6. 惟有价格发生了确凿的反转信号后，才能判断一 个原有趋势的结束
29
技术分析
艾略特波浪理论
波浪理论的两个出发点:
1.人类社会永远进步向前 2.人类群体的行为是可以预测的
30
技术分析
艾略特波浪理论的基本内容
波浪理论主要包括三方面内容：
型态：波浪的形状和构造 比率：各浪之间呈现一定比率关系，可分析回撤点和
62
技术分析
KDJ随机指标的应用
4. 从KD指标的背离来判断
若与价格走向发生背离，分别称为顶背离 和底背离，为买卖信号。
63
技术分析
KDJ随机指标的应用
5.J值可以大于100或小于0。J 指标值可用
于判断KD买卖信号是否可以采取行动。通
常，当 J值大于100或小于0 时被视为采取
买卖行动的时机。
而言是多头的逃命线，但由于大多数投资
者误以为是另一波段的涨势，因而B浪常形
成“多头陷阱”，许多投资者在此惨遭套
牢。
40
技术分析
各浪的特点
C 浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为
强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且
出现全面性下跌。
41
期货市场行情分析
第四节
价格形态分析
42
技术分析
整理形态
43
技术分析
通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（
DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这
两条曲线走向描绘和计算，来研判市势的一种技
术方法。主要是利用长短期的二条平滑平均线， 计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依 据。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
2.根据RSI取值的大小进行行情判断
3.从RSI的曲线形状来判断
4.从RSI与价格的背离情况来判断
5.根据极值RSI进行交易
71
的变化及其他交易数据和技术分析指标的变化，
来分析和预测未来市场价格的变动趋势。根据所
用工具的不同，分为图表分析和指标参数分析两 大类，并可进一步分为：K线类、切线类、形态 类、指标类、波浪类、周期类等。
14
技术分析 K线图
阳线 收盘价高于开盘价
阴线 收盘价低于开盘价
15
技术分析 K线图
大阳线--收 盘价明显高 于开盘价， 表明大市在 短期内趋于 上升 大阳线与大阴线
价格趋势。
应用
用于判断买卖时机。
50
技术分析
指标分析要点
（1）根据指标值的高低判断
（2）根据曲线交叉等关系来判断 （3）根据曲线及图形的形态来判断
51
技术分析
移动平均线（MA）的概念
N日移动平均线（MA）是近N日的收盘价 的平均数 例如：连续五日以来的收盘价分别为：4.1、
4.2、4.4、4.0、3.8
大阴线--收盘价明显低于 开盘价，表明在短期内后 市趋于下降
阴线 收盘价低于开盘价
16
技术分析 K线图
以最低价开 盘，以最高 价收盘，上 升趋势比较 强劲 光头阳线与光头阴线
以最高价开盘，以最低价 收盘，下降趋势比较强劲
17
技术分析 K线图
长下影阳线与阴线
说明低位承 接力量强， 后市趋于上 升的可能性 极高
表明上升阻 力很大，后 市将会转趋 下跌
22
技术分析 K线图
上升转折和下跌转折线
低位时出现 表示转折
高位时出现表示转折
23
技术分析 K线图
十字星 多空双方力 量暂时平衡， 但随时右能 改变方向。 股价处于十 字路口，可 能上升，也 可能下降
24
技术分析 K线图
一字线
表明交易当 天所有交易 时间均处涨 停或跌停
38
技术分析
各浪的特点
A浪是下跌的开始，但投资者大多认为上升行 情尚未逆转，仅为一个暂时的回档现象。 实际上， A 浪的下跌，在第 5浪中通常已有 警告讯号，如成交量与价格走势背离或技 术指标背离等，但由于此时市场仍较为乐 观，A浪有时出现平台调整。
39
技术分析
各浪的特点
B浪是对A浪的反弹，但是成交量不大。一般
56
技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标
KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相
对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析 KDJ随机指标的应用
1.从KD取值的绝对数字判断
（1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如
果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
复杂的型态出现，但第4浪的底部不会低于
第１浪的顶点。 在4浪里高价股往往小幅回
落，而低价股则大幅上窜下跳。
37
技术分析
各浪的特点
第 5浪的涨势通常小于第 3浪，且经常出现失
败的情况，广泛性和力度稍弱，但市场情
绪相当乐观，常常可以听到某些分析师的
“豪言壮语” ，人人赚钱。市场上原来的
领头羊现在已退居二线。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析

移动平均线（MA）的作用
1.揭示平均成本
2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
技术分析
移动平均线 的用法
长期均线
短期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
六、投机和心理因素分析
10
期货市场行情分析
第二节
技术分析法
11
技术分析
技术分析法是通过对市场行为本
身的分析来预测未来市场价格变动趋
势的方法。
12
技术分析
技术分析法的基本假设 1.市场行为包容一切 2.价格变动具有趋势性 3.历史会重演
13
技术分析 技术分析法分类
技术分析法主要利用历史价格、成交量、持仓量
25
技术分析
图形分析基础
趋势和轨道 支持线和阻力线
26
技术分析
图形分析基础
缺口
27
期货市场行情分析
第三节
道氏理论和波浪理论
28
技术分析 道氏理论的基本原则
1. 平均价格包容消化一切
2. 市场具有三种趋势 3. 大趋势通常可以分为三个阶段 4. 各种平均价格必须互相印证 5. 交易量必须验证趋势
整理形态
44
技术分析
反转形态
45
反转形态
技术分析
46
技术分析
量的分析
1. 成交量和持仓量的鉴定
2. 成交量和持仓量与价格趋势的关系
47
技术分析
价格趋势与成交量和持仓量
48
期货市场行情分析
第五节
技术指标分析
49
技术分析
指标分析的原理
运用数学及统计方法对价格或成交量的历
史数据进行研究，结合图形分析，来判断
期货交易实务
1
期货交易实务
第六章
期货市场行情分析
2
期货市场行情分析
第一节
基本因素分析法
3
基本因素分析
基本因素分析法是指根据商品的供给 和需求关系以及影响供求关系变化的一般 因素来解释和预测商品价格运动趋势的分 析方法。这些因素包括市场供求、金融货 币、政治、自然、政策、投机心理等。
4
基本因素分析
价格目标
时间：形态完成的时间之间也存在一定的联系，
是有节奏的重复运动，可验证形态和比率
31
技术分析
5
基本的波浪形态
b 3 a 1 4 c
2
32
技术分析 波浪的形态
1.波浪的基本形态 ——八浪周期波动 :五浪上升、
三浪下跌，循环往复
2.波浪有不同的规模和级别
3.波浪的层次
33
技术分析
各浪的特点 多数1浪属于营造底部型态的一种，是循环的开始，空头 市场跌势未尽，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖 压，因此，在这类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时， 其回档的幅度往往很深； 另外的第1浪，出现在长期盘整之后，在这类第1浪中，其 行情上升幅度较大；
一般第1浪的涨幅通常是5浪中最短的。
34
技术分析
各浪的特点
第2浪是下跌浪，由于投资者误以为熊市尚 未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎 吃掉第1浪的升幅，当价格在此浪中跌至接 近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心 理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩 小，第2浪调整才会宣告结束。
35
技术分析 各浪的特点
64
技术分析
65
技术分析
66
技术分析
67
技术分析
68
技术分析
单边 下跌 中 KDJ 的钝 化 (失 效)
69
技术分析
相对强弱指标（RSI）
RSI是以特定时期内价格的变动来判断价
格走势，并根据价格涨跌幅度显示市场强
弱的一种区间交易指标。
70