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一、行业规模上
行业分断Ｏ：１１：京东方艾格农业咨询有限公司（ＢＯＡＢＣ）目３２哪ｈ２∞８十十目＋自ⅫＴｎＷ№
其中绝大部分是室置牛内和传统内制品．而这两部丹又是规模化和现代化程度最低的静抒。荫者多由个体屠宰甚至是私宰进行生产．后者又多由作坊式的小生产者进行生产。而真正属于牛内加工企业的产值只有部分堂温肉．冷鲜内、冻内和高低温内制品．总产值大约４００亿元．大约有３０００多寡企业分享诚产值。Ⅲ二：Ｔד】＿ｉ－¨㈨ｊ“．１Ⅱ·、Ⅱ％目－一．．一中的”亿元－其他牛内箭品利润４４亿元。蹄鲜肉、球内和高低温内制品是属于大型冉牛屠宰企业的利润，总预约２５亿元．由约Ｉ（ＩＯ采大型企业分享．如果考虑程宰以厦部升定点屠宰企业非法洼水所需的利润．室温内的利润就可能从拍亿元上升到３２０亿元．实际上．中国内牛私帛和注水的长期存在已经压低了中圜的牛肉价格．包古挂水的非ｊ盎利润的牛内加工业利润才悬真实的．
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二、行业利润三、布局２／，）０８年中国牛肉加工行业总利润约１３５亿元．平均利润率７ｍ８３％。其中室温内年峥润率５％．砖鲜内利润率１４％，冻牛内利润串８％．目前中国内牛屠宰企业利润水平远远１匠于内牛莽殖户，但是由于资金占用太、周新长．蹬有止业愿意去散养殖环节。
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图５表现出了中国各地的实际肉牛屠宰量ｌ非各地肉牛出栏量），是包括大型肉牛屠宰企业和私宰在内的全部肉牛屠宰单位的屠宰量的地区分布。而大型肉牛屠宰企业主要集中在东北内牛带和中原肉牛带．
万方数据Ｉ目５ｊ。０８＂｜｜目目｝＊≈∞ｍｌ《＂ｍ日６２００８４十Ｎ★ｍ☆十＊￥±ｍ∞Ｆｍ№Ⅸｎｍ阴、技术、产品ｔｊ铺竹浆遵受制于国内１。肉潲费市场的不成熟以殛国内高品质肉牛数量极少，尽管大型企业的屠宰设备均｛『自国外，但中国肉牛屠宰企业在拄术和产晶蟛式上均大幅落后于全球其他牛肉主Ｆ国。具体来看，中国牛肉分级技术落后，我国’ｒ内分绒标准《，ｆ肉质量分缎ＨＮＹ，Ｔ６７０２呻３）干２００３年颁布实行，《国家职业标准牛冉升缀６蛐２００６年颁带实行．世这些标准仍然很不完祷。虽然ｎ舸有邵分蚓内企业如凡连霉龙颁∞ｉ的驾坨熙中肉分级标准和讣级方法铳为完善．但仅仅是伦业标准。在产品｜二，中国绝大多数十肉是低档牛肉和室温牛冉，冷鲜内极少．分割牛肉也极少．尤其是小包裴牛内更少。这些产品火破分为五太类：统牛肉、谓理牛肉，部位肉、精细加工内和内脏善．即使是大型屠宰企业的Ｆ鼎也只是分割戚ｌ几个部位的肉．之后就加Ｉ成保质期较短的中国传统的熟食制品。Ｈ７２１Ｋ１７４‘…ｑｆｍｊ＃＾∞十ＦＩＩ，。＾＾｝々ｎ嗣‘ｉ孑ｉ一１ｎ＃￥％一日Ｏ＾虻受制下产品形式和消费＾群，中断牛内的牛要消费槊道足传统的集龆市场．约占９０％．其状≈魁超市、连锁店和但利店每睨代化销售槊遭。ｈ、人型内牛ｍ１１．氽业竹运分析典型的大型肉牛膳书企业没有自身的养殖场，只有个别企业拥有自身的育肥场，但规模非常有限．通常不足自身采购量的２０％。ｉ耋普企业活牛的主要来源魁公司采购员到外地采购，到话牛交易市场采购和牛畈了输送等。一般大企舭对采翦的活牛婴求较高，如阼重４１１０－５００干克．屠宰宰５０％等．而活牛交易市场的沟牛多数井币符台该标准。人型肉牛企１ｋ基本｝ｌ在超市等现代化流通渠道钔岱产晶．＃敬是直接向食品企业和宾馆酒店供货．一般不在集贸市场销售产舳．但是由下牛源州题咀及降鲜牛肉需要玲链运输．多数企业Ｈ在奉地监周边地区销售产品，销售半径约为５００千米．中国大型冉牛企业之间的竞争并不激烈，甚至可以说极不激烈．这是因为：国大型企＿ｋ较少．有品牌的更少．全Ｉ目不到Ｉｏ家。盒同性品牌只有吉林皓月、河北福成和内蒙古科尔沁等少敖几寡．且产品多枉自己门ｎ销售ｔｏ受牛碌制约，一个地区尤法孝呐一家咀上的凡型屠宰企业，而企业对超市的供货能力也十分有限一０知名企业的产品定位均不『Ⅲ．目怀消费群体也不同．网ｍ｝竞争较少。八、Ｉ女Ｉ牛产业发瞄的综台坪价ｉ驱动力中国内牛产业盐屣的驱动力包括收＾增长、人口增长城市化、养殖风险和市场风险Ｆ降以及政策扶持力度加太等。收＾增长、人１３增长、城市化带动中国牛肉消费增长是中国肉牛Ｆ业持续增长的雁大的驱动力－政篱扶持是第二大驱动因素．目前国内已经有部分地Ｅ开始对母牛养殖进行补贴．这将改崔－ｌＪ罾母’¨引！持续下降的埘面．将楹火地促进肉牛养殖的发喂－日前心家加大了对内牛私书和小型肉牛屠宰企业的整治力度．也推出了肘大型屠宰企业发展的挟持致策．有利于牛肉质量水平的上一．从而保证了肉牛销售和牛肉消费的顺利进福随着
中国官方兽睡体系和动物防接体系的健全、内牛养殖规模升级带来的防疫能力提高，肉牛养殖的痉瘸风险抒舍下掉。２风险因素未来收入增长速度风险是中国内牛产业发展的最大风险因索。由于收＾增长对牛陶需求的带动最大．因此．如果未来收＾增长速度下降，牛肉潲赞增迷则台黼之下降·疯牛璃传人中国是第二大风险困素．尽管中国从来没有发生过疯牛稍疫情．但不排除未来俦人中国的可有苣Ｉ考Ｉ募刊疯牛府对牛肉消费的Ｅ人影晌，设风险彤响极大一内牛产业链利润分配不合理是中国内牛产业发展的第三太不利因素。一般来说，肉牛养殖户市场话语权最低．议价能力弱．释易导致养殖环节收益最小化，从而导致养殖户弃养。但是随着养雕企业规模扩大咀及国家对流通环节的整治，该问题将会得到较好的解决ｔ由于母牛养殖效益差导致母牛存栏量持续下降．部分地区出台的政策也没能改变这一曲势。因此国家能否出台有效的扶持
ＣＦｉｌ２ｌＦＥＢ２００９
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万方数据政策．对母牛养殖进行较大力度的扶持．是关系到来来内牛存栏出栏数量的最大周岽一饲料原料价格上涨籽导致肉牛养殖成奉上升．利润下降．存栏量上升缓慨另外受收人水平制约．牛内价格大幅上升将造成普通太众牛肉消费量下降．从而彤响内牛产业的发展。
七、中国内牛署宰加工行，Ｉｋ投资分析１大企业产生的可能性综食来看．中国内牛加工业在未来ｌＯ年内不太可能出现全国性的太企业．但如粜｝１１现．Ｗ０十分可幢在双正、雨润等火型猪内企业之间。２∞８年．大型肉牛屠宰企业的产值约２４５亿元．利润约２５亿元．由约１００家大型企业分享．平均每个企业产值２．４５亿元．剃润２５００万元。从实际屠宰量来看，这些企业２００８年赛际屠宰内牛约ｌＩＯ万头．平均每家企业屠宰１万头．折台牛肉２７００吨，产能利用率约２０％。从产量上看．牲国内某企业集靥为佣，其屠宰能力为如万头．而２００７年实际只屠宰了不到６１Ｙ头．产能利用卓Ｈ有１２％－如０８年产能利用翠更低．其正规牛内产量约Ｉ万吨。除去本地市场和其他渠道销量，可供外地市场的只有不足６０００吨．按照一十大城市超市渠道年最低销量１０００吨计算．该企业大概可供应约６个城市的超市渠道进行销售。无法在更太范围的市场进行销售．也就无法打遣全国性的知名品牌。而更为普遍的是．国内其他屠宰能力在１０万头的企业．产瞻利用牢只有ｌＯ％．甚至无浩做剐为超市渠道持续稳定供货．严重影响超市桀遭的销售祝龊性。产拒利用率低也使得这些企业盈科扶况不佳．根本无力进行扩张。即使是在外部资金的支椅下．由于缺乏足够的牛潭．企业必须忍受较长时期内不盈利的情况。如果４年后国内肉牛存栏量恢复刘正常水平，井且届时多敷地区衷行内牛定点屠宰，这些企业的产能利用率才可能达到４０％咀上。如果考虑到众多小型屠宰企业的倒团，大型企业的产能刺用牢可能会更高一些．那么这些企业才能够做到在全国重点城市的超市槊道进行销售，逐渐打造品牌，当然．这又需要多年的时ｌ目。另外．肉牛养殖规模过小，也限制了内牛屠宰企业规模的扩大。国家必须对大型养殖场进行扶持．只有太型养殖场发展提好，未来ＩＯ年内中国才有可能出现全国性的走企业。值得注意的是．双汇、雨润等大型猪肉企业一直有进人肉巾晤宰领域的意图．双汇之前曾经有过一改尝试．而雨润在２００８年下半年也在陕西进行投资肉牛屠宰的前斯准备工作。这些企业具有品牌优舟、较为完善的销售体系和持链运输体系，再加上资金实力强，很挥易打造出肉牛品牌。２投资机会分析鉴于目前中国能苯母牛和内牛存栏量持续下降．大型屠宰企业牛源紧张．产能利用章投低，部分２００６至２００７年新建的屠宰企业经营形贽尤其严峻．许多原来准备上市的屠宰企业也迟迟无洼上ｌＨ．资盘较为紧张。一些肉牛企业早在２００６年和２００７年就获得了外部资盒的注＾．但是山于经营状况的鬈化和宏观经济的不景气．这些企业较难得到持续的资金注入．个别企业主已经无意继续经营下去．这也给外部资金的进人提供丁良机。３投资价值与策略分析企业投资价值不外乎品牌、技术和研发能力、市场、渠道．砸料、高成长性．消灭竞争对手等因素。然而．从中国目前的牛冉行业来看．屠宰技术是同质的，而丹割技术都很落后．牛内制品种类较少．尤其是西式牛内制品技术叉多掌挫在积汇之类的大型内制６６企业手巾．目前各企业研发能力报弱，产品深加Ｉ程度槛低，研发圃队流动性很强，因此技术不是这些企业的投资价值所在；从冷鲜牛肉和牛肉甜品市场来看．每蒙企业的市场份额都极小．设有市场控制力．也没有自身独特的销售渠道．因此市场
■■Ｐ脚”２”和消灭竞争对手也都不是投资价值所在，从原料上看．各企业部投有自身的内牛养殖场和台同户，并且没有贷盘荑力与意愿进＾养殖环节，反而是全部依靠外购．而目前括牛供给紧张．这些企业均面临。无米下锅”的境地．因而原料也不是投资价值所在。综上所述．目ｍ只有品牌和高成长性是中国肉牛企业的投资价值所在。但是中国具有一定品牌知名度的牛肉企业井不多。另外，由于中国中高蜡牛内市场多集中在北京ｎ海等大城市，所以临近这些大城市也是投资价值。鉴于当前中国内牛企业投资价值较低．全资收购的策略并不台适．可以考虑在多家企业参股或控脞。特别是可牲参照生特一体化企业．联台建立母牛繁育基地．生产牛犊和架子牛供农户育肥．建立仃吧基地，解陕牛镕目趣。皿
万方数据