第二章：财务比率的计算 （一）反映偿债能力的指标1、资产负债率 负债总额流动负债长期负债 宀亠「亠-X 100% 一X 100% （资产一负债+所有者权益）资产总额负债所有者权益2、流动比率=流动资产X 100%流动负债 3、速动比率=速动资产流动资产-预付账款-存货-待摊费用X 100% =X 100%流动负债流动负债4、现金比率=现金（货币资金）短期有价证券（短期投资）X 100% 流动负债（二）反映资产周转情况的指标销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣（期初应收账款 期末应收账款）2销货成本 销货成本平均存货（期初存货~~期末存货）2习题：1、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动负债=1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、 短期投资、应收账款和存货四个项目 （其中短期投资是货币资金的 4倍）。

要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。

2、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。

要求：根据上述资料填列下面的资公司理财计算题1、应收账款周转率 赊销收入净额平均应收账款余额 2、存货周转率产负债表简表。

资产负债表（简）3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元，本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。

要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。

4、某公司20 xx年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该是多少？5、某公司20 xx年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20% , 则存货周转率应该是多少？第三章：货币时间价值1、单利：终值=P(1 n)【公式中i为利率,n为计息期数】现值P = /(1 n)2、复利：终值= P = P (1)n【公式中(1)n称为复利终值系数，简写作】现值•= /(1)n【公式中1/(1) n称为复利现值系数，简写作】3、年金：终值= R 【公式中是年金终值系数的简写，R 为年金， n 为年金个数】现值P = R【公式中是年金现值系数的简写】习题：1 、某公司从银行取得贷款600000 元，年利率为6% ，按复利计息，则5 年后应偿还的本利和共是多少元？( 0.06,5 =1.338 ，0.06,5 =0.747 )2、某公司计划在5 年后以600000 元更新现有的一台设备，若年利率为6% ，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？( 0.06,5 =1.338 ，0.06,5 =0.747 )3、某公司计划在10 年内每年年末将5000 元存入银行，作为第10 年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10 年后可积累多少资金？( 0.08,10 = 1 4.487 ，0.08,10 =6.71 0 )4、某人计划在10 年中每年年末从银行支取5000 元以备零用，若年利率为8% ，现在应向银行存入多少钱？( 0.08,10 = 1 4.487 ，0.08,10 =6.71 0 )5、某公司现在存入银行一笔现金1000000 元，年利率为10% ，拟在今后10 年内每年年末提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？( 0.1,10 = 1 5.937 ，0.1,10 =6.1 45 )6 、某人计划从现在起连续10 年每年年末存入银行一笔款项，作为5 年后买房的资金，该资金需要1000000 元，若银行年利率为10% ，则从现在起每年年末要存多少钱？( 0.1,10=15.937 ，0.1,10 =6.145 )第五章1 、债券发行价格发行价格=年利息X面值X=(面值X债券票面利率)X面值X【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i 为债券发行时的市场利率】2、融资租赁的租金(等额年金法)年租金(R)= 设备价值(P)/ 【公式中的i 为出租费率，年利率+ 手续费率】习题：1、某公司发行面值为100 元、票面利率为8%的5 年期公司债券1000 万元，每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6% ，请计算该债券的发行价格为多少？2 、某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000 万元，租期为8 年，合同约定租赁年利率为6%，手续费为设备价值的2% ，租金每年年末支付一次。

要求用等额年金法计算该公司每年年末应支付的租金是多少？第八早（一）资本成本的计算1、单项资本成本（个别资本成本）的计算2、普通股每股税后利润：（EBITN） （1 T ）【N为流通在外的普通股股数】习题:1、某公司为扩大经营规模拟筹资800万元，筹资方案如下表:.资本占用费资本成本V＜资本筹集费长期借款【利息可以抵税】广利息Y匕长期债券厂优先股【股利不能抵税】 I 股利J 普通股＜留存收益（不必考虑筹资费用）资本成本资本占用费筹资净额利息（1-T ）或股利 筹资总额-筹资费用利息（1-T ）或股利 筹资总额~~（1-筹资费率）【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的T 为所得税税率。

】普通股资本成本预期年股利额 筹资额（1-筹资费率） 股利增长率筹资额预期年股利率筹资额 （1-筹资费率）【股利率=每股股利 每股市价2、加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=U 单项资本成本X 每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重）1、财务杠杆系数：【为息税前利润，1为利息】EBIT I如果公司股本中含有优先股，则:EBIT EBIT I PD/(1 T)【为优先股股利】（二）财务杠杆系数的计算要求：计算该方案的加权平均资本成本。

2、某公司本年度拟投资1000万元于一个项目，其资金来源如下：（1）企业留存收益筹资100万元；（2）按面值发行期限为5年的债券300万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率8%，筹资费率5% ；（3 ）发行优先股筹资200万元，年股息率10%，筹资费用8万元；（4）发行普通股筹资400万元，分为40万股，每股市价10元，预期第一年的股利率为10% （即价格和收益的比率为10:1），筹资费率3%，股利年增长率为6%。

要求：根据以上资料计算该项目的加权平均资本成本（最低回报率）。

（该公司的企业所得税税率为30%）3、某公司本年度拟投资2000万元于一个项目，其资金来源如下：（1）按面值发行期限为5年的债券500万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率6%，筹资费率3% ；（2 ）发行普通股筹资1200万元，预计第一年的股利率为10%，筹资费率5%，股利年增长率为2% ；（3）留存收益筹资300万元。

该公司的企业所得税税率为25%，则该项目的加权平均资本成本是多少？4、某公司全部资本为1000万元，其中债务资本比例为40%，债务利率为10%，普通股60万股，股10元，息税前利润为150万元，该公司的企业所得税税率为25%。

要求计算该公司的财务杠杆系数和普通股每股税后利润。

第七章（一）风险报酬率的计算1、期望值EV（x） X i P2、标准离差=J ―EV（x）］2 P i3、标准离差率R=-EV（x）4、风险报酬率RV = f R 【f表示风险系数】5、投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率（二）长期投资的决策1、非贴现法：投资回收期、年平均报酬率2、贴现法：净现值（）、获利能力指数（）、内含报酬率（）习题：1、某公司一个投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下表，该公司估计的风险系数为30%，同期无风险报酬率为4%，则该项目的风险报酬率为多少？该项目投资的期报酬率达到多少时投资方案才可取？2、某公司拟投资一个新项目，资本成本为10%，现有甲、乙两个方案，各年现金流量（单位:元）如下表，要求：计算甲、乙两个方案的投资回收期、年平均报酬率、净现值、获利能力指数。

项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年甲万案-150005000050000500005000050000乙万案-200005000055000600005500070000第八章1、存货控制的经济批量法存货总成本=储存成本+订货成本=批量X 年单位储存成本22、采用存货模式计算最佳现金余额订货成本 ------------ 转换成本2 一定时期内现金需求总额每次转换成本X 短期有价证券利率习题:1、某公司全年需耗用甲材料3600千克，每次订货成本为24元，该材料年单位储存成本为 3元。

年存货需要量+ ——批量X 每批订货成本2年存货需要量每批订货成本年单位储存成本经济批次（批数）=年存货需要量 经济批量最低年成本=2年存货需要量每批订货成本年单位储存成本■储存成本 ------------存货成本 ------------- 现金成本最佳现金余额经济批量要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。

2、某公司预计全年需要现金50000元，现金与有价证券的转换成本为每次32元，有价证券的年利率为20%，则该公司的最佳现金余额是多少？习题答案第二章1、流动资产=1000 X200% = 2000（万元）速动资产=（流动资产-存货）=（2000-存货）=1000 0001000（万元）存货=1000（万元）货币资金+短期投资=货币资金X 5=1000 X50500（万元）货币资金=100（万元）短期投资=400（万元）应收账款=2000-1000-100-400=500（万元）2、资产负债表（简）负债总额=流动负债+长期负债=100000 X5050000（元）所有者权益=100000-50000=50000（元）长期负债=50000 X2512500（元）流动负债=50000-12500=37500（元）或者流动负债=100000-12500-50000=37500（元）流动资产=货币资金+应收账款+存货=37500 X200% = 75000（元）速动资产=（流动资产-存货）=（75000- 存货）=37500 00037500（元）存货=37500（元）货币资金=37500 X207500（元）资产总计=负债及所有者权益总计=100000（元）固定资产=100000-7500-30000-37500=25000（元）或者=100000-75000=25000（元）3、应收账款周转率=-680型=3.45（次）存货周转率= 560= 6.36（次）（56 60）/2 （86 90）/24、年末应收账款=30 （1+20%）=36（万元）应收账款周转率------------------ 10.3（次）（30 36） 24005、年末存货=50 X （1+20%）=60（万元）存货周转率7.27（次）（50 60）/2第三章=P 600000 X0.06,5 =600000 X1.338=802800(2、600000 X Q.06,5 =600000 X0.747=448200( 元)3、= R 5000 X Q.Q8,1Q=5000 X14.487=72435( 元)4、 P = R 5000 X °.O 8,IO =5OOO X6.710=33550( 元)5、 R = 1000000 0.1,10=1000000 / 6.145=162733.93( 元)0.1,10= 1000000/ 15.937 = 62747.07 (元)第五章1、发行价格=100X 8% X 0.06,5 +100 X 0.06,5 = 8 X 4.212+100 X0.747= 108.40(元)2、62 8% 租金=1000 0.08,8 =1000 / 5.747 = 174( 万兀)第八章=6% X-80 + 8% x 320 + 15% x^ = 11.3%800 800 800300 10% 留存收益成本 212%3005001200 300加权平均资本成本 =4.64% X +12.53% X 、+12% X =10.48%2000200020004、型1.36(15°1000 4°% 10%)(1 25%)1.38(元)150 1000 40% 10%60第七章6、R = 1000000/ 1、加权平均资本成本2、留存收益成本100（1/10）6% = 16%100长期借款成本300 8% (1 30%) 300 (15%)5.89%优先股成本竺卫％ 10.42%200 8普通股成本400 (1/10)6% = 16.31%400 (13%)加权平均资本成本=16% 100x +5.891000300X +10.42% 1000200x +16.31% 1000 400x-= 11.98%10003、债券成本500 6%（1500 (1 -3%) 通 4.64%1200 10% 普通股成本2% =12.53%1200 (15%)1、 (1)期望值 EV(x) X i P = 8% 0.1 15% 0.3 20% 0.6 17.3%(2)标准离差 =.[X i EV(x)]2R；(8%—17.3%)2—0.1一(15%—17.3%)2—0.3—(20%—17.3%)2—0.6 3.82%3 82 %(3)标准离差率 R3^8£% 22.08%EV(x) 17.3%(4) 风险报酬率 RV f R 30% 22.08%6.62%(5) 投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=4%6.62% 10.62%2、 (1 )甲方案投资回收期 =150000/50000=3( 年)乙方案投资回收期=3+ (35000/55000 )= 3.64(年)(3 )净现值：甲=50000 X 0.1,5 -150000 = 50000 X 3.791 -1500000= 189550-150000 = 39550( 元)乙=(50000 X o.1,1 + 55000 X o.1,2 + 60000 X o.1,3 +55000 X o.1,4 +70000 X o.1,5) - 200000=(50000 X 0.909+55000 X 0.826+ 60000 X 0.751+55000 X 0.683+70000 X 0.621 )-200000 =216975 -200000 = 16975 (元)(4 )获利能力指数：甲=(50000 X o.1,5)/150000 = ( 50000 X 3.791) /1500000= 189550 / 150000 =1.26乙=(50000 X o.1,1 + 55000 X °.1,2 + 60000 X o.1,3 +55000 X o.1,4 +70000 X o.1,5) / 200000=(50000 X 0.909+55000 X0.826+ 60000 X 0.751+55000 X 0.683+70000 X0.621 ) /200000 =216975 /200000=1.08乙方案年平均报酬率=(5000055000600005500070000)/5X 100% = 29%200000(2)甲方案年平均报酬率=50000/150000 = 33.33%第八章1、经济批量2 3600 243 240（千克）经济批数360015（批）240最低年成本2 3600 24 3 720（元）2、最佳现金余额2 50000 32\ 0.2 4000（元）。