步步高财务分析的主要指标一、偿债能力指标（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债分析：流动比率它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力、流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证．从上表可以看出步步高公司的流动比率呈逐年下降趋势，说明该企业的短期偿债能力在逐年减弱。

可变现的资产数额小，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，没有足够的财力偿付到期短期债务，导致债权人遭受损失的风险大。

2、速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）÷流动负债分析：速度比率可用作流动比率的辅助指标。

有时企业流动比率虽然较高，但流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然较差。

因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。

根据经验，一般认1速动比率1：1较为合适。

它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。

从上表可以看出步步高的速动比率呈下降趋势，说明企业的偿债能力存在问题，应该及时采取措施。

3、现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债分析：现金流动负债比率是企业现金类资产与流动负债的比率。

现金比率虽然能反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能、也无必要保留过多的现金类资产。

如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。

从上表可以看出步步高的现金比率呈明显下降趋势，这表明经营活动所产生的现金已经不能满足企业偿债的需要，必须通过其他方式取得现金，才能保证企业能及时偿还债务。

（二）长期偿债能力指标1、资产负债率（或负债比率）=负债总额÷资产总额分析：它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。

一般认为资产负债率的适宜水平是40%~60%。

从上表可以看出步步高的资产负债率虽然呈上升趋势，但也在该范围内，说明长期偿债能力较稳定。

2、权益乘数=资产总额/所有者权益分析：说明企业资产总额是股东权益的多少倍。

该项比率越大，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，对负债经营利用得越充分。

从上表可以看出步步高公司的权益乘数呈上升趋势，说明股东投入的资本在资产总额中逐渐增加，即负债的比重在逐渐减少，该公司充分利用了财务杠杆的作用，但也会给企业带来较大的风险。

3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用分析：它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。

企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。

因此，债权人要分析利息保障倍数指标，来衡量债权的安全程度从以上计算来看，应当说企业的利息保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。

从上表可以看出步步高公司的利息保障倍数虽然呈不稳定发展状态，但是总的来说利息保障倍数都大于1，说明该企业的长期偿债能力比较强。

二、营运能力指标（一）流动资产周转情况指标1、应收账款周转率（1）应收账款周转率（次）=营业收入净额÷平均应收账款（2）应收账款周转天数（平均应收账款回收期）=360÷应收账款周转率=（平均应收账款×360）÷营业收入净额分析：应收账款周转率又称为应收账款周转次数，是指年度内应收账款转为现金的凭证次数。

在一定时期内应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。

这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。

从上表可以看出步步高的应收帐款周转速度虽然在逐渐减弱，但是应收账款周转率普遍较高，说明该企业收账迅速，账龄较短，资产流通性好。

2、存货（1）存货周转率（次）=营业成本÷存货平均余额（2）存货周转天数=360÷存货周转率=（平均存货×360）÷营业成本分析：企业一定时期的主营业务成本和存货平均余额的比率。

在一般情况下，存货周转率越高越好。

存货周转率不仅可以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。

存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当，是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。

存货既不能储存过少，造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多形成呆滞、积压。

从上表可以看出步步高的存货周转率在逐年下降，说明存货变现的速度在减慢，资金占用水平高，存货的存储不够恰当，可能有呆滞或积压的情况。

3、固定资产周转率1、固定资产周转率（次）=营业收入净额÷固定资产平均净值分析：固定资产周转率是指企业主营业务收入净额与固定资产平均净值的比率。

固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。

反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。

从上表可以看出步步高固定资产周转率呈下降趋势，说明该企业固定资产的利用效率在不断降低，提供的生产成果在逐渐减少，企业的运营能力降低。

4. 总资产周转率总资产周转率（次）=营业收入净额÷平均总资产分析：总资产周转率是主营业务收入与总资产平均占用额的比率。

这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。

如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。

这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。

从上表可以看出步步高的总资产周转率呈逐渐下降趋势，说明该企业利用全部资产经营进行经营的效果变差，企业的盈利能力在降低。

一、销售获利能力1.销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）/（销售收入净额）*100%不同年份的销售毛利率不同年份的销售收入分析：1)销售毛利是企业利润的主要来源2)与同行业平均水平相比较（苏宁）苏宁的销售毛利率将步步高的数据与苏宁进行对比，很明显的可以看出步步高的盈利能力要高于苏宁，它的上升速度快，在同行业中发展优势明显。

3)销售收入与销售毛利率呈正比，企业正处在一个良性循环中，毛利率呈明显的上升趋势。

4)是决定生产环节效率的高低，获利能力强弱的指标。

步步高公司的销售毛利润逐年迅速上升，说明本企业的生产环节每一环都有很高的生产的效率，从而拥有很好的获利能力。

5）销售毛利率是企业利润的起点，是企业分配现金流的起点。

2. 销售净利率=净利润/销售收入*100%不同年份的销售净利率1)表示每实现一元的收入给企业带来的净利润，反映企业销售的最终获利力2)该指标越高越好，数值越高表明企业的盈利能力越强。

步步高的销售净利率呈下降趋势，表明企业没有能够创造足够多的销售收入或者没有能够控制好成本费用。

3）销售净利率的下降，说明净利润的增长速度慢于销售收入净额的增长速度4）净利润并非都是由销售收入所产生，还受到了润投资收益、营业务收支的影响。

5）销售净利率与销售毛利率的关系。

毛利率是企业获利能力的基础素质，净利润则代表企业的最终成绩。

尽管有时毛利率大，也有可能净利小甚至亏损，这是由于企业期间费用太大等原因所导致的，但实际上毛利率对企业来说是更为关键的。

就像一名学生的智商和其某一次期末成绩之间的关系一样，智商更关键。

3. 营业利润率=营业利润/营业收入*100%不同时期的营业利润率分析：反应企业基本获利能力的高低，步步高的基本获利能力呈下降趋势，2008年是经营状况最好的一年，之后开始下滑，表明企业没有获得更多的最终盈利。

二、资产获利能力分析1.总资产报酬率=净利润/（期初资产总额+期末资产总额）/2*100% 不同年份总资产报酬率分析：1)每一元资产能够创造的利润率2)反应企业的资产综合利用效果的指标，指标越高，说明财务管理水平越高，盈利能力越强，2009.2010年的数据逐年下降，说明在管理方面还有些漏洞，需要尽快的修补，来使它的盈利能力回升。

3)企业的总资产来源于所有者投入的资本和举债两个方面，与本企业前期计划进行比较：4)总资产报酬率的高低主要取决于总资产周转速度的快慢以及净利润的大小需加强资产管理，提高资产利用率；加强销售管理，增加销售收入，提高利润水平。

2.净资产报酬率=净利润/（期初所有者权益+期末所有者权益）/2*100%不同时期的净资产报酬率分析：1)投入企业资金的回报水平，盈利能力。

本企业的净资产报酬率持续下降，表明公司所有者权益收益越来越差，企业的盈利能力也越来越差，投资者可能会转移资产，从而影响企业未来的发展，所以企业及时的采取了措施控制局面，下降幅度在2010年有所缓和。

2）该比率反应所有者投资的获利能力，该比率越高，说明投资者投资带来的收益越高。

3）净资产报酬率和总资产报酬率的联系净资产从所有者角度考察企业盈利水平的高低，而总资产报酬率则从所有者和债权人两方面来共同考查整个企业的盈利水平，更为的全面。

资本结构形式对于净资产报酬率是一个很大的影响因素。

4）净资产报酬率是衡量企业盈利能力的主要指标之一，也是杜邦财务比率分析体系的核心指标。

三、成本费用获利能力1.成本费用利润率=净利润/成本费用*100%不同年份成本费用率分析：1）成本费用的构成：营业成本、营业税费、销售费用、管理费用、财务费用、投资损失、营业外支出、所得税。

2）全面的反映企业耗费所取得收益的指标。

3）从上表可以看出，三年来的成本费用利润逐年下降，2010年最低，仅为2.91%，说明企业盈利能力降低，经济效益下滑，应采取措施对成本费用进行控制和调整，合理的进行支出，避免浪费。

四、股东获利能力1.每股收益=（税后利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数不同年份的每股收益分析：股东获利能力的强弱主要是通过每股收益来反映，是综合反映上市公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。

.本企业的每股收益在2009年呈下降趋势，2010又开始逐步回升，收益能力也跟着提高，股利分配来源充足，资产增值能力越强。

四、发展能力指标（三）固定资产成新率=（平均固定资产净值÷平均固定资产原值）×100% （一）销售增长率=本年的销售增长额/上年销售额分析：销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提，该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。

从上表可以看出步步高的销售增长率在2009年有明显的降低趋势但在2010年有所上什升，说明该企业的发展还不稳定，这三年的指标都大于0.由此可知该公司的销售收入每年都在增长市场前景较好。