第三章 资产的流动性和短期偿债能力分析 第一节 资产的流动性和流动资产流动负债的项目分析 一、资产的流动性 1、资产名词解释 企业过去的交易或者事项形成的,由企业拥有或者控制的,预期会给出企业带来经济利益的资源.

2、资产的流动性 指一种资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现力。

资产流动性的大小取决于：1.将其转换为现实购买力所需要的时间或难易程度；2.买卖资产的交易成本及转换成现实购买力的机会成本（指购买这项资产而不购买其他资产多牺牲的预期报酬的数量），交易成本与机会成本的差额越大，资产的流动性就越小。

二、资产的流动性对企业长期偿债能力的影响 1、资产流动性分析的名词解释 2、企业短期偿债的强弱往往表现为资产变现能力的强弱。 三、资产负债表的结构 四、流动资产与流动负债的项目分析 （一）流动资产的项目分析 1、比较差异分析 2、结构比重分析 3、具体项目分析 项目 分析 货币资金 1、对短期债权人越多越好；2、分析企业货币资金规模的适应性和质量应该注意的问题2001下全简答；3、注意特殊存款容易考

交易性金融资产 应注意的问题：1、性质；2、适度规模；3、期末计价及其披露； 短期投资跌价准备的3种方法 应收票据 商业信用行为；追索权、或有负债 附注披露 应收账款 注意的问题：1、规模；2、坏账损失风险；3、潜在亏损风险；4、流动性考核指标。 预付账款 变现性极差 其他应收款 数额不应过大 企业成本费用和利润的调节器

存货 注意问题：1、存货计价；2、存货跌价准备；3、潜在亏损风险；4、日常管理；5、库存周期。

待摊费用 待摊费用是指企业已经支付，但应由本期和以后各期分别负担的、分摊期在一年以内的各项费用，它所体现的核算原则有权责发生制原则和划分收益性支出和资本性支出原则 根本没有变现性 待处理流动资产净损失 能否保障变现不能确定 负数

（二）流动负债项目分析 1、比较差异分析 2、结构比重分析 3、具体项目分析 （1）短期借款 与流动资产相适应、与企业当期收益相适应 （2）应付票据 六个月 刚性债务 （3）应付账款 运营 计价 （4）预收账款 良性债务 实物偿债 违规挂帐 （5）应付职工薪酬 （6）应付利润 现金股利 （7）未交税金与其他应交款 内容 （8）其他应付款 内容 （三）流动资产与流动负债的对比分析 1、营运资金 2、计算营运资金 3、注意营运资金与流动比率之间的关系

第二节 短期偿债能力的比率分析及其他因素分析 （一）营运资本 营运资本＝流动资产-流动负债＝长期资本-非流动资产

分析时需注意的问题： （1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产；营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 （2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。 【注意】教材中，还提出了一个指标：营运资本配置比率＝营运资本/流动资产，该指标与流动比率所反映的偿债能力是相同的，二者可以换算。 （二）流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债 【分析】 （1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强；该指标越小，表示短期偿债能力越差。 （2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 （3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。 （4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。 （5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。 【注意】 流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。 （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 此外，注意流动比率与营运资本配置比率之间的关系

流动比率＝1÷（1-营运资本/流动资产）

（三）速动比率 财务比率 分析时需注意的问题 （1）速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。 （2）速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 （3）不同行业的速动比率有很大差别，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。 （4）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 【提示】 （1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。 比如，已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。 速动资产＝20×1.5＝30万元 流动资产＝30＋18＝48万元 流动比率＝48/20＝2.4 （2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多）；另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。 （四）现金比率 账务比率 分析时需注意的问题

现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债

现金比率假设现金资产是可偿债资产，表

明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括“货币资金”和“交易性金融资产”。 【小结】从流动比率、速动比率到现金比率，分子包括的内容越来越少（流动资产―速动资产－现金资产）。因此，一般情况下（企业具有货币资金、交易性金融资产、各种应收及预付款项和之外的存货等其他流动资产），流动比率>速动比率>现金比率。

例如，已知某企业货币资金50万，交易性金融资产20万，应收款项200万，应付款项20万，存货100万元，则下列关系式成立的有（ ）。 A.流动比率>速动比率 B.流动比率>现金比率 C.速动比率>现金比率 D.无法确定 【答案】ABC （五）现金流量比率 账务比率 分析时需注意的问题 现金流量比率 ＝经营现金流量÷流动负债

现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程

度。该比率越高，偿债越有保障。

【注意】 （1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 （2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。 （六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类） （1）增强短期偿债能力的因素 ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。 ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。 ③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。 （2）降低短期偿债能力的因素 ①与担保有关的或有负债。 ②经营租赁合同中承诺的付款； ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 【总结】

小窍门: （1）本类指标属于子比率指标，分子可以从名称中得到提示。 （2）本类指标属于短期偿债能力指标，分母均为流动负债。 （3）凡指标中涉及现金流量，均为经营现金流量。 本知识点典型例题： 【例题1·判断题】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（ ） 【答案】√ 【解析】营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－非流动资产，营运资本为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资本小于非流动资产，有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。 【例题2·单选题】某公司2007年末的流动比率为2，则2007年末的营运资本配置比率为（ ）。 A.0.3 B.0.5 C.2 D.1.5 【答案】B 【解析】营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产-流动负债）/流动资产＝1-1/流动比率＝1-1/2＝0.5。 【例题3·多选题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。 A.流动比率提高 B.流动比率降低 C.流动比率不变 D.速动比率降低

【答案】BD 【解析】假设：原来的流动比率＝流动资产/流动负债＝120÷100＝1.2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，则流动比率变为：220÷200＝1.1<1.2，即流动比率下降。 【提示】流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低。 如果一项业务的发生涉及分子分母同时等额增加或减少，在这种情况下，比值如何变化需要根据业务发生前该比率是大于1还是小于1来判断。