• (2)重置成本净值=100×(1+15%)× 6／ (4+6)=69(万元)
• 重置成本净值分摊率=50/（150+50） ×100%=25%
• 机会成本=50+20=70(万元)
• 该专利许可使用的最低收费额 =69×25%+70=87.25(万元)
• [案例3]A企业将一种已经使用50年的注册 商标转让给B企业。根据历史资料，该项注 册商标账面摊余价值为150万元，该厂近5
• [案例分析1]甲企业进行评估，有关资料如 下：
• ①账面债券投资50 000元，是另一企 业发行三年期一次性还本付息债券，年利 率15%，单利记息，评估时点距到期日两 年，当时国库券利率为12%。经评估人员 分析调查，发行企业经营业绩较好，两年 后有还本付息的能力，风险不大，故取2% 风险报酬率，以国库券利率作为无风险报 酬率，折现率为14%
• 要求：计算甲企业的评估值。
• 解:(1)债券到期值=50 000× • (1+3×15%)=72 500(元) • 债券评估值=72 500×(1+14%)-2 • =72 500×0.7695=55.789(元) • (2)非上市普通股评估值 • =16%×10 000÷12%=13 333(元) • (3)优先股评估值=100×100×17% • ÷(10%+5%)=11 333(万元)
• ④甲企业两年前曾与C企业进行联营，协议 约定联营期10年，按投资比例分配利润。 甲企业投入现金10万元，厂房建筑物作价 20万元，总计30万元，甲占C企业总资本 的30%。期满时返还厂房投资，房屋年折 旧率为5%，残值率5%。评估前两年利润 分配情况是：第一年净利润15万元，该企 业分得4.5万元；第二年实现净利润20万 元，甲企业分得6万元。目前C企业生产已 经稳定，今后每年收益率20%是能保证的， 期满厂房折余价值10.5万元，尚有8年经 营期。经调查分析，折现率定为10%。
费用以提高技术含量、保住市场份额的追 加成本按现值计算为20万元。
• 要求：(1)专利与专有技术有什么不同?
• (2)请评估该项专利许可使用的最低收费额 (以万元为单位，小数点后保留两位)。
• 解:(1)专利是指获得国家专利局颁发专利权 证书的具有保护期限的无形资产。专有技 术是指未获得专利权证书，但受法律保护 的商业秘密技术。
• ③甲企业拥有B厂100万股累积性、非分 享性优先股，每股面值100元，股息率为 年息17%，评估时，国库券利率为10%， 评估人员在B厂进行调查过程中，了解到B
厂的资本构成不尽合理，负债率较高，可
能会对优先股股息的分配产生消极影响。 因此，评估人员对甲企业拥有的B厂的优先 股票的风险报酬率定为5%，加上无风险报 酬率10%，该优先股的折现率(资本化率) 为15%。
• 该项技术转出对该企业生产经营有较大 影响，由于市场竞争加剧，商品价格下降， 在以后8年减少销售收入按折现值计算为 80万元，增加开发费用以提高质量、保住 市场的追加成本按现值计算为20万元。
• 要求：(1)什么是利润分成率? • (2)利润分成率低收费额。 • (4)评估无形资产投资的利润分成率。 • (5)若乙企业2002年的利润总额为300
•
• (4)对C企业投资评估值 • =300 000×20%×5.3349 • +105 000×0.4665=369 076.5(元) • (5)甲企业评估总值 • =55 789+13 333+ • 113 330 000+369 076.5 • =113768198.5(元)
• [案例分析2]甲企业许可乙企业使用其生产
年使用这一商标的产品比同类产品的价格 每件高0.7元，该厂每年生产100万件。该
商标目前在场上趋势较好，生产产品基本
上供不应求。根据预测估计，如果在生产
能力足够的情况下，这种商标产品每年可 生产200万件，每件可获超额利润0.5元，
预计该商标能够继续获取超额利润的时间 是10年。前5年保持目前超额利润水平， 后5年每年可获取的超额利润为32万元。 折现率为10%。
信息资料的制约，
• ④选择评估方法应统筹考虑。 • (2)该案例应采用收益现值法，因为该商标
可以产生独立现金流量，折现率确定。
• (3)商标权的现值为：
• 前5年超额利润 =200×O.5=100万元
• 评估价值 =lOO×3.7908+32×
• 3.7908×0.6209=454.4万元
• [案例分析4]甲企业欲以制造等离子彩电的
• ②甲企业拥有A企业非上市普通股10 000 股，每股面值1元。在持股期间，每年红利 一直很稳定，收益率保持在20%左右，经
评估人员了解分析，股票发行企业经营比
较稳定，管理人员素质及能力较强，今后 收益预测中，保持16%的红利收益是有把
握的。对折现率的确定，评估人员根据发
行企业行业特点及宏观经济情况，确定无 风险利率为8%(国库券利率)，风险利率为 4%，则折现率为12%。
• 要求：(1)资产评估方法的选择主要应考 虑哪些因素?
• (2)本案例应采用哪种评估方法，为什么? • (3)用收益现值法评估这项商标权的价值。 • 解:(1)资产评估方法的选择主要应考虑下面
因素：
• ①资产评估方法的选择必须与资产评估 价值类型相适应，
• ②资产评估方法必须与评估对象相适应， • ③评估方法的选择还要受可搜集数据和
技术向乙企业投资，该技术的重置成本为 100万元，乙企业拟投入合营的资产重置 成本8 000万元，甲企业无形资产成本利 润率为500%，乙企业拟合作的资产原利 润率为12.5%。双方设计能力分别为600 万台和400万台；离子彩电技术是国外引 进，账面价格200万元，已使用2年，尚可 使用8年，2年通货膨胀率累计为10%
可视对讲电话的专利技术，已知条件如下：
甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专 利，甲乙企业设计能力分别为150万部和 50万部：该专利为甲企业外购，账面价值 100万元，已使用4年，尚可使用6年，假 设前4年技术类资产累计价格上涨率为 15%；该专利对外许可使用对甲企业生产
经营有较大影响，由于失去垄断地位，市 场竞争会加剧，预计在以后6年，甲企业减 少收益按折现值计算为50万元，增加研发