0
4
3
收入增长率（%）
3.75
41.54
43.65
分析：从收入增长率表可以看出万科从2009年开始销 售规模不断扩大，营业收入从2010年的5071385.14 万元提高到2012年的10311624.51万元，收入增长率 也呈现增长趋势。特别是2010年到2011年，增长幅度 很大，了解到万科从2010年开始，结算规模扩大，导 致营业收入的增加。
况
从图表中可知，2*10年，2*11年及2*12年这 三年的股东权益增加额占资产增加额的比重分 别为11.76% 16.44% 和17.32%，可看出该公司 这三年股东权益增加在资产增加额的比重较低， 资产的增长绝大部分来自负债的增加，说明这 三年资产增加额所占比重并不理想，进一步说 明万科公司的资产增长能力有待加强
15613 60
103. 56.6 0
1
195,015 ,00
25,116, 900
56640 0
28.79 3.26
3735290 5201520 14662 39.25 40.7
• 由行业分析可见，万科的营业利润增长 率和净利润增长率在行业中都处于中等 地位，且净利润增长率高于营业利润增 长率，但 高出的不是特别大，说明公司 的净利润大部分是由营业收入创造的。
说明销售规模依然在增长。由于与企业所处的
生命周期阶段有关，保利地产在2006年上市， 华夏幸福在2003年上市，他们现处于成长阶 段，所以有较高的收入增长率。金科股份2011
年上市，刚上市不久，所以现在处于起步阶段，
所以增长率较低。而万科在1991年上市，招商 地产在1993年上市，发展至今已到成熟阶段， 万科的增长率为43.65%，招商的增长率为 67.4%，说明万科的发展能力虽不如招商地产， 但是也还不错。
企业发展能力分析
万科
第二组：郑礼奎 张炯 许开培 王友强
一：万科公司利润率指标 计算表
净利润增长率=本期净利润增加额/上 期净利润 净利润是企业经营业绩的综合结果， 是企业成长性的基本表现
营业利润增长率=本期营业利润增加额 /上期营业利润 营业利润增长率可以更好地考察企业 利润的成长性
指标计算表 项目
• 综合以上分析，万科公司在营业利润和 净利润方面的增长能力较好，且很稳定。
三;万科公司收入增长率 指标计算表
项目
2009年
2010年 2011年 2012年
营业收入
4888100 5071385. 7178274.9 10311624.
14
8
51
本年营业收入增 加额
183280.0 2106889.8 3133349.5
五：万科公司资产增长率 指标计算表
万科公司资产增长率指标计算表
项目
2*
资产总额
137,609,000 ,000.00
215,638,000, 000.00
296,208,00 0,000.0 0
378,802,000,0 00.00
本年资产增 加额
-
78,029,000,0 80,570,000 82,594,000,00
67.40 54.413 55
779000.68 1207694.1 428693.42
55.03 26.07
4703622.2 6890575.67 2186953.45 2
986578.93 1034865.57 48286.64
46.50 65.17 4.89 88.79
• 分析：从表中可以看出，万科在同行业中能力 一般，虽然排名较低，但是收入增长率较高，
分析：对比三年的净利润增长率，也可以发现近万科公司三年的 净利润增长率变化幅度不大，结合公司的营业利润增长率来看， 虽然这三年的营业利润增长率和净利润增长率都为正值，但净利 润的增长幅度高于营业利润增长幅度，说明该年净利润增长不仅 仅来源于营业利润的增长率
二：万科公司利润增长率 同行业比较分析
公司
四：万科公司同行业收入 增长比较分析
公司
万科 公 司
招商 地 产
华夏 幸 福
保利 地 产
金科 股 份
营业收 入 2011年 2012年
增长额
收入增长率 差异
（%）
（%）
7178274.9 10311624.5 3133349.53
8
1
43.65 100%
1511136.6 2529676.22 1018539.56 6
营业利润增长 率(%)
0.00
36.96
32.52 33.30
净利润
533000.00 728300.00
96250 0.00
1255100.00
本年净利润增 加额
0.00
195300.00
23420 0.00
292600.00
净利润增长率 (%）
36.64
32.16 30.40
分析：由上表可以看出，根据增长率计算表分析万科的营业利润增 加率。由表可以看出，2010年到2012年的营业利润增长率分别为 36.96%、32.52%、33.30%。呈现下降趋势，但下降的幅度并不是 很大。另外，将营业利润增长率同收入增长率相比较分析，营业利 润增长率低于收入增长率，反映出该公司营业成本、营业税费、期 间费用等成本费用项目上升可能超过了营业收入的增长，说明公司 的营业利润增长存在一定的问题。
2009年
2010年
万科地产利润增长率
2011 年
2012年
• 营业利润
8685082798 .00
11894885308 .23
15763 21669 7.19
2101304079 4.06
本年营业利润 增加额
0.00
3209802510. 23
38683 31388 .96
5249824096 .87
万科 地 产
招商 地 产
华夏 幸 福
保利 地 产
金科 股
总资产规模 2*11年 2*12年
增长 额
资产 增 长 率 %
差异
296,208 ,00
378,802 ,00
82594 00
27.88
100
7966650
1091970 0
29530 50
37.06 32.9 86
2757980 4319340
00.00
,000.00
0.00
资产增长率 （%）
-
56.70
37.36
27.88
股东权益增 加额
-
股东权益增 加额占 资产增 加额的 比重（%）
9177700000
1324630000 0
14305700000
11.76
16.44
17.32
• 由图表可以看出，万科公司自2*10年以 来其资产总额不断增加，从2*10年的 78,029,000,000.00 千元到2*12年的 82,594,000,000.00 千元；且2*10年以 来三年资产增长率均为正值，说明资产 投入一直保持增长，当然2*10年的增长 率偏高，不排除一些偶然因素和特殊情