1500万美元 1500万美元
1500万美元
最少公众股东人 数
300名
300名
300家
昭示板(OTCBB) 无要求 无要求
最少做市商数
3家
3家
3家
3家
业务记录
2年
无要求
无要求
3家
8 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
如能满足美国证监会的要求在纽约证 交所上市，公司估值一般可获得一定 的溢价
美国投资者熟悉的公司可在该市场获 得很强的后续融资能力
全国板
小资本 板
OTCBB
具有增长潜力的公司 高科技、新能源公司
具有增长潜力的公司
盈利规模较小或尚无 盈利
3 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
最少公众持股量
110万股
110万股
110万股
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NASDAQ主要上市规则
考核项目
最低公众持股市 值
全球板(Global Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
过程 • 拜访目标投资者 • 投资者早餐会议及午 餐会议 • 一对一交流会 • 评估最有兴趣的投资
• 估值预期及模型
介绍股票销售团队 及销售实力
者候选人
• 销售团队准备机构 投资者名单
定价 & 完成交易
完成交易 • 审阅订单定价 • 获得告慰函 • 印刷最终稿招股书 • 资料存档及结束 • 确保及时交付资金 及股票
考核项目 最低净资产
资本板(Capital Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ 500万美元
标准ＩＩ 400万美元
标准ＩＩＩ 400万美元
昭示板(OTCBB) 无要求
盈利要求
无要求
无要求
最近1年或过往3 年中的2年的税前 利润达到75万美 元
无要求
最少公众持股量
100万股
100万股
NASDAQ主要上市规则
考核项目 最低净资产
全球板(Global Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ 1500万美元
标准ＩＩ 3000万美元
标准ＩＩＩ 无要求
盈利要求
最近1年或 过往3年中 的2年的税 前利润达到 100万美元
无要求
股票市值达到 7500万美元
总资产和销售收 入皆达到7500万 美元
纽交所主要上市规则
考核项目 盈利要求
纽约交易所（非美国公司标准一）
公司须在最近3个财政年度里连续盈利，最近两年每年不少于2500万美元， 3 年累计不少 于1亿美元 。或
市值/现金流
全球总市值不低于5亿美元且最近12个月销售收入不低于1亿美元的公司， 最近三年经营活动现金流合计达到1亿美元，且最近两年中每年的经营活动 现金流须达到2500万美元；或
美国证券市场概况
美国拥有全球最大的资本市场，聚集着10兆亿美元的游资 股票日成交量达30多亿股，日成交金额达数百亿美元，占全球总成交
量的55％以上
美国证券市场
纽约证券交易所
美国证券交易所
NASDAQ市场
特大型企业海外上市的重要市场
采用美国会计准则，监管非常严格， 对信息披露要求很高
文件起草
SEC审阅
市场推广
& 尽职调查
& 预路演
& 路演
递 路 投资银行协助和建议公
投资银行统筹管理预路
投资银行统筹管理路演调查
申
• 讨论公司定位
请 • 准备发售材料和文
件
• 确定目标投资者
演过程
演
• 撰写路演材料
正
• 开展预路演
式
• 安排投资者会议
启
动 • 公司提高资料给分 析师承销团向公司
全球总市值不低于7.5亿美元的公司，最近一个会计年度销售收入不低于 7500万美元
最低市值
最少公众持 股量 最少公众股 东人数
公众股市场价值不低于1亿美元； 在全球各上市市场的总市值不低于5亿美元 250万股
持有100股以上的公众股股东不少于5000人
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100万股
无要求
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NASDAQ主要上市规则
考核项目
最低公众持股市 值
资本板(Capital Market) 须满足以下三个标准中任一标准即可
标准Ｉ
标准ＩＩ
标准ＩＩＩ
标准Ｉ
标准ＩＩ
标准ＩＩＩ
800万美元
1800万美元
2000万美元
最少公众股东人 数
400名
400名
400家
最少做市商数
3家
3家
4家
业务记录
无要求
2年
无要求
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NASDAQ主要上市规则
SUCCESS
THANK YOU
2019/6/25
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
美国上市流程及预计时间表
步骤1
步骤2
步骤3
步骤4
步骤5
前期准备
& 中介机构会议
投资银行协助和建议公 司筹备 • 选择中介机构团队 • 经审计的财务信息 • 法律问题清理 • 适当的管理层安排 • 未来4－8个季度财 务计划 • 筹资用途
PPT讲义-电子版
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
美国市场介绍及如何在美国上市
华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
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2 - 3 个月
6-7周
2周
3天
10 华夏基石企业管理顾问有限公司China Stone Enterprise Management Consulting CO., Ltd.
尽职调查应该包括什么？