反对相机决策政策的货币主义学派认为货币是 总需求曲线波动的唯一一原因，主张实施单一一货 币增⻓长率规则。
这些时滞导致经济波动
。只有货币供给量持续不断的增加才会引起物 价水水平的持续大大幅度上涨，这是持续高高通胀的 唯一一原因。
尽管财政政策和供给冲击能够影响总需求和总 供给曲线，但是他们并不能导致通货膨胀
财政政策 供给冲击
高高就业率⺫目目标
成本推动型
新建节点 新建节点
24章：货币与通货膨胀
通货膨胀型货币政策的起因
持续的赤赤字 相机决策
支支持者的观点
经济的自自我纠错机制发挥作用用非非常缓慢 政策预期作用用不大大
相机决策VS非非相机决策
非非相机决策
支支持者的观点
相机决策从制定到实施存在一一些列时滞
评价 主张
对政策的预期影响供给冲击
工工资和物价调整快
非非适应性、非非相机决策政策可以防止止通货膨胀 和人人为的供给冲击
非非适应性政策成功的关键在于可信度。
预算赤赤字庞大大
资本市场不发达，无无法在资本市场上卖出债 券。
现实中难以区分两种类型推导的通胀
难以衡量自自然失业率 成本推动型可以是由需求拉动型通胀引起的
通过创造高高能货币的方方法பைடு நூலகம்弥补预算赤赤字会导 致货币供给量增加。持续的赤赤字会导致通货膨 胀。
政府的预算约束
评价
以高高就业为⺫目目标的适应性、相机决策政策可能 导致通货膨胀
需求拉动型
征税
政府通过增加公众持有的国债存量来弥补赤赤字 不会增加基础货币
解决办法
发行行债券 政府印钞
政府为弥补赤赤字向公众发行行的债券被高高能货币 替代称为债务货币化。
通过向公众发行行债券来弥补赤赤字是否会增加货 币供给取决于中央银行行的货币政策，如果采取 防止止利率水水平过高高的政策，则预算赤赤字会导致 印刷钞票。