中国企业海外并购动因分析及整合研究
知识经济时代的来临使知识资本等无形资源的价值创造功能日益受到人们 的关注
,
同时信息化技术的广泛采用也使经济全球化的发展趋势日益加剧 ,加入
WTO
后中国与世界各国之间的交往也更加密切。在这样的国际形势下 ,中国政府
确定了“走出去”的发展战略 , 以期通过对外直接投资方式尽快融入世界经济的 舞台
,
摆脱自主创新能力较弱、核心技术缺乏的瓶颈制约。在“走出去”战略的 推动下, 中国
企业海外并购近年来也呈现逾来逾活跃的趋势。与先进发达国家相 比,中国企业并购与海
外并购活动不仅起步较晚 , 而且也具有不同于发达国家的 特点。
西方的跨国并购理论大多以西方先进国家的企业并购为研究对象 ,对中国这
样一个发展中国家的海外并购实践适应性不强。 中国出海并购的先行者们在缺乏 经验情
况下 , 迫切需要理论研究工作的及时跟进 , 通过理论的指导 , 来提高海外并 购的成
功率。在这样的背景之下 , 本文基于无形资源的视角 , 对中国企业海外并购 的动因及
整合进行了研究 , 以期能够实现理论的创新 , 并对海外并购整合的实践 提出指导性建
议。本文所遵循的研究思路为：首先以无形资源的价值创造功能、 成本收益特征作为研究
的契入点 ,提出了无形资源系统的概念； 其次, 从无形资源 系统的环境适应性、 跨国
并购中优势无形资源转移与扩散途径的比较以及协同效 应发挥作用的机理等方面进行分
析 , 结合中国企业海外并购的现状与特点 ,基于
系统环境适应性的要求 , 提出了中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的 并购动
因理论；然后,分析了优势无形资源在跨国转移与扩散中存在的障碍 , 结合 中国企业海
外并购在无形资源利用与整合中存在的问题 , 融合系统化的理念与工 程化的思维方式
,
提出了构建中国企业海外并购无形资源整合系统工程的思路 阐述了中国企业海外购中无形
资源整合的具体路径。
最后, 本文还对企业人力资源、企业文化与企际关系资源三大关键无形资源 子系统
的整合路径进行了探讨。 本文的主要内容包括以下几个方面： 第一章为导 论。这部分主
要叙述研究背景、研究意义与研究目的 , 并对研究的内容与研究的 逻辑思路以及研究方
法进行了说明 , 同时指出了本文预期可能的创新点。本章所 呈现的研究逻辑框架与思维
模式 ,不仅突出了论文的理论价值 , 而且还阐述了本 文所提出的关于无形资源的整合思
路对中国企业海外并购活动实践的指导作用。
第二章为本文的理论基础与文献述评。在理论基础部分 , 本章不仅对并购按 不同
的标准进行了分类描述 , 对跨国并购的特征及无形资源等概念的内涵与外延 进行了界
定 , 还对国际上传统的对外直接投资理论进行了回顾 , 对发展中国家的 对外直接投资
理论的研究结果进行了归纳 , 同时还对企业并购动因的理论进行总 结。通过对这些基本
概念的界定以及基本理论的回顾、归纳与总结 , 为下一步的 研究奠定理论基础。 国内
外学者对无形资源的价值创造功能、 无形资源对企业并
购成败的影响以及协同效应的发挥等内容相继进行了研究。
本章在文献综述部分对其中比较有代表性的研究进行了回顾与梳理； 础上
,
还对国内外企业寻求无形资源并购动机的有关文献进行了归纳 , 然后, 对我 国国内并购
与海外并购效应的相关文献作分类总结与简要评析。 第三章阐述无形 资源的特征并探析
中国企业海外并购的动因。 本章一方面在对无形资源的价值创 造功能与成本收益特征进
行阐述的基础上 , 根据系统的特征和无形资源所具有系 统的特性 ,提出了无形资源系统
的概念 , 为下步的理论分析做好铺垫；另一方面
,
基于跨国产购在实现优势无形资源跨国转移与扩散方面所具有的优势性 , 优势无
形资源通过跨国并购实现协同效应的机理 , 以及无形资源系统的环境适应性 ,结
合中国企业海外并购的现状与特点 , 提出了中国企业海外并购促进无形资源系统 优化升
级的并购动因理论观点。在以上理论演绎推导的基础上 , 本章还运用案例 研究的方法对
中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因进行了 实证研究。
第四章为对中国企业海外并购无形资源整合的述论。 本章首先分析了中国企 业海外
并购中在无形资源利用与共享方面存在的问题 , 以及优势无形资源跨国转 移与扩散中存
在的障碍 , 从实践与理论两个方面阐述了中国企业海外并购对无形 资源进行整合的必要
性； 其次, 基于系统理论的观点与工程化的思维 , 提出了构建 中国企业海外并购无形
资源整合构建系统工程的思路。然后 , 阐述了中国企业海 外并购无形资源整合系统工程
的目标、指导原则 , 并对具体的流程设计步骤与微 观、宏观的组织实施路径进行了探
讨。 第五章对企业三大关键无形资源子系统的 并购整合路径作了进一步的深入研究。
本章一开始就阐述了企业人力资源、 企业文化与企际关系资源三个无形资源 子系
统,在整个无形资源系统中战略地位 , 指出了对其进行整合是促进整个无形 资源系统优
化升级的关键。在此基础上 , 本章首先分析了人力资源子系统所具有 的特征, 并从人才
培养、人力资源的开发、人力资源危机管理等方面提出了海外 并购中人力资源整合的具体
实施路径；其次 , 通过对比分析中外民族文化的差异 以及并购中不同文化整合模式的优
劣 , 提出了中国企业海外并购文化整合应采用 跨文化融合创新的演进模式 , 进而还阐
述了跨文化融合创新系统工程的任务、功 能与构成以及应遵循的设计原则 , 并探讨了跨
文化融合系统工程组织实施的路径。
最后, 基于社会网络结构的镶嵌理论 ,提出了企际关系资源维护与动态调整的具
体整合思路。第六章为全文的结论与研究展望。
对全文的研究结论进行了总结 , 指出了研究存在的不足并提出了下一步研究 的发
展方向。 本文通过研究主要提出了以下三个理论观点： 一是企业无形资源系 统的概念。
在此基
从系统论的观点来看 , 企业是一个由有形资源与无形资源组成的一个 系统；而企业的各
项无形资源之间通过有机结合也构成了企业的一个子系统； 业的各类无形资源则是整个无
形资源系统的各个子系统。 企业无形资源各构成要 素只有彼此有机协调与默契配合
,
才能使整个无形资源系统从总体上达到最优化 其价值创造功能才能得以发挥 , 企业的核
心竞争力才能得以形成和增强。
无形资源系统概念的提出对于中国企业利用无形资源的作用机理 , 提升其价 值创
造功能 , 进而实现企业价值最大化的目标具有一定理论参考价值。二是中国 企业海外并
购促进无形资源系统优化升级的动因理论。 中国企业海外并购寻求与 获取战略性、关键
性与互补性无形资源只是表层的动因 , 而其实质在于通过海外 并购来实现企业无形资源
系统的优化升级 , 增强对国际经营环境的适应性 ,通过
核心能力的培育最终达到提升国际竞争力的战略目的。 三是中国企业海外并购构 建无形
资源整合系统工程的思路。
既然企业的无形资源具有系统特性可以被看作一个系统 , 且企业无形资源系 统的
优化升级也是一个复杂的动态过程 ,那么, 我们就可以运用系统化的思维方 式,融合工程
学的相关理论 , 来打造中国企业海外并购无形资源整合的系统工程。
这种思想观点的提出 , 既聚集于微观层次的中国企业无形资源价值创造功能的增 强,自
身国际竞争力的提高 , 又着眼于宏观层次的中国产业结构的调整与市场潜 力的充分发
挥。本文的创新点有以下三个方面：首先 , 基于无形资源视角对中国 企业海外并购动因
的探讨视角独特 , 观点新颖。以往对企业并购的研究也涉及到 了获取无形资源的动因
,
但是所涉及的只是无形资源的一些构成要素。
本文则根据企业无形资源的隐默性、适配性特点 , 把企业的无形资源及其构 成要
素作为一个系统来看待 , 并充分考虑到了无形资源与环境的适应性以及各构 成要素协同
发挥作用的机理。 所提出的中国企业海外并购促进无形资源系统优化 升级的并购动因理
论 , 不仅体现了研究视角的独特性 ,而且理论观点也具有一定
的新颖性。其次 , 系统化的思维方式与工程理论的运用使中国企业海外并购动因 及整合
理论的探讨呈现出一定的体系性。本文的研究着眼于企业无形资源整体 基于无形资源发挥
作用的特点不仅提出了无形资源系统的概念 , 还运用工程化的 思维方式来探讨无形资源
的整合问题 , 对于中国企业海外并购动因理论的探究以 及整合分析都立足于一定的理论
基础 , 有利于企业并购动因理论框架体系的完善 和无形资源系统整合研究的深入开展。
最后, 文章的分析脉络之中隐含着矛盾论的辩证哲学思想。并购后的整合是 企业并
购取得成功的关键 , 而并购整合的重点和难点也在于对无形资源的整合。
本文将研究聚焦于无形资源的整合 , 是抓住了主要矛盾。在对中国企业海外并购 无形资
源整合的研究中 , 本文又重点关注了人力资源、企业文化与企际关系资源 的整合, 着眼
点在于矛盾的主要方面。
辩证的矛盾论观点充分体现在并购整合路径的探讨之中。