★单利的终值计算公式★单利现值的计算公式F=p* (1+i * n) P=F/(1+ni)*F —终值P —现值—利率I★复利的终值计算公式F=P* (1+i) n=P (F/P,i,n)★普通年金的终值计算公式F=A* [(1+i) n-1]/i=A (F/A,i,n) ★即付年金终值的计算公式F=A* [(1+i) n-1]/i * (1+i) =A * (F/A,i,n) * (F/P,i,n) =A* [(F/A,i,n+1)-1]P=F/(1+i)P=AP=A=A =A★递延年金的终值计算公式递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同F=A* (F/A,i,n) PPP —利息n —计算利息的期数，通常以年、季、月为单位★复利的现值计算公式n=F (P/F,i, n)★普通年金的现值计算公式*[1-(1+i) -n]/i=A (P/A,i,n)★即付年金现值的计算公式*[1-(1+i) -n ]/i * (1+i)* (P/A,i,n) * (F/P,i,n)*[(P/A,i,n-1)+1]★递延年金的现值计算公式可以采用以下三种方法计算A=A* (P/A,i,n) * (P/F,i,m)A=A* [(P/A,i,n+m) -(P/A,i,m)A=A* (F/A,i,n) * (P/F,i,m+n)m- m为递延期数，前m期没有收付款发生n—后面n期为每期末发生收入或支出等额款项的年金项数★永续年金的终值计算公式永续年金没有终止的时间，也就没有终值P=A/i ★永续年金的现值计算公式永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导第三张风险与收益★单期资产收益率的计算方法单期资产的收益率=瓷产的价侑(格)的增值期初磯产价值嚼产的收益额期初餐产价值(格)利(般)息收益+资本利得「「、———率★风险与收益的一般关系必要收益率=无风险收益率+风险收益率*无风险收益率(通常用R f表示)是纯利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率来近似地替代。
*风险收益率(通常用R表示)是因承担该资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者对风险偏好成都而定。
风险收益率R r=b* V = 3 * (R m-R f) R —风险收益率b —风险价值系数V —标准离差率R f —无风险收益率R m —市场组合收益率必要收益率R=R f +R = R f+b * V= R f+ 3 * (R m-R f)此直线方程称为证券市场线，简称SWL。
*标准离差率反映了资产全部风险的相对大小。
*风险价值系数则取决于投资者对风险的偏好。
★预期收益率预期收益率E(R) 工『世：E(R)-预期收益率P i—各种可能结果的收益率R i —各种可能结果的概率★预期收益率的方差、标准差和标准离差率现实中管理人员要想准确获得这些信息往往是非常困难的。
★收益率的方差(o2)nI 收益率方差是用来表示某项目的各种可能结果与其预期之间的离散成都的一个指标。
nS(耳*即E(R)-某项目的预期收益率，可以用如下公式表示E(R)=P —第i种可能情况发生的概率R —第i种可能情况下该项目的收益率★收益率的标准差(o)n1 = 1收益率标准差是反映某项目收益率的各种可能结果对其期望值得偏离程度的一个指标。
标准差和方差都是以绝对数衡量某项目的全部风险，在预期收益率相同的情况下，标准差或方差越大，风险越大。
由于标准差和方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同的预期收益率的项目的风险。
★收益率的标准离差率(V) 标准离差率是收益率的标准差与期望值之比，也可称为标准差系数。
V= o /E(R) 标准离差率以相对数衡量项目的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小。
一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大。
标准离差率可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。
★投资组合的风险和收益★资产组合的预期收益率E(R P)=S U i' k E(R P)—资产组合的预期收益率E(R)—第i项资产的预期收益率W—第i项资产在整个组合中所占的价值比例★系统风险及其衡量★两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：n 2W2a2+ W2(J2+2VWV P 1,2 o 1o 2 O p—资产组合的标准差，它衡量的是组合的风险O1和O—表示组合中两项资产的标准差W 1W2-分别表示组合中两项资产所占的价值比例P 1,2 —反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收之间相对运动的状态，称为相关系数。
★ 3系数是用于衡量证券投资风险的，但由于非系统风险可以通过投资多样化加以消除，所以，3系数只用于衡量不可分散风险。
3系数被定义为某个资产或某个证券组合的收益率与市场组合之间的相关性，它反映了系统风险的程某种股票的风险按酬率3= 沂丸川川酬** 3系数可以为正值，也可以为负值。
当 3 =1时，表示该股票的报酬率与证券市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与证券市场组合的风险情况一致。
如果3 >1,说明其风险大于整个市场组合的风险，如果 3 <1,说明其风险小于整个证券市场组合的风险。
用于衡量个别证券报酬率对于证券市场组合报酬率变化的敏感性。
*投资组合的B 系数是单个证券B 系数的加权平均，权数为各种证券的投资组合中所占的比重。
投资组合的B 系数W —第i 种证券在投资组合中所占的比重B i —第i 种证券的B 系数★资本资产定价模型(这是资本资产定价模型的核心关系式)R=R+B *( Rr-R f ) R —某资产的必要收益率B —该资产的系统风险系数R —无风险收益率 R —市场组合收益率(R r -R f )—称为市场风险溢酬，它附加在无风险收益率之上是由于承担了超过市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度。
对风险越是厌恶和回避，要 求的补偿就越高，市场风险溢酬的数值就越大。
第四章企业筹资管理 ★企业资金需要量预测 ★销售百分比预测法=(A/S i * △ S)-(L/S i * △ S)-(PE * S 2)*周转中的货币资金，正常的应收账款，存货等流动资产项目一般都会因销售额的增加而相应增加；固定资产要视基期有否充分使用，下期是否要增加而定*应付账款，应付票据，应付税款和其他付款等流动负债项目通常会因销售的增长而增长。
长期负债和股东权益则不增加计划期所提取的折旧准备和留存收益通常可作为期内需追加资金的内部资金来源★企业资金需要量预测--资金习性预测法y=a+bx y —资金需要量a—不变资金b★企业资金需要量预测一融资租赁租金的计算方法 ★后付租金的计算 A=P/(P/A,i, n) ★先付租金的计算 A=P/[(P/A,i, n-1)+1]放弃现金折扣成本=.八川叩-小川A —随销售变化的资产(变动资产)L —随销售变化的负债(变动负债)*s —基期销售额S 2—预测销售额*△ S —销售的变动额1.P —销售净利率2.E —留存收益比率 3.A/S 1—变动资产占基期销售额的 勺百分比 4应用此法的步骤 预计销售额增长率确定随销售额变动而变动的资产和负债项目 确定需要增加的资金数额根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额需要追加的外部筹资额—单位产销量所需变动资金x—销售量★短期负债筹资短期借款的利率贴现贷款实际利率加息贷款实际利率利息=贷款额*利息率折扣百分比* 100%*100%360商业信用L/S i —变动负债占基期销售额的百分比★长期借款资本成本率公式T) j(l -T)L 'Ig =：l E].,L —长期借款资本成本率 L—长期借款年利息—所得税税率—长期借款筹资额(借款本金)L—长期借款筹资费用率—长期借款年利率 ★优先股资本成本率公式DP丿I 「P —优先股的资本成本率—每年支付的优先股股利。
一优先股筹资额，按发行价格确定 —优先股筹资费用率★公司采用固定股利增长率政策 叫i—下一年度支付的股利—股利固定增长率3 —股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度★留存收益资本成本率DK E =K E —留存收益资本成本率P 。
一普通股筹资金额 D —每年固定的股利★综合资本成本计算综合资本包括长期借款、公司债券、优先股、普通股、留存收益第五章资本成本★资本成本率通用计算公式n n 1 、F=PfKK —资本成本率 K D —资本使用费 I P —筹资总额 T F —筹资费用 L f —筹资费用率f★债券资本成本率公式i】血-T)K B 」1KK B —长期债券资本率K T —所得税税率 D I B —债券年利息PB —债券按发仃价格确疋的债券筹资额f B —债券筹资费用率★普通股资本成本率★公司采用固定股利政策Dlx V 0(l -f)KK s 普通股资本成本率 D D —每年支付的固定股利g%—普通股筹资额，按发行价格确定f —普通股筹资费用率★资本资产定价模式忌=R f + 3 *( Rr-R f )K K s —无风险收益率R★无风险利率加风险溢价法s=R+Rp—风险溢价R —市场收益率或市场投资组合的期望收益率KW= 1K —综合资本成本率K J —第j 种个别资本成本W —第j 种个别资本占全部资本的比重（权数）★边际资本成本计算 ★筹资突破点计算公式★边际贡献及其计算★息税前利润★税前利润★经营杠杆系数（DOL ）DOL =息税前利润变动率十产销量(销售额)变动率=(△ EBIT /EBIT )-(△ x/x ) =( △ EBIT/EBIT) - ( △ S/S) DOL = [(P-b)x]/[(P-B)x-a] = (S-bx)/[(S-bx)-a] =M - EBITM —边际贡献★财务杠杆系数（DFL ）DFL =普通股每股利润变动率十 息税前利润变动率 =（△ EPS/EPS 十（△ EBIT/EBIT ）=EBIT/[EBIT-I-D/(1-T )]★边际资本成本的计算步骤BP J =1. BP —筹资突破点2.TF J —第j 种资本的成本分界点3.W —目标资本结构中第j 种资本的比重4.确定目标资本结构。
测算个别资本的成本率 计算筹资突破点。
计算边际资本成本。
第六章资本结构决策★杠杆效应一成本习性y=a+bxy —总成本 a—固定成本b—单位变动成本x—产销量M= Px-bx = (P-b)x = mxM —边际贡献 P —销售单价 m—单位边际贡献EBIT = Px-bx-a = M-aEBIT —息税前利润EBT = EBIT — IEBT —税前利润I —利息费用EBIT —息税前利润△EPS-每股利润，这里的利润指税后利润，即净利润△EPS/EPS-每股利润变动率△ EBIT/EBIT —息税前利润变动率EPS = （1-T）[EBIT-I-D/ （1-T）]/N△EPS= [ （1-T ）△ EBIT]/N★复合杠杆系数（DTL）DTL = 每股收益变动率/产销量（销售额）变动率= （△EPS/EPS）/（△x/x）= DOL * DFL= 边际贡献/ 税前利润= M/（EBIT-I）第七章项目投资管理★投资项目的内容固定资产原值= 固定资产投资+ 建设期资本化借款利息★现金流出量的估算（在项目投资决策中，流动资金是指在运营期长期占用并周转使用的资金）某年流动资金投资额=本年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数本年流动资金需用数=该年流动资金需用数-该年流动负债可用数★经营成本的估算某年经营成本= 该年外购原材料和动力费+ 该年工资及福利费+ 该年修理费+ 该年其他费用*其他费用是指从制造费用、管理费用、营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部分。