山东财经大学投资银行学论文题目：近年中国投资银行问题分析与对策研究学院：金融学院专业：金融学班级：09 02学号：2009030347*名：***指导教师：王荣二O一二年六月我国投资银行业发展存在的问题与对策研究摘要投资银行业在我国刚刚起步,虽然在很多方面还不完善,但其市场潜力是巨大的。
我国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。
本文从投资银行业的概念界定入手,结合我国投资银行业存在的一些问题,分析了在新的形势下我国投资银行业的市场定位情况以及发展模式选择。
在深入剖析我国投资银行业面临的挑战和机遇的基础上,提出了21世纪我国投资银行发展的对策选择,以实现我国投资银行业的跨越式发展。
关键字：投资银行业；存在的问题；发展对策China's investment banking problems in the development andCountermeasuresAbstract:Investment Banking in China has just started, although in many respects is not perfect, but its market potential is enormous. China's investment banking will toward large-scale, comprehensive, professional, international, mixed business model development. This paper defines the concept from the start with investment banking, investment banking in our country there are some problems, analyzed the new situation of China's investment banking market positioning as well as the development of mode selection. In-depth analysis of China's investment banking industry faces challenges and opportunities, based on the proposed development in the 21st century, China's investment bank response options to achieve our investment banking industry by leaps and bounds.Keywords:Investment banking industry, Existing problems, Development countermeasures目录1、引言 (1)2、投资银行业的概述 (1)2.1 投资银行业的含义 (1)2.2 我国投资银行业的发展历史 (1)2.2.1 发行监管制度的演变 (1)2.2.2 股票发行方式的变化 (1)2.2.3 债券管理制度的发展历史 (2)3、我国投资银行业发展的现状及存在的问题 (2)3.1 投资银行业现有的经营模式 (2)3.1.1 分业经营模式 (2)3.1.2 混业经营模式 (2)3.2 我国投资银行业发展中存在的主要问题 (3)3.2.1 资本规模小，竞争实力弱 (3)3.2.2 业务单一、创新不足 (3)3.2.3 经营经验不足，高层次人才匮乏 (3)3.2.4 法制建设落后，经营环境较差 (3)4、我国投资银行业未来发展的方向及对策分析 (4)4.1 我国投资银行业发展的战略 (4)4.1.1 两年内彻底完成分业经营，五年内杜绝”混业”尝试 (4)4.1.2 我国证券市场的自由化应循序渐进 (4)4.1.3 充分重视零售业务，在改善投资者结构过程中不揠苗助长 (4)4.1.4 巩固核心业务，抢占创新领域 (4)4.1.5 投资银行短期内应成功蓄势成为上市公司，形成规范的法人治理结构 (4)4.2 我国投资银行业的发展对策 (4)4.2.1 改造上市或引进境外长期战略投资者 (5)4.2.2 对现有投资银行进行结构重组，打造投资银行业的旗舰 (5)4.2.3 完善法律法规，创造良好的经营环境 (5)4.2.4 加大金融创新，改进金融服务 (5)5、结论 (5)参考文献 (6)致谢................................................................................................. 错误!未定义书签。
1、引言随着全球一体化和自由化的发展，在我国作为资本市场的灵魂和核心的投资银行业面临着巨大的挑战。
这些挑战需要我们去认真思考对策，深入研究资本市场和投资银行业，积极参与激烈的国际竞争，适应国际经济一体化的发展趋势。
我国资本市场起步较晚，但发展迅速，投资银行业经过二十几年的发展，也取得了很大的进步，虽然还存在着一系列的问题，但我国经济的提升对投资银行业的发展提出了新的要求，也带来了不可多得的机遇，为我国投资银行业的发展提供了广阔的空间。
2、投资银行业的概述2.1 投资银行业的含义投资银行业是指以投资银行为主体，专门从事证券经营和为公司的收购兼并、项目融资、资金管理、公司理财等提供综合性金融服务与金融咨询的行业。
投资银行业是一个不断发展的行业。
在金融领域内，投资银行业这一术语的含义十分宽泛，从广义的角度来看包括了范围宽泛的金融业务；而从狭义的角度来看，包括的业务范围则较为传统。
狭义的投资银行业务指投资银行的狭义含义只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销、并购和融资业务的财务顾问。
广义的投资银行业务指投资银行的广义含义包括众多的资本市场活动，即包括公司融资、兼并收购顾问、股票的销售和交易、资产管理、投资研究和风险投资业务。
投资银行业是完善的现代金融组织体系中不可缺少的环节与重要组成部分。
它的存在与发展，对资金的合理流动与高效利用、对资源的优化配置与组合引导、对产业结构的调整与企业的购并重组、对金融风险的适度分散与有效控制、以及对整个社会经济与金融业的高效发展和有序运作等都具有重要的意义和作用。
当前，在全球金融一体化、金融领域的不断创新、以及金融自由化的潮流下，投资银行业自身也呈现出发展混合化、业务多样化、资本集中化、分工专业化和活动国际化的发展趋势。
2.2 我国投资银行业的发展历史2.2.1 发行监管制度的演变发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属,主要分为两种类型：一种是政府主导型，即核准制；另一种是市场主导型，即注册制。
核准制是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息、符合《公司法》和《证券法》中规定的（实质性）条件，而且要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
我国目前实行核准制。
在1998年之前，我国股票发行管理制度采取发行规模和发行企业数量双重控制的办法。
2006年1月1日实施的经修订的《中华人民共和国证券法》（简称《证券法》）在发行监管方面明确了公开发行和非公开发行的界限；规定了证券发行前的公开披露信息制度，强化社会公众监督；肯定了证券发行、上市保荐制度，进一度发挥中介机构的市场服务职能；将证券上市核准权赋予了证券交易所，强化了交易所的监管职能。
2.2.2 股票发行方式的变化我国在股票发行方式方面的历史变动是非常多的，按时间和方式种类大约可以分为以下几个阶段。
第一阶段，自办发行。
从1984年股份制试点到20世纪90年代初期。
这个阶段股票发行的特点是：第一，面值不统一，有l00元的，有200元的，一般按照面值发行；第二，发行对象多为内部职工和地方公众；第三，发行方式多为自办发行，没有承销商，很少有中介机构参加。
第二阶段，无限量发售认购证。
l992年，上海率先采用无限量发售认购证摇号中签方式。
l992年l2月17日发布的《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》对此予以了确认。
这种方式基本避免了有限量发行方式的主要弊端，体现了“三公”原则。
但是，认购量的不确定性会造成社会资源不必要的浪费，认购成本过高。
第三阶段，全额预缴款、比例配售。
全额预缴款、比例配售是储蓄存款挂钩方式的延伸，但它更方便，节省时间。
它又包括两种方式：“全额预缴、比例配售、余款即退”和“全额预缴、比例配售、余款转存”。
前者比后者占用资金时间大为缩短，资金效率提高，并且能培育发行地的原始投资者，吸引大量资金进入二级市场。
第四阶段，上网定价发行。
上网定价发行类似于网下的“全额预缴、比例配售、余款即退”发行方式，只是一切工作均利用交易所网络自动进行，与其他曾使用过的发行方式相比，是最为完善的一种。
它具有效率高、成本低、安全快捷等优点，避免了资金体外流动，完全消除了一级半市场，1996年以来被普遍采用。
2.2.3 债券管理制度的发展历史第一，国债。
有关国债的管理制度主要集中在二级市场方面。
1992年3月18日国务院发布了《中华人民共和国国库券条例》。
第二，金融债。
1994年我国政策性银行成立后，发行主体从商业银行转向政策性银行，首次发行人为国家开发银行。
政策性金融债券经中国人民银行批准，面向金融机构发行。
2005年4月27日，中国人民银行发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》，发行主体增加了商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。
第三，证券公司债。
是指证券公司依法发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
不包括证券公司发行的可转换债券和次级债券。
第四，企业短期融资券。
是指企业依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易，约定在一定期限内还本付息，最长期限不超过365天的有价证券。
新增内容：2008年4月12日，中国人民银行颁布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，短期融资券适用该办法，《短期融资券管理办法》等终止执行。
短期融资券的注册机构也由中国人民银行变更为中国银行间市场交易商协会。
3、我国投资银行业发展的现状及存在的问题3.1 投资银行业现有的经营模式3.1.1 分业经营模式投资银行业务与商业银行业务相分离，分别由两种机构相对独立经营。
无论从为客户提供优质高效的综合性金融产品方面，还是培养金融业人才的角度看，分业经营的模式使我国银行业在全球金融化的竞争中始终处于劣势。
随着全球化的不断深入，我国的金融机构分业经营的模式正悄悄发生变化，先后出现了以中信集团、光大集团、平安集团为代表的持有综合金融牌照的金融集团公司；国有商业银行通过与外资合资的方式介入投资银行业务，如中银国际控股有限公司、中国建银投资有限公司和工商东亚金融控股公司等。