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我国产业结构优化研究
我国产业结构优化研究
摘要：随着我国经济实力的增强、综合国力的提升和大量新兴
产业的涌现，我国产业整体实力明显增强。然而，伴随着总量的增加，
我国产业结构性问题也日益显现，产业结构不合理、产业结构转型升
级成为人们关注的焦点话题。纵观世界发达资本主义国家的发展经验
我们不难发现，资本市场在产业结构调整升级过程中起到了重要的作
用。本文基于完善资本市场、提升资本市场协调扶持能力视角，思考
产业结构升级中的问题和对策。首先以事例的形式阐述了资本市场对
产业结构调整的巨大推动作用，然后结合我国资本市场发展的现状，
概述了资本市场在推动我国产业结构优化升级过程中的不足，最后从
完善资本市场角度对产业结构升级提出了相应的建议。
关键词：资本市场；产业结构优化
一、引言
进入21世纪以来，经济结构失衡问题已成为全球关注的焦点。
改革开放30多年来，我国经济体制改革取得了重大进展，但影响经
济持续健康增长的机制障碍仍然存在，其中一个突出矛盾就是产业结
构失衡。近些年来，我国经济结构失衡问题也呈现加剧的趋势，经济
发展在平衡、协调、可持续性方面还存在较为严重的结构性问题。调
整产业结构，促进产业结构转型升级是推动我国经济发展、实现经济
效益和质量提高的重要措施。从目前我国发达地区和欠发达地区的情
况来看，结构性不合理、升级缓慢等问题表现得尤为突出。资本市场
在促进产业结构调整升级的过程中有其自身先天的优势。资本市场可
以为企业发展提供融资服务和金融服务，帮助企业发展。资源的合理
流动、企业的健康发展促成了产业结构的合理化进程。所以，通过资
本市场引导资源合理流向、促进产业结构调整升级将是一条重要的途
径。然而，在此过程中，我国资本市场本身存在一些后天不足的现象，
如何完善我国资本市场、促进我国产业结构优化升级成为我们思考的
问题。
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二、资本市场在优化我国产业结构中的作用
所谓的产业结构调整，实质上就是将国民经济中的各项资源进行
重新配置，促使资源的供给方和需求方相对应，最终实现产业结构和
经济发展相协调。这种配置主要是通过两种方式来实现的：第一种是
对既定的存量系统进行调整，计划者可以根据市场产业中的供求关系
和相对价格结构对产业结构失衡做出相应调整；第二种是对流量系统
进行调整，通过分析流量的幅度、速度和方向，采取相应的调整措施。
金融市场最基本的功能就是资金的融通和资源配置，通过对市场资源
存量和流量的调整，影响资源的供给和需求，从而实现产业结构的优
化升级。资本市场在促进产业结构调整优化过程中有其自身独特的优
势，主要表现在其融资、产权界定、风险定价方面及流动性强的特性
上。首先，资本市场能够通过多种渠道为产业结构调整筹集所需的大
量资金，这是产业结构调整启动的前提。其次，资本市场可以实现相
关产权界定，对于产业机构调整过程中可能出现的经济纠纷、模块功
能模糊不清的情况进行明确划分，实现产业间基础模块的有效分割和
细分。再次，资本市场能对相关风险进行有效评估定价，为产业结构
升级提供方向性建议。最后，资本市场先天性的高流动性特征能高效
率地实现产业筛选和归类，使具有发展潜力的产业发展成为主导产
业，促进产业结构优化升级。
众所周知，产业结构的调整升级是为了促进经济的发展，然而纵
观世界发达资本主义国家我们不难发现，一国经济的发展水平和该国
金融资本市场的发展程度息息相关。以美国为例，美国在经济发展历
程中先后经历了两次重大的经济结构产业调整。美国凭借自身发达的
金融资本市场，快速有效地实现了产业结构的转型升级，促进了经济
的繁荣发展。19世纪70年代至19世纪末期是美国第一次产业结构
重大调整阶段，当时美国处于重工业化发展时期。正是凭借着发达的
资本市场，美国企业大量兼并重组，产业结构重组，结果就是美国拥
有了世界级诸多大企业组织，如通用电器、卡内基、杜邦等一系列集
团公司。这些公司无不是在美国资本市场的帮助下成长和壮大起来
的。一个世纪之后，美国出现了第二次产业结构调整的浪潮，大量新
兴产业如互联网、PC产业等迅速发展起来，诞生了像微软、谷歌等
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公司，而这些企业几乎全部成长于美国资本市场之一――纳斯达克交
易所。资本市场在挖掘市场潜力和市场资源调节方面表现出其他任何
能源无可比拟的力量。同样，我们从二战后日本和德国的身上也能体
会到资本市场的巨大魅力。战后两国都受到严重打击，经济局面不堪
回首，然而两国在短暂的时间凭借资本市场的发展，实现了经济快速
发展和产业结构调整，经济体跻身世界前三名。
三、资本市场在促进我国产业结构调整中的不足
自20世纪70年代末以来，随着我国经济改革的不断推进，我国
资本市场应运而生并逐渐发展壮大起来。经济的发展使得资本市场在
规模、制度、经营机构、机制体系等各方面都日益完善，越来越表现
出国际化。同时，资本市场也存在着诸多明显的不足，主要表现为整
体规模偏小、直接融资比例偏低；市场效率有待进一步加强，机制有
待完善；内部和外部约束机制较多；证券和债券比例失衡，证券公司
竞争力不强；机构投资者规模较小；监督体系有待进一步加强等。
我国处于工业化发展进程的中后期，急需从劳动密集型产业向技
术和资本密集型产业阶段转化。目前，我国经济发展过度依赖于能源
投入，核心竞争力不强，产品附加值不高，资源重复浪费和产能过剩
现象严重。鉴于上面的原因，资本市场在产业结构调整过程当中发挥
的作用十分有限，究其原因，主要有以下三个方面。
1.市场效率低下。我国产业结构调整主要是通过国家宏观调控、
行政手段来指导资源的流向和分配，实现产业结构的调整和改善。这
种模式本身就面临低效率的问题，加上地方性保护主义严重，很多地
方政府通过行政手段来干预审批和资源分配，寻租现象和资源浪费现
象接踵而来。自然资源配置低效率，产业结构调整难度较大。国有企
业改革一直是学术界关注和讨论的焦点，很多国有企业在产业整合过
程中享受着诸多优惠，没有被完全市场化，严重影响了产业整合的效
果。
2.市场约束性因素较多。就我国宏观市场环境而言，我国还没有
形成全国性的大市场，各要素市场之间还局限于区域性范围。市场的
局限性导致了产业结构调整只停留在对增量的调整上，无法实现存量
资产的优化配置和整合，从而致使产业结构优化升级的目标难以实
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现。同时，由于我国处于经济转轨的特殊时期，存在很多约束产业结
构调整的制度。例如，投资体制的约束，政府投资和民间投资比例严
重失衡，而且投资模式单一，效率低下。又如银行贷款体制的制约。
由于我国金融市场发展还不健全，担保体系和市场监管体系不完善，
银行在对中小企业贷款的过程中表现出严重的“惜贷”现象，大大制
约了我国中小企业的发展。
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