第六章项目投资管理题目部分，(卷面共有51题,155.0分,各大题标有题量和总分)一、判断题(14小题,共14.0分)1．(1分)获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系，可以使投资额不同的独立方案之间直接用获利指数进行对比。
（）2．(1分)在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回到期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。
( )3．(1分)内含报酬率是指在项目经营周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。
( )4．(1分)在投资项目决策中,只要投资方案的投资利润率大于零,该方案就是可行方案。
( )5．(1分)根据财务可行性假设,在计算现金流量时,可以把营业收入和成本看成是在年末发生。
( )6．(1分)一般情况下，能使投资项目的净现值小于零的折现率，一定小于该项目的内含报酬率。
（）7．(1分)整个投资有效年限内利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
( )8．(1分)净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
( )9．(1分)现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。
( )10．(1分)在评价两个相互排斥的投资方案时，应该着重比较其各自的内含报酬率。
( )11．(1分)进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相应较高。
( ) 12．(1分)一般情况下，使某投资方案的净现值等于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。
( ) 13．(1分)风险调整贴现率法的缺点是夸大了远期风险，这与投资项目前几年的现金流量难以预料，越往后反而更有把握的事实不符。
( )14．(1分)在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。
（）二、单项选择题(13小题,共13.0分)1．(1分)下列指标中，（）指标为反指标A、内部报酬率B、净现值C、获利指数D、静态投资回收期2．(1分)下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )A、投资利润率B、净现值率C、现值指数D、内部报酬率3．(1分)某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为-22元。
该方案的内含报酬率为( )A、15．88％B、16．12％C、17．88％D、18．14％4．(1分)所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业( )A、现金支出和现金收入量B、货币资金支出和货币资金收入增加的量C、现金支出和现金收入增加的数量D、流动资金增加和减少量5．(1分)如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是( )A、投资回收期在一年以内B、获利指数大于1C、投资报酬率高于100%D、年均现金净流量大于原始投资额6．(1分)下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )A、净现值率B、投资回收期C、内部收益率D、投资收益率7．(1分)某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为( )A、42万元B、62万元C、60万元D、48万元8．(1分)在资本限量且投资项目不可拆分的情况下最佳投资方案必然是( )A、净现值合计最高的投资组合B、获利指数大于1的投资组合C、内部收益率合计最高的投资组合D、净现值之和大于零的投资组合9．(1分)已知某投资项目的原始投资额为500万元,建设期为2年,投产后第1至5年每年NCF=90万元,第6至10年每年NCF=80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )A、6.375年B、8.375年C、5.625年D、7.625年10．(1分)企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值, 采用直线法计提折旧。
设备投产后预计每年可获得净利润1.5万元，则投资回收期为：( )A、3年B、5年C、4年D、6年11．(1分)在进行投资项目风险分析时，风险调整贴现率易夸大远期现金流量风险，其原因是：( )A、用以贴现的贴现率高于时间价值的贴现率B、此方法调整了现金流量的分母C、此方法过于强调现金流量的风险，把它放在首要位置D、把时间价值与风险价值综合起来，并以此为贴现率进行贴现12．(1分)若净现值为负数，表明该投资项目：( )A、为亏损项目，不可行B、它的投资报酬率小于0，不可行C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案13．(1分)某公司拟新建一车间用于生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。
则与新建车间相关的现金流量为（）万元。
A、100B、80C、20D、120三、多项选择题(13小题,共26.0分)1．(2分)采用获利指数法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )A、投资项目的资金成本率B、投资的机会成本率C、行业平均资金收益率D、在计算项目建设期净现金流量现值时，可以贷款的实际利率作为贴现率2．(2分)项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区别在于( )A、投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全部现金流量B、项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期,而不是针对一个会计年度C、项目投资决策中现金流量的信息数据多为预计的未来数,而不是真实的历史数D、项目投资决策中现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系3．(2分)下列关于利润与现金流量说法正确的有( )A、在项目投资分析中，利润比现金流量更重要B、在项目投资分析中，现金流量比利润更重要C、利润计算受人为因素影响较大D、在投资有效期内，现金净流量总额与利润总额相等4．(2分)下列表述中正确的是：( )A、净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差B、当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率C、当净现值大于零时，获利指数小于1D、当净现值大于零时，说明该投资方案可行5．(2分)完整工业投资项目的现金流入主要包括( )A、营业收入B、回收固定资产变现净值C、固定资产折旧D、回收流动资金6．(2分)评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有( )A、不可能衡量企业的投资风险B、没有考虑资金时间价值C、没有考虑回收期后的现金流量D、仅能衡量投资方案投资报酬的高低7．(2分)当一项长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明：( )A、该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B、该方案的内含报酬率大于预定的贴现率C、该方案的现值指数一定大于1D、该方案可以接受，应该投资E、该方案应拒绝，不能投资8．(2分)确定一个投资方案可行的必要条件是：( )A、内含报酬率大于1B、净现值大于零C、现值指数大于1D、回收期小于一年E、内含报酬率不低于资金成本率9．(2分)采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是：( )A、资金成本B、企业要求的最低报酬率C、内含报酬率D、企业基准收益率10．(2分)某公司拟于2013年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是。
( )A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元C、车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售D、2011年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事11．(2分)投资项目的现金流出量包括( )。
A、购买固定资产的价款B、流动资金垫支C、固定资产折旧D、递延资产摊销12．(2分)采用获利指数法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )A、投资项目的资金成本率B、投资的机会成本率C、行业平均资金收益率D、在计算项目建设期净现金流量现值时，可以贷款的实际利率作为贴现率13．(2分)评价投资方案经济效果的方法中，（）是属于折现的现金流量法。
A、净现值法B、静态投资回收期法C、内部收益率法D、净现值率法四、计算题(8小题,共85.0分)1．(9分)某工业项目需要原始投资120万元，建设期为2年整，项目投资额按建设期分2年于期初平均投入。
该项目寿命期5年，项目按直线法计提折旧，期末有10万元净残值，项目在建设期满后投入使用，预计投产后第一年年末获10万元净利润，以后每年递增5万元；另需垫付流动资金20万元，该流动资金在建设期第1年初投入，将在终结点一次收回。
假定适用的行业基准折现率为10％。
要求：（1）计算该项目各年的现金流量；（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性；2．(10分)浙江某民营企业拟建造一项生产设备。
预计建设期跨2年，所需原始投资1 000万元，于建设起点一次投入。
该设备建成投产后，当年投产当年产生效益，设备的使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值，采用直线法计提折旧。
预计投产使用的5年中，每年年末创造400万元的净现金流量。
假定适用的行业基准折现率为10％。
要求：试用净现值法评价其财务可行性。
3．(9分)海运集团的资本成本率为10%，现有二项投资机会。
预计A项目的初始投资额为12 000万元，B 项目的初始投资额为9 000万元。
A、B项目的使用寿命均为3年，项目投产完工后，预计在每年年末产生的现金净流量如下：期间A方案现金净流量（万元）B方案现金净流量（万元）1 4 600 1 2002 4 600 6 0003 4 600 6 000要求：试用净现值法帮助该公司作出投资选择。
4．(12分)现代公司因业务发展需要，准备购入一套设备以扩充生产能力。
现有一方案及相关资料如下：设备需投资12万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入2 万元，每年销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费0.4万元，另需垫支营运资金3万元。
假设所得税率为25% 。
要求：（1）计算该方案的现金流量。
（2）如果公司资本成本为10%，试用净现值法对该方案作出取舍。
5．(9分)某公司有两个互斥的矿产开发项目，它们的开采费用都是640万元，A项目在一年中开采完毕，产生的现金流量为800万元，B项目的开采计划在10年内完成，每年的净现金流为200万元，问：该公司如果采纳B项目，每年增加的现金流量是多少？如果选择A项目，那么其内部报酬率为多少？6．(12分)某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。
公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。