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2017年6月

2017年白酒行业现状及发展趋势分析报告 2 正文目录

1白酒行业变迁史：发展过程几经调整，螺旋式向上 .................................... 5

1.1宏观经济：白酒发展的必要不充分条件，行业前景跟经济走势紧密相关7

1.2中观：产业政策对白酒行业走势影响直接而深远 ..................................... 7

1.3微观：企业顺应趋势，在产品结构、营销模式方面相继调整 ................. 9

2 国内白酒行业的主要特点 ............................................................................. 10

2.1品类单一，创新难度大 ............................................................................... 10

2.2 白酒行业具有很大的市场容量 .................................................................. 11

2.3核心竞争力是品牌，品牌稀缺性是白酒的重要属性 ............................... 13

2.4白酒行业集中度较低，呈区域分布的特点 ............................................... 14

2.5白酒价格带宽，弹性大，各价格段都能实现汇量 ................................... 15

2.6 具有文化消费、聚饮消费属性，和餐饮关联度高 .................................. 17

3 行业回顾：12-15年行业进入深度调整期，企业分化显现 ....................... 19

3.1深度调整是宏观经济、外部政策打压和行业自身去泡沫化综合影响的结果.................................................................................................................................. 20

3.2三公消费打压+传统营销失效，部分酒企业绩出现断崖式下滑 ............. 21

3.3 龙头率先走出调整，行业回暖拉开序幕 .................................................. 22

4未来走势：白酒行业已经进入挤压式增长阶段，支撑行业成长的逻辑是消费升级、集中度提升和高端需求回暖...................................................................... 23

4.1 16年行业向上趋势延续，新一轮发展周期已逐步明朗 .......................... 23

4.1.1行业告别高速成长期，存量博弈下行业集中度将逐步提升 ................ 24

4.1.2消费升级潜力巨大，行业向上将是长期趋势 ........................................ 26

4.2不同价格带白酒未来的发展趋势将有所不同 ........................................... 27

4.2.1高端酒（600元+，茅台、五粮液、国窖1573） .................................. 28

4.2.2次高端（300-500元） .............................................................................. 32

4.2.3中高端(80-300元) ...................................................................................... 35

4.2.4低端酒（80元以下） ............................................................................... 37

5 总结：历史文化载体，看好白酒行业长期可持续发展 ............................. 39

3 图表目录

图表1：1949-2016年白酒产量呈周期性波动趋势 ........................................... 5

图表2：白酒行业发展一览表 ............................................................................. 6

图表3：1980-2016年宏观经济背景 ................................................................... 7

图表4：白酒行业政策一览表 ............................................................................. 8

图表5：白酒企业营销要素结构图 ..................................................................... 9

图表6：白酒行业特点总结 ............................................................................... 10

图表7：雀巢和康师傅品类延伸 ....................................................................... 11

图表8：白酒企业产品结构模式 ....................................................................... 11

图表9：食品饮料子行业市值（2017/5/3）(亿元) ............................................ 12

图表10：食品饮料子行业营业总收入 ............................................................. 12

图表11：2011-2016年白酒行业产量及增速 ................................................... 12

图表12：2011-2016年白酒行业销售收入及增速 ........................................... 13

图表13：名酒血统追溯表 ................................................................................. 13

图表14：2016年白酒行业CR5：15.49%（按营业收入） ............................. 14

图表15：2016年啤酒行业CR5：72.13%（按销量） ..................................... 14

图表16：各省份上规模白酒生产企业分布图 ................................................. 15

图表17：不同价格带主要酒企代表及2016年销售规模 ............................... 16

图表18：不同价格带产品市场运作模式对比 ................................................. 16

图表19：白酒上市公司经营模式对比 ............................................................. 17

图表20：2016年食品饮料子行业毛利率比较（%）...................................... 17

图表21：主要白酒企业的品牌诉求 ................................................................. 18

图表22：白酒消费的主要驱动因素 ................................................................. 19

图表23：1998-2016白酒行业及餐饮收入状况 ............................................... 19

图表24：白酒行业调整趋势图 ......................................................................... 20

图表25：2004-2016年白酒产销量变化情况（万千升） ............................... 20

图表26：2004-2016年白酒制造业业绩变化情况（亿元） ........................... 21

图表27：2012-2013部分白酒企业收入断崖式下滑（百万元） ................... 22

图表28：2013-2017年茅台53°飞天一批价走势 .......................................... 22

图表29：2014年优质白酒企业开始展开估值修复 ........................................ 23