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现代 商 贸 工 业 Ｍ ｏ ｅｎＢ ｓ ｅ ａｅＩｄ ｓ ｙ ｄ ｒ ｕｉ ｓ Ｔｒｄ ｕｔ ｎｓ ｎ ｒ
２ １ 年 第 ６期 ０１
日本 《 场 协 议 》 人 民币 汇 率 改 革 启 示 广 对
夏 冰 莹
（ 南 财 经 政 法 大 学金 融 学 院 ， 南 郑 州 ４ ０ ０ ） 河 河 ５ ０ ２ 摘 要 ： 据 世 界 银 行 公 布 的 ２ １ 根 ０ ０年 年 度 国 内 生 产 总 值 数 据 ， 国 已超 越 日 本 成 为 世 界 第 二 大 经 济 体 和 第 一 大 出 口 中 国 ， 际 收 支 连 年 双 顺 差 ， ； 储 备 高居 世 界 第 一 。 在 这 样 的 形 势 下 ， 国 外 ｒ － 国外 特 别 是 美 国 的 一 些 政 要 、 业 界 、 融 界 和 学 者 ， 企 金 试 图 用 强 制 办 法 迫 使 人 民 币升 值 。在 不 断 完 善 人 民 币汇 率 机 制 的 过 程 中 ， 民 币汇 率 向 何 处 去 ， 何 使 人 民 币 汇 率 保 持 在 人 如 合 理 均 衡 水 平 上 的 基 本 稳 定 ， 及 现 阶段 如 何 实 施 人 民 币汇 率 机 制 改 革 等 是 当前 需 要 思 考 的 问题 。 以
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２６ ３． ４８ ０３ Ｚ７ ８ ６０ ．９９ ２ ７６７ ．０９ ８ ２ ８４７ ．３ ３ ８
资料 来 源 ： 家外 汇 管理 局 。 国
１８ ９ ５年 “ 场 协 议 ” 后 ， 广 之 日元 快 速 升 值 对 日本 经 济 产
首 先 是 当 前 中 国 制 造 业 、 口 、 际 收 支 的 核 心 竞 争 力 出 国
在 人 生 了 冲击 ， 因此 我 国 不 能 让 本 币 快 速 升 值 ， 不 能 放 任 资 产 和 稳 固 性 不 如 当 年 的 日本 。 无 需 否 认 ， 长 期 内 ， 民 币 汇 更 在 适 泡沫膨胀 。２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 日 本 “ 去 的 十 年 ” 《 场 协 率 应 当 趋 向升 值 ； 不 太 久 的 将 来 ， 度 放 宽 人 民 币 汇 率 波 失 与 广 议 》 脱 不 了关 系 ， 国 应 该 汲 取 日本 应 对 日元 升 值 的 教 训 动 幅 度 以 便 确 立 更 有 弹 性 的 人 民 币 汇 率 形 成 机 制 ， 也 是 摆 我 这 和经验 。 必 要 的 。 但 如 果 在 过 短 的 时 间 里 大 幅 度 的 提 高 人 民 币 汇 率 ， 们 除 了 要 面 临 日本 在 《 场 协 议 》 《 浮 宫 协 议 》 我 广 和 卢 之 ２ 我 国 现 阶 段 经 济 运 行 的 状 况
还 因 目前 经 济 形 势 向 好 ， 增 企 业 不 断 ， 业 形 势 好 转 ， 新 就 但 后 的 局 面 外 ， 要 遇 到 更 多 的 问 题 ， 为 我 国 还 远 远 没 有 达 是 经 济 回升 的 基 础 还 不 牢 靠 ， 稳 定 的 因 素 很 多 ， 内 通 货 到 日本 当 时 的 水 平 。 不 国 其 次 人 民 币 升 值 压 力 的 最 大 来 源 是 贸 易 顺 差 ， 大 程 很 膨胀 压力增大 ， 国外 贸 易 保 护 主 义 抬 头 ， 易 摩 擦 进 一 步 加 贸 度 上 也 是 来 自外 资 企 业 的 加 工 贸 易 而 不 是 一 般 贸 易 ， 国 中 大 。 如 果 经 济 刺 激 政 策 “ 出” 可 能 对 经 济 稳 定 增 长 产 生 退 ， 从 中 收 获 的 不 过 是 一 点 可 怜 的 加 工 费 ， 日本 当 时 是 依 靠 而 负 面 影 响 。 因此 ， 济 要 保 持 平 稳 较 快 发 展 ， 动 经 济 发 展 经 推 方 式 的 转 变 和 经 济 结 构 的 调 整 难 度 增 大 。截 至 ２ １ ０ ０年 １ 内 资 企 业 通 过 一 般 贸 易 途 径 出 口拥 有 自 主 知 识 产 权 的 商 品 ２ 将 月底 ， 国外 汇储 备达 ２４ ３３ 我 ８ ７ ． ８万 亿 美 元 （ 表 １ 占全 球 赢 得 贸 易 顺 差 的 。 未 富 而 货 币 先 升 值 ， 损 害 中 国 制 造 业 如 ） 持续 增长 的前景 。 储 备 的 比重 达 ３ ， 续 四年 位 居 全 球 第 一 ， 国拥 有 巨 额 １ 连 我
日， 国 、 美 日本 、 邦 德 国 、 国 以 及 英 国 的 财 政 部 长 和 中 央 联 法 银 行 行 长 在 纽 约 广 场 饭 店 举 行 会 议 ， 成 五 国 政 府 联 合 干 达
预外 汇 市 场 ， 导 美 元 对 主 要 货 币 的 汇 率 有 秩 序 地 贬 值 ， 诱 以 解 决 美 国 巨额 贸 易 赤 字 问 题 的 协 议 。 因 协 议 在 广 场 饭 店 签 署 ， 该协 议又被称 为“ 场协 议 ” “ 场 协议” 订后 ， 故 广 。 广 签 上 述 五 国 开 始 联 合 干 预 外 汇 市 场 ， 国 际 外 汇 市 场 大 量 抛 售 在 美 元 ， 而 形成 市 场 投 资 者 的 抛 售 狂 潮 ， 致 美 元 持 续 大 幅 继 导 度 贬 值 。１ ８ ９ ５年 ９ ， 元 兑 日元 在 １美 元 兑 ２ ０ 日元 上 月 美 ５ 下 波 动 ， 议 签 订 后 不 到 ３个 月 的 时 间 里 ， 元 迅 速 下 跌 到 协 美 ｌ美 元 兑 ２ ０日元 左 右 ， 幅 ２ 。 到 １８ ０ 跌 Ｏ ９ ８年 ， 经 上 升 到 已
上世 纪 ８ Ｏ年 代 初 期 ， 国 财 政 赤 字 剧 增 ， 外 贸 易 逆 美 对 差 大 幅 增 长 。美 国希 望 通 过 美 元 贬 值 来 增 加 产 品 的 出 口竞
争力 ， 改 善美 国 国 际 收 支 不 平 衡 状 况 。１８ 以 ９ ５年 ９月 ２ ２
国经 济 社 会 的 某 些 特 点 ， 如 中 国 走 上 类 似 日本 当 年 的 道 假
路 ， 场 会 比 日本 更 惨 。 下
表 １ 中国外汇储备一２１ 单位 ： 美元 ） Ｏ Ｏ（ 亿
月 份
１ ２ ３ ４ ５ ６ ７
数 额
２４１ ２． ５ ２１ ２４ ５． ２４ ９１ ２４ ０． ４７ ８４ ２４ ５．１ ９０ ２ ２４ ５． ３９ ０６ ２４ ２． ５４ ７５ ２５ ８． ４ ３８ ９
关 键 词 ： 内 生 产 总 值 ； 顺 差 ； 民 币升 值 ； 率 机 制 改 革 国 双 人 汇
中 图 分 类Leabharlann Baidu号 ：８ Ｆ
文献标识 码 ： Ａ
文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （０ １ ０－ １ ７０ １ ７— １８ ２ １） ６０ ５ －２
１ 日本 《 场 协 议 》 由来 及 主 要 内容 广 的