1 / 5下载文档可编辑
华为公司股权激励方案要素归纳
一、公司组织形式：华为技术有限公司为有限责任公司（非上市公司）。目前股
权结构：华为投资控股有限公司持股100%。华为投资控股有限公司目前股权结构：
华为投资控股有限公司工会委员会持股 98.7%，任正非持股 1.3% 。
二、激励模式：虚拟股票。激励对象有分红权及净资产增值收益权，但没有所有
权、表决权，不能转让和出售虚拟股票。在其离开企业时，股票只能由华为控股
公司工会回购。
三、激励对象：只有 “奋斗者”才能参与股权激励，华为公司出台了许多具体
措施去 识别“奋斗者” 。（具体识别标准未披露）
四、授予数量：华为公司采用“饱和配股制” ，每个级别员工的达到上限后，
就不再参与新的配股。员工最高职级是 23 级，工作三年的 14 级以上员工每年
大约可获授数万股，较 为资深的 18 级员工，最多可以获得 40 万股左右的配
股。（具体数量计算方式，未予披露）
五、授予次数：激励对象只要达到业绩条件，每年可获准购买一定数量的虚拟股
票，达到持股上限后，公司就不再授予虚拟股票。
六、授予价格：2001 年后，公司按净资产值确定股价。华为公司的虚拟股体系
没有公 开市场的价格体系参照， 华为公司采取的每股净资产价格， 相关净资
2 / 5下载文档可编辑
产的计算参照毕马威公 司的审计报告。但具体的计算方式并不公开。2010 年股
票购买价格为 5.42 元。
七、回购价格： 员工离开公司， 华为投资控股有限公司工会委员会按当年的
每股净资产价格购回。2012 年回购价格为每股 5.42 元。
八、资金来源：工作三年的 14 级以上员工每年大约可获授数万股，以最近三年
5.42 元 的购股价格计算，需要几十万元的购股资金。华为公司基本不提供员工
购买股票的资金。
员工购买股票资金来源为
（1）银行贷款：华为员工以“个人助业”的名义获得的银行信贷， 支付购股款。
合同显示：贷款用途为“个人事业发展” ，贷款期限三年，贷款利率为月利率
0.4575%，担保方式为个人薪酬收益权及账户质押。
（2）分红款：大多数华为员工在分红后， 即将红利投入购买新的股票，因为股
票收益增长的幅度要比工资增长的幅度高得多。
九、授予条件：相关报道未予披露华为公司授予激励对象虚拟股票的业绩条件。
十、分红业绩条件： 相关报道未予激励对象享受分红的业绩条件。授予股票业
绩条件与 分红业绩条件之间的关系未予披露。
十一、 分红次数：华为公司是否每年分红，未予披露。
3 / 5下载文档可编辑
十二、 参加形式：员工签署合同交回公司保管，没有副本，没有持股凭证，每
个员工有一个内部账号，可以查询自己的持股数量。华为员工与华为公司所签署
《参股承诺书》 。
十三、 激励计划实施时间：虚拟股票模式已持续 12 年，目前尚未确定其终止
时间。
十四、 激励收益。激励收益共有两部分：
（1）分红。2010 年每股分红 2.98 元，收益率超过 50%。2011 年，预计分红
为每股 1.46 元。
（2）净资产增值收益。华为早期按 1 元/股出售虚拟股票，也按 1 元/股回购，
净资产 增值收益无从兑现。
目前改为按每股净资产确定股价， 在华为投资控股有限公司工会委员会 回购股
票时一次性兑现净资产增值收益。
激励收益总量为 2000 年投资的华为股票，十年之后，所持股票价值增长超过 15
倍。
十五、 参加激励人数：6.55 万人
十六、 虚拟股票总规模：经过十年的连续增发已达 98.61 亿股。
4 / 5下载文档可编辑
十七、 法律关系： 虚股激励在员工与公司之间建立的是一种合同关系， 而非
股东与公司的关系。华为员工手中的股票与法律定义的股权不同，员工不是股东，
只享有合同利益， 而非股权。工会才是股东。
十八、 实施步骤：2001 年 7 月，华为公司股东大会通过了股票期权计划，推
出了《华为技术有限公司虚拟股票期权计划暂行管理办法》 。
这一计划得到了深圳市体改办批复同意。
十九、 激励效果： 七年时间， 公司通过股权激励融资超过 270 亿元， 从 2001
年到 2011 年，华为公司销售收入从 235 亿元，增长到 2039 亿元。2010 年每
股分红 2.98 元，收益率 超过 50%。2011 年，预计分红为每股 1.46 元。2010
年销售收入 1852 亿元人民币，同比增 长 24.2%，净利润 238 亿元人民币，净
利润率 12.8％，可用现金流为人民币 381 亿元。2011 年营业收入 2039 亿元，
营业利润 185.82 亿元，净利润 116.47 亿元。
小结：
（1） 华为公司的股权激励实际上是分享制，而不是股份制。任正非把原本属于
股东的 利润，按贡献大小让与数万员工分享，通过让员工分享公司利润，激励
员工工作动力。
（2） 华为公司的股权激励是员工激励与公司融资的结合。公司通过股权激励获
得了大 量资金，又由于华为公司的经济效率很高，员工的资金在公司可以获得
很高收益。
5 / 5下载文档可编辑
（3） “让利益，留权力” 。由于采用虚股激励，公司的实际控制权始终掌握
在任正非 等少数股东手中，员工分享利益，但不分享权力。华为公司仍然是依
靠一位“明君”指引航 向， 公司发展战略和治理体系的改变仍靠他来掌控， 他
使华为公司获得了 20 多年高速发展。
（学习的目的是增长知识，提高能力，相信一分耕耘一分收获，努力
就一定可以获得应有的回报）