巴菲特被称作华尔街的“股神”。

他创造了三个神话：一个是投资神话，从1965到2000年，巴菲特的投资收益超过3650倍，我们投给巴菲特1万元，过四十年可以还
给我们3650万元；第二个是财富，巴菲特从1956年从100美元起家，到现在积累了600多亿的财富；第三是巴菲特宣布将个人资产的85%全部捐献给慈善事业。

巴菲特从1956年开始到现在做了近60年的股市，一生经历过无数次的牛市与熊市。

从1967到1980年，美国股市大幅度上涨，收益率都很高：IBM收益
高达39倍，Avon高达96倍。

面对收益率如此高的股市，想找到便宜的股票很难，巴菲特很苦恼：他认为股票狂涨，买哪一支都可以赚钱，但是这种方式短期可以，长期持有必亏本。

巴菲特无法预计当前的市场环境，他不擅长在当前的股市经营。

他解散了投资公司。

事实证明他是对的，下半年股市大盘开始下跌，第二年继续下跌。

巴菲特在大盘暴涨时退出股市给我们什么启示？第一点，任何事都有它的极限，股
票暴涨到一定程度，总有它下跌的时候，大家都知道这一点，但很少有人能够做到，面
对疯狂的股市，我们很难冷静地看待市场环境，头脑发热以为股市可以一直涨，希望赚
尽最后一块钱。

巴菲特的第一大投资原则就是：独立思考和内心平静。

在别人贪婪时
要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。

第二次大牛市是第一次的延续，当时有所谓的漂亮股，收益率高达80倍。

巴菲特手里84%都是现金和债券，找不到股票，还是想买股票，他就一直等待机会，结果到1973年，所有的漂亮股票开始大幅下跌，大多数人开始抛售股票，华尔街上很多股票的收益率只有个位数或者说十位数。

买股票的好机会到了，巴菲特大量买入，接下来大盘迅速上涨，大盘涨了60%，巴菲特赚了80%。

他认为大盘肯定会有大调，在大跌跌到最低的时候，跌
到人人都不敢买股票的时候，我们应该做什么呢，就是买入，在非常便宜的时候买进，这时候一旦大盘反弹，就会赚很多。

这就是他说的：在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。

巴菲特预见了第三次大牛股，他冷静面对股票的增长，在牛市建立的前两年到1987年牛市建立，抛掉所有的股票，仅保留三支股票。

1987年10月19号，大盘一夜之间下跌22.6%，巴菲特一天损失了3.42亿美元。

没有想到年底的时候，大盘又迅速反弹，这一年下来，大盘还上涨了5%，而巴菲特赚了20%，又是远远高于大盘，在接下来的1982-1985年美国股市上涨了48%，而巴菲特的业绩是64%，又远胜大盘，这就是因为他的三支重仓股一次都没有动过。

在大牛市里面不能看哪个股票涨的最快，就买哪个，也不能说股票大跌，就抛，就是说对有些股票要一动不动。

巴菲特说投资的秘诀在于可以归结于一句话，选好一家竞争优势非常强的具有长期竞争优势的公司，长期持有。

大坝将淹没19个县的部分地区，移民人口总数超过100万，移民中城镇人口占大多数，又缺少安置移民的合适地点，移民工作困难重重。

新的环境必将打破移民原有的生活方式，一切需要时间适应，在相当长的时间里生产力是下降的，经济发展是缓慢的。

长江沿岸集中了很多工业企业，大坝建成导致很多企业被淹，重新选址建厂耗时耗力，原有的生产经营模式也要重建，影响经济的发展。

移民搬入新的环境，古歌古调等非物质文化遗产失去赖以生存的土壤，方言、地方戏曲会因为环境的改变难以继续传承。

建大坝将淹没1.94万平方米的良田，长江丰富的生态系统也受到巨大的影响，特别是生活在长江中下游的鱼类，几年前国内外科学家再次探查长江，希望能找到白鳍豚，可是希望再一次落空。

投资来源多样，三峡工程建设基金，葛洲坝电厂发电收入，三峡电站施工期发电收入，国家政策性银行贷款，商业银行贷款，企业债券，国外出口信贷及商贷，股份化集资。