20.14% 7,869.00 35.86% 3,522.00 14.80%
8.56% 0.320 18.83
1.61 5.86
2006E 53,092.40
10.96% 11,598.73
47.40% 5,826.70 65.44% 13.23%
0.530 11.38
1.51 3.99
2007E 62,408.39
0.00 9,472.89 5,826.70 7,295.62
2206E 48,406.13 31,727.61
0.00
10.96% 65.44% 47.40% 45.27% 37.68% 71.10% 13.23% 24.08% 14.75%
2006E 11.38
0.87 3.99 4.80 6.35 1.53 1.51 4.39%
2003 0.28
0.00
1.90
2003 0.21 50.37% 1.20 1.11
2004 39,827.00 11,387.00
220.00 1,194.00 5,385.00
213.00 4,815.00
(55.00) 4,833.00 3,068.00 3,890.90
2004 43,008.00 30,119.00
9.57% 46,077.00
2006E 9,647.42 11,598.73 24.38% 7,295.62 30,293.13 66,330.00 11,721.45
9.34% 46,323.84
2003
2004
2005
2006E
收入增长率 净利润增长率 EBITDA增长率 EBIT增长率 主营业务利润率 EBITDA Margin (%) ROE ROIC ROIC － WACC
9.45%
2005 18.83
0.96 5.86 6.94 9.39 1.79 1.61 5.80%
2005 0.32
0.35
3.74
2005 (0.49) 30.28%
2.13 1.98
2006E 53,092.40 19,455.81
50.00 1,670.23 8,188.16
144.53 9,502.89
2006/05/29 11,000.00
代码
流通A股 A股股价
002037
4,000.00 6.03
流通B股 B股股价
2004A 39,827.00
15.66% 5,792.00 19.60% 3,068.00
0.39% 7.36% 0.279 21.62
1.59 7.422005AFra bibliotek47,847.00
2006E 0.53
0.26 0.80 4.00
2006E (0.45) 34.06%
1.99 1.87
增长率% 10.96% 19.21% -73.12% 5.98% -1.22% 87.70% 44.77% N/A 46.87% 65.44% 48.74%
增长率% 13.33% 10.96% N/A
17.55% 15,778.87
36.04% 8,491.50 45.73% 17.59%
0.772 7.81 1.37 2.81
估值结果 17.20 9.27 6.26 15.70 9.87 13.20
估 值 区 间
15.55
－
8.49
－
5.68
－
13.28
－
9.31
－
12.01
－
21.29 10.89
0.00
15.66% 0.39%
19.60% 3.82%
29.60% 17.60%
7.36% 17.77%
8.08%
2004 21.62
1.08 7.42 8.54 11.04 1.96 1.59 0.00%
2004 0.28
0.00
3.79
2004 (0.56) 24.35%
2.97 2.81
2005 47,847.00 16,320.00
价值比率 P/E EV / 收入 EV / EBITDA EV / EBIT EV / NOPLAT EV / IC P/B Dividend Yield (%)
每股指标 报表EPS 经常性EPS 每股红利 每股经营现金流 每股净资产
流动性 净负债 / 权益 总负债 / 总资产 流动比率 速动比率
输出到Word模板中的三张 表（输出2004-2008年）
一般情景预测
公司名称
分析日期 总股本
Word模板指标输出 主营收入（万元） 主营收入增长率 EBITDA（万元） EBITDA增长率 净利润（万元） 净利润增长率 ROE EPS（元） P/E P/B EV/EBITDA
估值结果汇总 估值方法 FCFF FCFE DDM APV AE EVA
久联发展
应收帐款 其他应收款 存货 长期投资 固定资产 无形资产 总资产 无息负债 有息负债 少数股东权益 股东权益 净营运资本 投入资本 IC
利润表（万元） 主营业务收入 主营业务利润 其他业务利润 营业费用 管理费用 财务费用 营业利润 投资收益 利润总额 净利润 NOPLAT
资产负债表（万元） 流动资产 货币资金 短期投资
33.99%
22.94% 20.72% 11.52%
2003 21.70
1.31 9.29 9.29 11.61 2.41 3.17 0.00%
7.49 17.75 11.04 16.15
EBIT EBITDA 所得税率 NOPLAT IC Ve Vd WACC EV
业绩表现
EVA AE
APV DDM FCFE FCFF
0.00
10.00 20.00 30.00
2003 4,843.00 4,843.00 20.01% 3,873.71 18,700.00 42,210.00 8,800.00
9.20% 44,977.00
2004 5,028.00 5,792.00 22.62% 3,890.90 21,897.00 66,330.00 6,750.00
9.69% 42,961.00
2005 6,641.00 7,869.00 26.14% 4,905.07 25,786.00 66,330.00 8,340.00
186.00 1,576.00 8,289.00
77.00 6,564.00
(38.00) 6,450.00 3,522.00 4,905.07
2005 42,714.00 28,593.00
0.00
20.14% 14.80% 35.86% 32.08% 35.17% 25.90%
8.56% 19.02%