减少一个基本点，债券的价格将升至100.04.债券的修正久期为多少？（B）A、5B、—5C、4.5D、—4.516、收益率增加10个基点，对十年期的久期为7、凸度为50的平价债券的价格影响是多少？（C）A、-0.705B、-0.7C、-0.698D、-0.6917、A和B是两个永久债券，这就是说，它们的成熟期为无穷。
A的息票为4%，B为8%。
假设两个债券以同样的收益率交易，那么关于这些债券的久期正确的是什么？（A）A、A的久期比B大B、A的久期比B小C、A、B的久期一样大D、以上都不对18、当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（C）速率在增加。
A、递增B、不变C、递减D、不确定19、期限为2年，面值为1000元的零息债券的久期是（C）A、1.909年B、1.878年C、2年D、2.709年20、债券的票面利率越大，久期（A）A、越小B、越大C、不变D、不确定21、.如果商业银行持有1000万美元即期资产。
700万美元即期负债，美元远期多头500万，美元远期空头300万，那么该商业银行的即期净敞口头寸为多少（B）A.700 B。
300 C. 600 D.50022、某两年期债券麦考利久期为2.3年，债券目前价格为105元，市场利率为9%，假设市场利率上升1%，则按照久期公式计算，该债券价格（A）A.下降2.22元B. 下降2.5C. 上升2.22元D. 上升2.5元23、下列关于久期的论述，正确的是（A）A.久期缺口绝对值越大，银行利率风险越高B.久期缺口绝对值越小，银行利率风险越高C.久期缺口绝对值的大小与利率风险没有明显的联系D.久期缺口大小对利率风险大小的影响不确定，需要做具体分析24、缺口分析侧重于计量利率变动对银行（A）的影响A短期收益 B.长期收益 C.中期收益 D.经济价值25、如果一家商业银行的总资产为10亿元，总负债为7亿元，资产加权平均久期为2年，负债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于（C）A.—1 B1 C。
—0.1 D 0.126、下列关于银行资产负债利率风险的说法，不正确的是（B）A.当市场利率上升时，银行资产价值下降B.当市场利率上升时，银行负债价值上升C.资产的久期越长，资产的利率风险越大D.负债的久期越长，负债的利率风险越大27、通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值（B）A 不变B 越高 C越低 D 无法判断28、在某一点上债券的投资期限越长，收益率越低，其收益率曲线为（C）A 正向收益率曲线B 水平收益率曲线C 反向收益率曲线D 波动收益率曲线29、巴塞尔委员会建议计算风险价值时的持有期长度为（B）个营业日A 10B 1C 7D 530、一个五年期的公司债券，年息票率为8%，到期收益率为6%。
一年过后收益率保持不变。
假设收益率结构平缓并且其他因子不变，该债券在期限内的价格将（B）A 增加B 减少C 保持不变D 无法确定31、一个10年期的零息债券的年有效利率为10%。
下面哪个选项和它的修正久期最接近（B）A 9年B 10 年C 99年D 100年32、一个投资组合经理拥有价值1亿美元的债券头寸。
这个头寸的修正久期为8年。
凸度为150年，那么当利率下降25个基点之后，债券头寸的价格会有多大变动（A）A.—2046875 B —2187500 C —1953125 D —190625033、假设一个3年期债券的面值为1000美元，年息票率为10%。
目前的收益率为5%。
该债券的修正久期是多少？（A）A 2.62B 2.85C 3.00D 2.7534、一个债券组合的组成如下：1.组合A：价格90000美元，修正久期为2.5，8个债券的多头头寸。
2.组合B：价格110000美元，修正久期3，6个债券的空头头寸。
3.组合C：价格120000美元，修正久期3.3，12个债券的多头头寸利率均为10%。
如果利率上涨25个基点，那么该债券组合及价值会（A）A 下降11430美元B 下降21330美元C 下降12573美元D 下降23463美元35、假设一个投资者以987美元购买为期一个月的美国国债，到期时该投资者可以得到1000美元。
计算有效年利率（A）A、17%B、15.8%C、13.0%D、11.6%36、考虑一个储蓄账户，年利率为8%。
计算需要几年才可以使账户的钱加倍。
选择最接近的年数（C）A、7年B、8年、C、9年D、10年37、一个国债的息票率为6%，半年支付一次，以半年复利计算的收益率为4%。
该国债的成熟期为18个月，下一次支付息票距现在6个月。
下列选项哪一个最接近国债的麦考利久期？（D）A、1.023B、1.457C、1.500D、2.91538、当普通附息债券的成熟期增大时，它的久期将如何增长？（B）A、均匀的无限期增加B、上升到一个确定的水平C、渐进式地无限期增加D、在某种程度上依赖于债券是溢价还是折价。
39、一个经理想将手上的债券换成相同价格但是具有较大久期的债券。
下列哪个是具有较大久期债券的特征？（C）（1）、较高的息票率（2）、更频繁的息票支付（3）较长的成熟期（4）较低的收益率A、（1）（2）（3）B、（2）（3）（4）C、（3）（4） D（1）（2）40、考虑下面的债券投资组合债券价格持有量修正久期A101.433 2.36B84.895 4.13C121.878 6.27那么该组合的DV01（每一个基点的美元价值）是多少？（B）A、8019美元B、8294美元C、8584美元D、8813美元二、计算题1、计算下列各种情况下的再定价缺口，并计算利率敏感性资产的利率上升幅度为2个百分点，利率敏感性负债的利率上升幅度为1个百分点时，其对净利息收入的影响分别是多少？（1）利率敏感性资产=200万元，利率敏感性负债=100万元；（2）利率敏感性资产=100万元，利率敏感性负债=150万元；（3）利率敏感性资产=150万元，利率敏感性负债=140万元。
解：2、假设持有一种面值为1000元的债券：（1）期限为2年，年利率为10%，收益率为12%的久期为多少？（2）期限为2年，收益率为11.5%的零息债券的久期为多少？解：3、假设一家银行的资产为200亿美元，负债为180亿美元，所有者权益为20亿美元。
根据计算，该银行的资产组合的久期为5年，负债组合的久期为3年。
设想市场利率由8%上升至9%，求利率变化带给该银行净值的潜在损失是多少？解：4、10年期的平价债券，修正久期为7，凸性为50，如果该债券的收益率上升10个百分点，对价格产生的影响是多少并分析引入凸性的作用。
解：作用：根据久期模型，利率变化与债券价格变化的关系与久期D成比例。
然而，若用精确的债券估值方法测算债券价格的变化，可以发现：当利率大幅度上升时，久期模型高估了债券价格的跌幅；当利率大幅度下降时，久期模型低估了债券价格的升幅。
久期模型预测的利率升降对于债券价格的影响是对称的。
实际上，利率上升的资本损失效应小于利率下降的资本利得效应。
产生这种结果的原因在于债券价格—收益率的关系呈现凸性，而非久期模型所描述的线性关系。
本题中，若不使用久期，则这一结果显着高估了价格的跌幅，因此，引入凸性有利于减少这种误差。
5、假设某银行的资产负债表如下：资产负债表单位：百万元资产负债与所有者权益现金 20 隔夜存款（6.25%） 701个月期短期国库券（7.05%） 55 6个月固定利率存款（7.2%） 503个月期短期国库券（7.25%） 75 7年期固定利率存款（8.55%） 1502年期长期国库券（7.5%） 50 2年期浮动利率存款 458年期长期国库券（8.96%） 120 （7.35%，每6个月重定价一次） 455年期浮动利率贷款（8.2%，每6个月重定价一次）25 所有者权益 30总资产 345 负债与所有者权益合计 345试计算：A.该银行的1个月资金缺口（重定价缺口）；3个月资金缺口（重定价缺口）；6个月资金缺口（重定价缺口）；1年期资金缺口（重定价缺口）；2年期资金缺口（重定价缺口）（假设现金为非利率敏感性资产）。