《财务分析》试卷及参考答案一、名词解释（5*4分=20分）答案来自ppt和课本的综合1.企业财务管理：也称公司理财，是企业管理的一个部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。

（第一讲ppt3）2. 营运能力：主要指企业营运资产的效率与效益，企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度；企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。

营运能力反映了企业资产的利用效果以及对资产的经营管理水平。

评价企业的营运能力，可以通过产品销售情况与企业资金占用量来分析。

（课本230 第三讲ppt11）3.资金：是企业生产经营过程中以货币反映的各种财产物资以及货币本身。

（财产物资的价值形态）（第一讲ppt3）4.现金流量比率：是指经营活动现金净流量占期末流动负债的比率。

该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。

比率越高，表示企业偿债能力越好；反之比率越低，则表示企业短期偿债能力越差。

（第三讲ppt4 百度）5.应收账款周转率：指企业在一定时期（通常为一年）内，赊销收入净额占应收账款平均余额的比率。

用于衡量企业流动资产的周转情况，估计应收账款变现的速度和管理效率。

一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率越高，表明收账迅速，可以节约资金；也说明企业信用状况好，不易发生坏账损失。

（课本237 第三讲ppt12）二、填空题（10*2分=20分）1.资产负债上的项目是按照其流动性由强到弱的顺序排列的。

2.财务管理关注现金流量_甚于关注利润。

3.对于工业企业而言，财务界认为企业的流动比率为_2.0_左右较为理想。

4.企业的资产负债率为30%，其股东权益比率为__70%____。

5.企业的权益乘数为2.0，则企业的产权比率为___1__。

6.流动比率和现金流量比率都是用来反映企业短期偿债能力的重要指标，但财务界通常认为后者比前者更加科学，这主要因为后者契合了持续经营的会计假设。

7.ROE的三大决定因素是_销售利润率、总资产周转率和_权益乘数。

8.财务分析的基础是__会计核算资料__。

9.流动比率、现金流动比率和速动比率三个指标都是反映企业短期偿债能力的重要指标，其中，反映效果最稳健的指标是____现金比率____。

10. 现金流量表中，现金流量的分类标准是__现金交易的来源方式____。

三、判断题（5*2分=10分）1.公司治理问题产生的根源是因为两权分离而产生的委托代理关系。

Y （第一讲ppt8）2.由于“研发和营销支出”所产生的影响具有长期性，因此，此类支出应该资本化。

N（第二讲ppt9）3.“收付实现制”原则虽然能较好的反映企业的客观真实情况，但它却难免需要会计人员的主观判断和主观估计。

N （第二讲ppt9）4.现金流量比例与速动比率在反映企业短期偿债能力方面视角是一致的。

N （第三讲ppt4）5.ROE业绩指标与企业“股东财富最大化”理财目标具有高度吻合性。

Y (第四讲ppt6)四、简答题（2*8分=16分）1.什么叫市盈率？财务分析者在参考市盈率指标作投资决策时应注意什么问题？（课本223 第三讲ppt19）答：市盈率，简称PE,即股票每股市价与每股利润之比。

反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可以用来判断企业股票与其他企业股票相比其潜在的价值。

使用该指标应注意的事项：（1）股票市价不完全取决于企业的生产经营业绩和预期的获利能力，它还受企业外部诸多因素的影响，因此，市盈率可能不能完全反映企业的真实获利能力。

（2）当企业获利能力很低时，有可能每股利润趋于0，此时，即使每股市价很低，也可能表现出不错的市盈率，从而误导投资者。

2.简述ROE成为企业主要财务业绩衡量尺度的必然性。

（第四讲ppt3-5）答：ROE是指股东权益报酬率，又称为净资产报酬率或净资产收益率，指普通股投资者获得的投资报酬率。

ROE的计算公式如下：股东权益报酬率＝净利润÷股东权益＝（净利润÷资产总额）×（资产总额÷所有者权益）＝总资产报酬率×权益乘数＝（净利润÷销售收入）×（销售收入÷资产总额）×权益乘数＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数而ROE成为企业主要财务业绩衡量尺度的必然性体现在以下四个方面：（仅供参考，大家可根据ppt自己组织语言）（1）ROE代表了投资者净资产的获利能力。

净资产的不断增值是财务管理的最终目的，它体现了企业经营活动的最终成果。

这一比率不仅取决于总资产报酬率，而且取决于股东权益的结构比重。

因此，它是企业资产使用效率与企业融资状况的综合体现。

（2）总资产报酬率是企业销售利润率与资产周转率的综合表现。

销售利润率反映了销售收入与其利润的关系，要提高总资产周转率，则一方面要增加销售收入；另一方面应降低资金的占用。

由此可见，总资产报酬率是销售成果与资产管理的综合体现。

（3）销售利润的高低取决于销售收入与成本总额的高低。

而降低各项成本开支是企业财务管理的一项重要内容。

通过各项成本开支的列示，有利于进行成本、费用的结构分析，加强成本控制。

为了详细了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示(如利息费用等)，以便为寻求降低成本的途径提供依据。

（4）总资产周转率是影响ROE的主要因素之一，而影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。

资产总额由流动资产与长期资产组成。

它们的结构是否合理直接影响到资金的周转速度。

一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力与变现能力。

长期资产体出了企业的经营规模、发展潜力。

两者之间应该有一个合理的比率关系。

如果某一项资产比重过大，就应深入分析原因。

例如，存货要分析是否有积压现象；货币资金要分析有否闲置；应收帐款应分析客户的付款能力，有无坏帐可能；对于长期资产，应重点分析固定资产、在建工程，分析企业固定资产是否得到充分的利用。

综上所述，ROE是销售利润率、总资产周转率、权益乘数的综合表现，是企业获利能力、过去能力和偿债能力的综合反应，利用ROE，结合杜邦分析法，我们可以将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析体系，抓住这一体系内每个因素之间的内在联系，全面分析企业的财务与经营状况。

五、计算题（2*10分=20分）1.下表是精益公司2008年度简要财务报表。

资产负债表利润表率。

（第三讲ppt5 12 14 3 15）1.资产负债率=负债总额/资产总额=825 000/1 686 000，也可以用平均数2.应收账款周转率=赊销收入净额 /[（期初应收账款+期末应收账款）/2]=1 400 000/[（220 000+206 000）/2]3.资产报酬率 =息税前利润/[（年初资产总额+年末资产总额）/2]=173 200/[（1 479 000+1 686 000）/2]可以用税息前利润计算，不必扣除企业所得税4.速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（135 000+206 000）/425 0005.销售毛利率=（销售净收入-产品成本）/销售净收入=（销售收入-销售折扣-销售成本）/（销售收入-销售折扣）=（2 180 000-1 460 000）/2 180 0002.武钢股份现在发行一种8年期的可转化债券，面值为100元，票面利率为2%，发行价格为80元/股。

可转换期为第2年初至第6年末，转换率为每券转换10股。

已知第1年该公司的普通股利为0.6元/股，估计该公司股利以后年增长率为3%，王某有意购买这种债券，并计划在第5年初转化为普通股后长期持有，但他要求的投资报酬率不得低于10%。

试问王某是否应该购买该债券？备注：计算中可能用到的系数如下表所示。

(第六讲ppt14-15)该可转换债券的最大价格为：P=100×2%×(Xa-p ,10%,4)＋10×0.6×(1+3%)410%−3%×(Xf-p,10%,4)=2×3.170＋600×10.888×0.683÷7=72.267（元/券）因为 80>72.267，显然，王某不应该购买该债券。

说明：(1+3%)4为复利终值，X f−p,3%,4为复利现值，两者之积为1，因此，(1+3%)4= 10.888。

六、论述题（14分）有人说，有了资产负债表和利润表就可以较好的反映企业的财务状况了，现金流量表的存在是多余的。

这种观点是否正确，请作相应陈述。

（第二讲ppt13）上述观点是不正确的。

现金流量表的必要性主要表现在以下几点：（1）资产负债表和利润表都是权责发生制下编制的，而现金流量表是收付实现制下的，它为不相信权责发生制的人和初学者了解企业的财务状况提供了另一种途径。

（2）它较资产负债表和利润表能更准确地提供有关诸如税收、证券化之类的特定活动信息。

（3）通过突出经营业务产生或消耗现金的程度，使人们对公司的偿付能力有更好的认识。