一、单项选择题1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ C ） A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D 。

融资租赁2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的( C ) A 。

利息率 B.额外收益 C 。

社会平均资金利润率 D.利润3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ B ） A.违约风险 B 。

购买力风险 C 。

利息率风险 D 。

流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（ D ） A.投资收益小 B 。

市场流动性差 C 。

购买力风险高 D.投资风险大5．下列各项目中,不属于“自然性筹资”的是（ C ) A 。

应付工资 B 。

应付帐款 C.短期借款 D.应交税金6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时,筹资总额分界点为（ B ）A 。

1200万元B 。

350万元 C.200万元 D 。

100万元 7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额,则企业应向银行申请借款的数额为（C )。

A.81万元B.90万元C.100万元 D 。

99万元8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B ）A.6B.1.2 C 。

0.83 D.29．融资租赁最大的优点是（ A ）A 。

成本低B 。

风险小C 。

能最快形成生产能力D 。

不需支付利息10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的（ D ）A.成本总额 B 。

筹资总额C.资金结构D.息税前利润或收入二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（ CD ）A. 预收账款B. 融资租赁C. 发行股票 D 。

发行长期债券E. 应付票据2。

下列属于由公司过高的信用标准带来的有( ABD ）A. 丧失很多销售机会 B 。

降低违约风险C 。

扩大市场占有率D 。

减少坏账费用E. 增大坏账损失3。

下列项目中属于与收益无关的项目有（ ADE ）A.出售有价证券收回的本金 B 。

出售有价证券获得的投资收益C 。

折旧额D 。

购货退出E 。

偿还债务本金4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ ABCDE ）A. 税后收入－税后付现成本＋税负减少B 。

税后收入－税后付现成本＋折旧抵税C 。

收入×(1－税率）－付现成本×(1－税率）＋折旧×税率D 。

税后利润＋折旧E 。

营业收入－付现成本－所得税8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC ）. A 。

未经债权人同意发行新债券 B. 未经债权人同意向银行借款 C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目 D. 不尽力增加企业价值 E. 改变经营战略三、判断题判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1。

现值指数是一个相对数指标,反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率.( F ）2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小.（ F ）3. 在利率相同的情况下,第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。

( F ）4。

不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。

( T ）5。

已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。

据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。

( T ）6。

资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付.（ T ）7。

经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50％以上的企业才存在.（ F )8。

企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利.（F ）9。

股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。

（ T ） 10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。

（ T ）四、简答题1。

简述资金成本的概念和作用。

2。

为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？五、计算题 1。

企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8％。

试问：（1)每年年末偿还，应偿还多少?(2)每年年初偿还，应偿还多少?已知：（P/A,8％,5）=3.9927, （P/F ，8％,5）=0.6806， （F/A ，8%，5)=5。

866 ，（F/P,8％,5)=1.469 .2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元.企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5％。

要求计算：（1）企业的复合杠杆系数； (2）每股收益的变动率;（3）今年的每股收益。

3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：（1）各种资本的比重； （2)加权平均资本成本.4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为:NCF 0=-75000元，NCF1=30000元, NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元.假设项目的必要报酬率为10％.已知：（P/F，10％，1）=0。

9091，（P/F，10％，2)=0.8264，（P/F，10%，3)=0.7513，（P/F，10％，4)=0。

6830，（P/F，10%，5）=0。

6209。

要求：（1）计算该项目的投资回收期；(2)计算该项目的净现值。

参考答案：四、简答题参考答案1。

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。

（5分)资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度;是衡量企业经营业绩的一项重要标准。

（5分)2.（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的,所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；（4分)（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；（3分）（3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。

（3分)五、计算题参考答案1．（1)A×（F/A，8％,5）=100A×5.866 =100A=17。

05(万元)（5分）（2)A×（F/A，8%，5）(1+8%)=100A×5。

866 ×(1+8%）=100A=15。

79（万元)(5分）2．（1）DCL=DOL×DFL=2×3=6（5分)（2）DCL=5％/每股收益的变动率=6每股收益的变动率=30％（3分）（3）去年每股收益=4000万元/5000股=0。

8今年每股收益=0.8×(1+30%）=1。

04（万元/股）(2分）3．（（8%×(1—40％)×10%+[9%/(1—4％）］×（1—40％)×20%+{[1/10（1-4％)］+5％｝×40％+（1/10+5%)×30%=4.8％×10%+5。

625×20%+15.42%×40％+15％×30%=12。

273%(5分）4．（1)NCF1+NCF2+NCF3=83000（83000-75000）/ NCF4=0。

32（2分）2+0。

32=2。

32（年）（3分）(2）净现值=—75000+30000×0。

9091+ 25000×0.8264+28000×0。

7513+25000×0。

6830+20000×0。

6209=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459（元）(5分）一、单项选择题1。

某公司股票的β系数为1。

5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B )。

A。

15％ B.13％C。

6％D。

12%2.下列说法正确的是（C )。

A.公司债券比政府债券的收益率低B.公司债券比政府债券的流动性高C。

发行可转换债券有利于资本结构的调整D.债券筹资比股票筹资的风险小3。

下列描述中不正确．．．的是( C ）。

A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限C。

信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件D。

现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠4。

1000元复利计息，利息率10%，计算其3年后终值时应采用( A ）。

A. 复利终值系数B。

复利现值系数C。

年金终值系数D。

年金现值系数5。

下列各项业务中会提高流动比率的是（）。

A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C。

接受投资者投入固定资产D。

购买固定资产6。

经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C ）变动的风险. A。

税后利润 B. 税前利润C。

息税前利润D。

贡献毛益总额7.若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误．．的是（C ）。

A. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点B. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等C. 此时的销售利润率大于零D. 在盈亏临界点的基础上，增加销售量,销售收入超过总成本8.当市场利率高于债券票面利率时,发行债券属于( C ）发行。

A .溢价B。

平价 C. 折价 D 。

视情况而定9。

企业使用资金所支付的费用与（A )的比率，称为资本成本. A .筹资净额B。

筹资总额 C. 资本净额 D .资本总额10。

下列不属于．．．速动资产的是（A )。

A. 存货B。

应收账款C. 短期投资D.其他货币资金二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1.下列属于资本结构调整原因的是( BCDE ）A．积累太多 B. 成本过高C．风险过大 D. 约束过严E. 弹性不足2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD ）A。

内含报酬率法B。

回收期法C。

净现值法D。

现值指数法E。

会计平均报酬率3．财务活动包括（ABCD ）。

A. 筹资活动 B.投资活动C。

资金营运活动 D 。

分配活动E。

并购活动4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD ）。

A。

内含报酬率大于1 B。

净现值大于0C。

内含报酬率不低于基准贴现率D。

现值指数大于1E。

内含报酬率大于05．融资租赁的租金总额一般包括（ABCD ）。

A.设备的购置成本B.预计设备的残值C.利息D.租赁手续费E.折旧三、判断题判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1．通常情况下把国库券利率权当纯利率（T ）2。