适用于对技术方案的初步分析和粗略评价。 思考：P57第5题
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(2)基准投资回收期Tc
不同地区、行业、时期，Tc都有所区别。 如表（基准投资收益率、基准投资回收期）
行业 冶金
i0（%） 9-15
煤炭
10-17
有色金属 8-15
油田开采 12
机械
7-12
化工
9-ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ4
纺织
8-14
建材
8-10
3．静态投资回收期的表格计算方法
对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。见表。
t
0
1
2
3
4
5
6
7
(CI-CO)t -10000 200 500 900 1200 1800 2300 3100
∑ (CI-CO)t -10000 -9800 -9300 -8400 -7200 -5400 -3100 0
明显，Tc一般在10年左右
益率、利息备付率、偿债备付 率、资产负债率、流动比率
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第二节 静态经济评价指标
一、静态投资回收期Tp 1. 静态投资回收期的定义：投资回收期（Pay
back period）又称投资返本期，是指用项目各年 的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所 需要的时间。
其单位通常用“年”表示。 起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之 日或贷款之日算起。
TP
T
1
第（T
1）年的累计净现金流量的绝对值 第T年的净现金流量
式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值的年份。
TP
7
1
3100 3300
6.94
200
0
1 ….
TP
6
7
8
T
TP 6 76
3100 3100 200
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-3100
4．静态投资回收期的判据
需要与基准投资回收期Tc 相比较 若 Tp≤ Tc，则方案可以考虑接受； 若 Tp＞ Tc，则方案应予拒绝。
9
5000 9200
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t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
(CI-CO)t -10000 200 500 900 1200 1800 2300 3300 4000 ∑ (CI-CO)t -10000 -9800 -9300 -8400 -7200 -5400 -3100 200 4200
9
5000 9200
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2.定义式 静态投资回收期,可以表示成如下的通式：
TP
(CI
t 0
CO)
t 0
式中：CIt ——第t年的现金流入 COt ——第t年的现金流出 NCFt——第t年的净现金流量, NCFt=(CI-CO)t Tp ——静态投资回收期
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净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及 现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额，反映了企业 本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。
4
资源条件、建设规模 选址、技术、设备、工程方案选择 环境、安全、卫生、消防评价 组织、人力资源配置
目录
• 第一节 经济评价指标分类 • 第二节 静态经济评价指标
– 静态投资回收期
• 第三节 动态经济评价指标
– 动态投资回收期 – 净现值 – 内部收益率
• 第四节 增量评价指标
– 差额净现值 – 差额内部收益率
第三章 投资项目经济评价指标与 评价方法
※ 本章要求 （1）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则； （2）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。 ※ 本章重点 （1）投资回收期的概念和计算 （2）净现值的概念和计算 （3）内部收益率的含义和计算 （4）互斥方案的经济评价方法 ※ 本章难点 （1）净现值与收益率的关系 （2）内部收益率的含义和计算 （3）互斥方案的经济评价方法
3
初步+详细（最终 ）
市场研究
技术研究
效益研究 初步可行性研究 误差范围±20% 可行性研究±10% 投资额0.45%2.5%
审核和评价可 行性报告 专家论证 编写项目评估 报告 做出最后决策
可行性研究:
目标市场、市场容量 价格、竞争、风险
项目实施进度 投资估算 融资方案 财务评价 国民经济评价 社会评价 风险评价
等
图3－1
按评价的目标：
①反映项目盈利能力分析指标：投资收益率、投
资回收期、净现值、净现值率、内部收益率、净
年值
项目净现值与原始投资现值的比率
②反映项目清偿能力分析指标：利息备付率、偿 债备付率、资产负债率、流动比率
③反映项目财务生存能力分析指标：净现金流量 等
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按指标本身的性质分： ①时间型指标：投资回收期、借款偿还期 ②价值型指标：净现值、净年值 ③比率型指标：投资收益率、净现值率、内部收
8
4000 4000
9
5000 9000
可见，本例项目的静态投资回收期刚好是7年
上例改为：
t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
(CI-CO)t -10000 200 500 900 1200 1800 2300 3300 4000
∑ (CI-CO)t -10000 -9800 -9300 -8400 -7200 -5400 -3100 200 4200
5．关于静态投资回收期的两点说明 (1)优点：
①简单明了、易于计算 ②反映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度； ③既可判定单个方案的可行性（与Tc比较），也可用于方案间的比 较（判定优劣）。
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缺点：
①没有反映资金的时间价值； ②由于它舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面 反映方案在整个寿命期内的真实效益； ③没有考虑期末残值。 ④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！
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投资决策：投资者根据设定的投资目标，在调查研究的基础上，对
项目建设的必要性和可行性进行多方面的技术经济分析，对项目建设
方案进行评价与选择的过程。
技术设
计 35%-95%
95%-100%
投资决 策
影响 程度
施工图
设计 5%-35%
建设过
程 10%
2
投资决策阶段划分
发现、检验机 会 内外部环境分 析 为可行性研究 奠定基础 投资额0.1%1% 误差范围为 ±30%
• 第五节 投资项目（方案）比较与排序
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第一节 经济评价指标的分类
按是否考虑资金时间价值的指标分类
项评 目价 经指 济标
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静态评价指标
投资回收期 Pt
利息备付率 偿债备付率 总投资收益率 资本金净利润率
动态评价指标
动态投资回收期 净现值NPV 净年值NAV 内部收益率 IRR