2017年种植产业行业分析报告
行业深度研究报告
2017年10月目 录
1. 大宗农产品拐点渐近，种植产业链有望回暖！ .................................................. 4
1.1. 国际农产品普遍处于周期底部区间 ........................................................... 4
1.2. 国内农产品价格拐点渐近 ........................................................................... 6
1.3. 小结 ............................................................................................................. 11
2. 土地流转有望深化，种植产业链迎来发展黄金机遇期！ ................................ 11
2.1. 土地流转面积超35%，目前增速放缓，且企业流转占比较小 ............ 11
2.2. 时间窗口：土地确权、农村土地三项改革试点和土地法修正临近完成！.............................................................................................................................. 12
2.2.1全国土地确权基本完成。 ................................................................ 12
2.2.2农村土地三项改革试点基本完成。 ................................................ 13
2.2.3《土地管理法》修订在18年完成 .................................................. 13
2.3. 土地流转改革有望继续深化 ..................................................................... 14
3. 农垦改革有望乘国改大势和土地流转推进而加速！ ........................................ 16
3.1. 农垦改革持续推进 ..................................................................................... 16
3.2. 乘国改东风，借土地流转之势，农垦改革有望加速推进！ ................. 17
4. 重点推荐种子、土地流转、农垦改革、复合肥等投资机遇 ............................ 18
4.1. 行业典型企业分析 ..................................................................................... 18
4.1.1. 隆平高科 .......................................................................................... 19
4.1.2. 登海种业 .......................................................................................... 20
4.2. 重点推荐土地流转和农垦改革机遇，首推苏垦农发、辉隆股份 ......... 21
4.2.1. 苏垦农发 .......................................................................................... 21
4.2.2. 辉隆股份 .......................................................................................... 23 4.2.3. 北大荒 .............................................................................................. 24
4.2.4. 亚盛集团 .......................................................................................... 26
4.3. 重点推荐复合肥龙头：新洋丰 ................................................................. 26
1. 大宗农产品拐点渐近，种植产业链有望回暖！
1.1. 国际农产品普遍处于周期底部区间
从全球来看，目前稻谷、小麦、玉米、大豆、棉花、白糖等国际大宗农产品价格均处于周期底部区间。而且，目前主要大宗农产品的供需格局正在改善，国际大宗农产品的价格拐点正在临近，而国际大宗农产品的价格也将为我国大宗农产品的价格提供支撑。
图1：国际稻谷现货价（美元/英担）
图2：国际小麦现货价（美元/蒲式耳） 图3：国际玉米现货价（美元/蒲式耳）
图4：国际大豆现货价（美元/吨） 图5：期货结算价:NYBOT 2号棉花（美分/磅）
图6：期货结算价:NYBOT 11号糖（美分/磅）
1.2. 国内农产品价格拐点渐近
国内来看，主要农产品方面，大豆价格跟随国际大豆价格走，目前正处于底部区间，有望随着国际大豆拐点而迎来拐点；玉米价格触底回升，18年有望继续上涨；稻谷和小麦受最低收购价的支撑，高位震荡，往未来看，优质优价将成为趋势。 图7：国内大豆现货价（元/吨）
图8：国内玉米现货价（元/吨） 图9：国内小麦现货价（元/吨）
图10：国内粳稻现货价（元/吨） 图11：国内中晚稻现货价（元/吨）
图12：国内早稻现货价（元/吨）
棉花、白糖、橡胶来看：棉花方面，棉花收储退出之后，国内棉价大幅下跌之后回升企稳，目前仍处于较低区间，有望随着国际棉花价格企稳而回升；白糖方面，国内外价差扩大，但由于国内进口政策收紧，严厉限制走私，导致国内白糖价格居高不下；橡胶方面，全球大宗品，国内橡胶价格与国际同步，厄尔尼诺之后，全球橡胶产量增加，橡胶价格依旧处于底部区间，后续重点关注天气以及东南亚国家限产情况。 图13：全国棉花交易市场商品棉平均价（元/吨）
图14：国内白糖（南宁）现货价（元/吨）
图15：国内橡胶价格（元/吨）