第四章投资管理——项目投资一、单项选择题1．项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D）A．建设期B．生产经营期C．建设期+达产期D．建设期+运营期2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第十年的净现金流量为：（C ）。
A．8万元B．25万元C．33万元D．43万元3．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（B ）A．内部收益率B．投资收益率C．净现值率D．获利指数4．某项目为建设起点一次投入，若利用EX—CEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率10%，则方案本身的净现值为：（Ｃ）A．245万元B．220.5万元C．269.5万元D．222.73 万元5．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为：（ A ）A．0.25 B．0.75 C．0.125 D．0.86．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为：（C ）A．3年B．5年C．4年D．6年7．如果某一投资方案的净现值为正数，则必须存在的结论是：（Ｂ）A．投资回收期在一年内B．获利指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额8．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000 万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（B）A．400 B．600 C．1000 D．14009．在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（B）A．静态投资回收期B．投资利润率C．内部收益率D．净现值10．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000 万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10% 。
最优的投资方案是（A）A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案11．在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金称为（D）A．投资总额B．现金流量C．建设投资D．原始总投资12．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（B）A．建设投资B．固定资产投资C．无形资产投资D．流动资金投资13．已知某投资项目按14% 折现率计算的净现值大于零，按16% 折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（A）A．大于14% ，小于16% B．小于14%C．等于15% D．大于16%14．某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（C ）A．该项目的获利指数小于1 B．该项目内部收益率小于8%C．该项目风险报酬率为7% D．该企业不应进行此项投资15．企业拟资产一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（D ）万元。
A．2000万元B．1500万元C．1000万元D．500万元16．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10% ，5年期，折现率为10% 的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（B）A．2000万元B．2638万元C．37910万元D．50000万元17．下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（B）。
A．固定资产投资B．折旧与摊销C．无形资产投资D．新增经营成本18．如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV ＞O ，NPVR ＞O ，PI＞1 ，IRR ＞Ic, PP ＞n/2 ，则可以得出的结论是（A ）A．该项目基本具备财务可行性B．该项目基本不具备财务可行性C．该项目完全具备财务可行性D．该项目完全不具备财务可行性19．将企业投资区分为固定资产投资，流动资产投资，期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（D）A．投资行为的介入程度B．投入的领域C．投资的方向D．投资的内容20．已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。
预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( C )A．300万元B．760万元C．700万元D．300万元21．若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（ A ）A．投产后净现金流量为普通年金形式B．投产后净现金流量为递延年金形式C．投产后各年的净现金流量不相等D．在建设起点没有发生任何投资22．将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是（ B ）A．投资行为的介入程度B．投资的对象C．投资的方向D．投资的目标23．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后以及现金流量大小影响的评价指标是 BA．投资回收期B．投资收益率C．净现值率D．内部收益率24．包括建设期的静态投资回收是 DA．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限25．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响因素是 DA．原始投资B．现金流量C．项目计算期D．设定折现率26．某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为50万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年初流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额均为80万元，流动负债匀为30万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为 DA．35万元B．15万元C．95万元D．50万元27．某项目在建设起点一次投入全部原始资源额为1000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计10%，则方案本身的获利指数为 DA．1.1 B．1.15 C．1.265 D．1.16528．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期三年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为 AA．7.32% B．7.68% C．8.32% D．6.68%29．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是 BA．互斥投资B．独立投资C．互补投资D．互不相容投资30．对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时CA．选择投资额较大的方案为最优方案B．选择投资额较小的方案为最优方案C．选择年等额净回收额最大的方案为最优方案D．选择年等额净回收额最小的方案为最优方案31．对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择 AA．使累计净现值最大的方案进行组合B．累计净现值率最大的方案进行组合C．累计获利指数最大的方案进行组合D．累计内部收益率最大的方案进行组合32．在不考虑所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指DA．利润总额B．净利润C．营业利润D．息税前利润33．长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是 A A．活期存款利率B．投资项目的资金成本C．投资的机会成本D．行业平均资金收益率34．已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是 CA．3.2 B．5.5 C．2.5 D．435．某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金流量为 BA．42万元B．62 万元 C ．60万元D．48 万元36．在资本限量情况下最佳投资方案必然是 AA．净现值合计最高的投资组合B．获利指数大于1的投资组合C．内部收益率合计最高的投资组合D．净现值之和大于零的投资组合37．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。
该方案的内含报酬率 CA ．15.88%B ．16.12% C．17.88% D．18.14%38．一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须 BA．大于或等于项目计算期的1/2 B．小于或等于项目计算期的1/2 C．大于或等于经营期的1/2 D．小于或等于经营期的1/239．差额投资内部收益率与内部收益率的区别在于差额投资内部收益率的计算依据是CA．现金流入量B．现金流出量C．差量净现金流量D．净现金流量40．已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为DA．6.375年B．8.375年C．5.625 年D．7.625年41．若某投资项目的净现值为25万元，包括建设期的投资回收期为3年，项目计算期为5年，则该方案 CA．完全具备财务可行性B．完全不具备财务可行性C．基本具备财务可行性D．基本不具备财务可行性二、多项选择题1．某公司正在重新评估是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论. 你认为应列入该项目评价的现金流出量有：（ABD ）A．该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获益200万B．新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元C．一年前的论证费用D．动用为其它产品储存的原料约200万元2．若有两个投资方案，原是投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用下列哪些方法进行选优：（CD ）A．差额投资内部收益率法B．净现值法C．年等额净回收额法D．计算期统一法3．评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是：（BCD ）A．不能衡量企业的投资风险B．没有考虑资金的时间价值C．没有考虑回收期后的现金流量D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低4．采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有：（ABC）A．投资项目的资金成本率B．投资的机会成本率C．行业平均资金收益率D．投资项目的内部收益率5．按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括：（AB）A．现金B．设备C．债券D．股票6．下列有关运营期自由现金流量表述正确的是：（ACD）A．指投资者可以作为偿还借款利息本金，分配利润，对外投资等财务活动资金来源的净现金流量B．维持正常生产经营的现金流量C．运营期自由现金流量= 息税前利润×( 1－所得税)+ 折旧、摊销－该年维持运营投资＋回收额D．运营期某年自由现金流量= 运营期某年所得税后净现金流量7．与财务会计使用的现金流量表相比，项目投资决策所使用的现金流量表的特点有（ABD ）A．只反映特定投资项目的现金流量B．在时间上包括整个项目计算期C．表格中不包括任何决策评价指标D．所依据的数据是预计信息8．某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时，需要考虑的因素有（ABC）A．该年因使用该固定资产新增的净利润B．该年因使用固定资产新增的折旧C．该年回收的固定资产净残值D．该年偿还的相关借款本金9．在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有（BCD ）A．差额投资内部收益率法B．年等额净回收额法C．最短计算法D．方案重复法10．下列哪些因素会影响动态指标的高低ABCDA．建设期B．投资方式C．回收额D．净现金流量11．与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于DA．项目资本现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B．项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标C．与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标D．项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本及内部收益率指标12．在项目投资假设条件下，下列各项中不属于项目投资现金流出量的是ADA．借款利息B．垫支流动资金C．经营成本D．归还借款的本金13．下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是ACD A．净现值率B．投资回收期C．内部收益率D．投资利润率14．如果其他因素不变，一旦折现率越高，则下列指标中其数值将会变小的是ABDA．净现值率B．净现值C．内部收益率D．获利指数15．下列属于净现值指标缺点的是ABCA．不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平B．当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣C．净现金流量的测量和折现率的确定比较困难D．没有考虑投资的风险性16．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是BDA．内含报酬率B．投资回收期C．获利指数D．投资利润率17．下列属于完整的工业投资项目的现金流入的有ACDA．营业收入B．折旧C．补贴收入D．回收流动资金18．在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，既表明ADA．该方案的获利指数等于1 B．该方案不具备财务可行性C．该方案的净现值率大于零D．该方案的内部收益率等于设定折现率的净或行业基准收益率19．内部收益率是指BDA．投资报酬与总投资的比率B．项目投资实际可望达到的报酬率C．投资报酬现值与总投资现值的比率D．使投资方案净现值为零的贴现率20．影响项目内部收益率的因素包括ABDA．投资项目的有效年限B．投资项目的现金流量C．企业要求的最低投资报酬率D．建设期21．在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是BCA．净现值率B．投资利润率C．投资回收期D．内部收益率22．以下各项中，可以构成建设投资内容的有ABDA．固定资产投资B．无形资产投资C．流动资金投资D．开办费投资23．在项目投资假设下，按照某年总成本（含全部期间费用）为基础计算该年经营成本时，应予扣减的项目包括 A BDA．该年的折旧B．该年的利息支出C．该年的设备买价D．该年的无形资产摊销24．下列项目中，属于现金流入量项目有ABCA．营业收入B．补贴收入C．回收流动资金D．经营成本节约额25．若净现值为负数，表明该投资项目CDA．为亏损项目，不可行B．它的投资报酬率小于零，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．它的投资报酬率不一定小于026．下列有关资料利润收益率指标的表述正确的是ABCA．没有考虑时间价值B．分子分母口径不一致C．没有利用净现金流量D．指标的分母原始投资中不考虑资本化利息27．净现值率指标的优点是ABCDA．考虑了资金时间价值B．考虑了项目计算期的全部净现金流量C．比其他折现相对数指标更容易计算D．可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系三、判断题1．直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起,而间接投资主要是证券投资。