目录 1 网络安全形势愈加严峻，关键产业环节发展受制于人 ........................................................... 4
1.1 网络信息安全形势愈加严峻 ................................................................................................................... 4
1.2 中国网络信息安全投入过低，关键产业环节发展受制于人 ................................................................ 5 2 政策大力扶持叠加新技术创新提速，信息安全产业有望局部弯道超车 ............................... 6
2.1 政策相继出台，网络安全政策逐步完善落实，国家重视力度前所未有 ............................................ 6
2.2 紧跟国际发展趋势，创新提速，新兴领域有望弯道超车 .................................................................... 7 3 我国信息安全产业体系相对完备，生态环境加速优化完善，爆发具备基础 ....................... 7
3.1 处理器等高端核心芯片产业生态薄弱，自主可控任重道远 ................................................................ 8
3.2 服务器、网络设备等硬件进入“中国时刻”，龙头企业受益最大 ........................................................ 9
3.3 基础软件进步显著，但在核心技术、应用生态、专业人才等方面仍有差距 .................................. 11 4 信息安全产业发展趋势： 党政军企是需求最大、价值最高的领域；物联网、云计算、工业控制等新兴领域拓展信息安全应用范围；智能化、精准化趋势显著 .................................... 12
4.1 个人市场盈利模式存在瓶颈，政府、电信、金融为最大需求方 ...................................................... 12
4.2 中短期硬件仍具备增长空间，长期服务占据主流 .............................................................................. 13
4.3 云计算、物联网、工业控制等新兴领域叠加新需求，国内企业超车可能性较大 .......................... 14
4.4 人工智能辅助，信息安全进入4.0时代 .............................................................................................. 16 5 投资逻辑：核心技术+服务化的产品模式，布局关键信息基础设施系统相关产品和集成、国产替代、军工信息化 .................................................................................................................... 17
5.1 核心技术：他山之石优于自力更生，关注人工智能结合 .................................................................. 17
5.2 国产替代及军工信息化市场空间广阔 ................................................................................................. 17
5.3 成熟系统集成龙头企业需重点关注 ..................................................................................................... 18
5.4 重点公司推荐逻辑及估值 ..................................................................................................................... 18 6 风险提示：国产替代技术满足不了应用要求；自主可控政策落地不及预期 ..................... 20