第二节 基础性金融工具
• 知识点提示
企业债券(Enterprise Bond)通常又称为公司债券， 是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本 付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但 也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般 归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可 直接成为公司(企业)债券。企业债券是公司依照法 定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券 。通常泛指企业发行的债券，中国一部分发债的企 业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。
4.按投资标的分类
债券基金 股票基金 货币市场基金 混合型基金
5.按投资理念分类 主动型基金 被动型基金(指数型基金)
第三节 衍生金融工具
•衍生金融工具是指在股票、债券等基本金融工具的 基础上派生出来的可交易凭证，又称为“衍生金融 产品”、“衍生金融工具”。 一、金融远期合约 （一）金融期货合约的概念 是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价 格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中 规定，在将来买入标的物的一方成为多方，而在未 来卖出标的物的一方成为空方。合约规定的未来买 卖标的物的价格称为交割价格。
第二节 基础性金融工具
2.按是否能转换为公司股票，可以分为可转换债券 和不可转换债券
（1）可转换债券。可转换债券是指在特定时期内可 以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有 债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。 （2）不可转换债券。不可转换债券，是指不能转换 为普通股的债券，又称为普通债券，由于其没有赋 予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利 率一般高于可转换债券。
第三节 衍生金融工具
（二）金融期货合约的特征 1.合约标准化 2.交易集中化 3.双向交易和对冲机制 4.杠杆机制 5.每日无负债结算制度
第三节 衍生金融工具
•期货交易的交割一般有两种方式：一是实 物交割，即用实物（或金融工具）交收的 方式来履行期货交易的责任；二是对冲平 仓，相当于买者可把原来买进的期货卖掉 ，卖者可把原来卖出的期货买回。平仓就 是了结交易，原先买入的就卖出，原先是 卖出的就买入。
第二节 基础性金融工具
3.按利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动 利率债券
（1）固定利率债券。固定利率债券是将利率印在票 面上，并按其向债券持有人支付利息的债券。该 利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率 债券可以较好地抵制通货紧缩风险。
（2）浮动利率债券。浮动利率债券是发行时规定债 券利率随市场利率定期浮动的债券，因为浮动利 率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场 利率又考虑到了通货膨胀率的影响，所以浮动利 率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。
在习惯上，金融工具有时也称为金融资产，但从严格 意义上讲，两者是有差别的。金融资产是单位或个人 所拥有的以价值形式存在的资产。金融工具只有对它
的持有人而言才是金融资产。
第一节 金融工具概述
二、金融工具的种类 （一）按金融工具期限分类：长期、短期 （二）按是否与实际信用活动直接相关划分： 基础金融工具和衍生金融工具 （三）按发行者的性质分类 直接金融工具和间接金融工具
第二节 基础性金融工具
一、票据 （一）票据的概念和特点
票据是由出票人签发的、具有一定格式，载有 一定金额、日期、约定出票人自己或要求他人，按 照规定期限向指定人或执票人无条件支付款项的书 面凭证。票据一般分为汇票、本票和支票。
第二节 基础性金融工具
票据具有以下特点： ➢ 票据时出票人依法签发的有价证券 ➢ 票据以支付一定金额为目 ➢ 票据所表示的权利与票据不可分离 ➢ 票据所记载的金额由出票人自行支付或委托他人
二、债券 （一）债券的概念和基本要素
1.债券的概念 债券是一种金融契约，是政府、金融机构、 工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向 投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息 并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
•债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务 关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者) 即债权人 。
协议价格20元/股
0
-2000
盈亏平衡点22元/股
亏损
期权费2元/股
第三节 衍生金融工具
盈利
期权费
盈亏平衡点22元/股
0 协议价格 亏损
第三节 衍生金融工具
四、金融互换 （一）金融互换的概念 金融互换指约定两个或两个以上当事人按照商定条 件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。 （二）金融互换的基本功能 （三）金融互换的种类
（2）优先股股票 ①优先分配权；②优先求偿权。
你知道：A股、B股、H 股、S股、N股、ST股
分别是什么吗？
第二节 基础性金融工具
四、证券投资基金 （一）证券投资基金的概念 • 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合
投资制度，即通过发行基金证券，集中投资者的 资金，交由基金托管人（即具有资格的银行）托 管，由基金管理人管理，主要从事股票、债券等 金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的 投资比例进行分配的一种间接投资方式。
支付 ➢ 票据是一种无因证券 ➢ 票据是一种可转让的证券
第二节 基础性金融工具
（二）票据的种类 1.汇票。汇票是由出票人签发，付款人见票后或到期时对收 款人无条件支付款项的信用凭证。 我国《票据法》将汇票按出票人不同分为银行汇票和商业汇 票，前者是指银行签发的汇票，后者则是银行之外的企事业 单位、机关、团体等签发的汇票。
第二节 基础性金融工具
三、股票 （一）股票的概念
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发 行的股份凭证，代表着其持有者（及股东）对股份 公司的所有权。 （二）股票的分类 1.按股票所代表的股东权利划分，可分为普通股股 票和优先股股票
第二节 基础性金融工具
（1）普通股股票
①公司决策参与权；②利润分配权；③优先认股权 ；④剩余资产分配权。
• 第二年的秋天，当地的橄榄果然获得了大丰收，压榨机变得供不应求 ，泰利斯有了向求租者漫天要价的机会，当地人怕橄榄烂掉，只能接 受泰利斯的价格，这次之后，泰利斯发了一笔大财。
• 思考：金融工具具有什么样的特点？
第一节 金融工具概述
一、金融工具的特征 （一）金融工具的概念 金融工具是证明债权或所有权的合法凭证，是载明资金供求 双方权利、义务关系的合约。它是金融市场上进行交易的载 体，是金融市场至关重要的构成要素。 （二）金融工具的特征 1.偿还性；2.流动性；3.风险性；4.收益性
第三节 衍生金融工具
远期和约是非标准化合约，因此不在交易所交易，而是在金 融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署远期合约 。在签署远期合约之前双方可以就交割地点、交割时间、交 割价格、约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量 满足双方的需要，具有较大的灵活性，这是远期合约的主要 优点。但远期合约也有明显的缺点：首先由于远期合约没有 固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于 形成统一的市场价格，市场效率较低；其次由于每份远期合 约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大的不便，因此 远期合约的流动性较差；最后，远期合约的履约没有保证， 当价格变动对一方有利，对方有可能无力或无诚意履行合约 ，因此远期合约的违约风险较高。
要素：
1.标的物；2.期权合约的买方；3. 期权合约的卖方； 4.执行价格；5.到期日；6.期权费。
第三节 衍生金融工具
(二)金融期权合约的分类
利率期权 货币期权 现货期权 股价指数期权
金融期权
股票期权 期权
第三节 衍生金融工具
（三）金融期权合约的交易 盈利
第四章 金融工具
1 金融工具概述 2 基础性金融工具 3 衍生金融工具
第一节 金融工具概述
• 哲学家泰勒斯因为没钱而遭人耻笑，而且大家都觉得泰利斯懂得哲学 史，没有任何用处，显然，擅长占星术的泰利斯并不这么认为，他很 快向世人证明了自己的才能。
• 有一年冬天，泰利斯通过观测星象，预测到来年秋天当地的橄榄将会 是百年一遇的大丰收，虽然他很穷，可是他还是拿出了自己仅有的一 点积蓄，秘密找到了当地所有的橄榄油压榨机的主人，他希望和这些 人达成协议：泰利斯付给每个人一笔定金来买下一份“期权”，“期权”的 内容就是明年秋天的时候，他能优先用平常的租金使用压榨机主人们 的压榨机，因为当时没有人有与泰利斯一样的想法，所以他付出的代 价非常小。
第二节 基础性金融工具
2.债券的基本要素 （1）债券面值 （2）偿还期 （3）付息期 （4）票面利率 （5）发行人名称
第二节 基础性金融工具
3.债券的基本特征 （1）偿还性 （2）流通性 （3）安全性 （4）收益性
企业债券的票样
第二节 基础性金融工具
（二）债券的种类 1.按债券发行主体划分，可以分为公司债券、金融 债券和政府债券 （1）公司债券。公司债券是指公司依照法定程序发 行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 主要特点：①风险较大；②收益率较高；③不拥有 对公司的经营权。 （2）金融债券。金融债券是指银行等金融机构作为 筹资主体为筹措资金而面向投资者发行的一种有价 证券。
第二节 基础性金融工具
• 在我国现行票据制度规定中只有银行本票，且现 行规定的本票也只为记名本票。本票还可分为定 额本票和不定额本票、即期本票和远期本票等。
第二节 基础性金融工具
• 3.支票。支票是银行活期存款人通知银行从 其账户上无条件支付一定金额给票面指定 人或持票人的信用凭证。
第二节 基础性金融工具
第三节 衍生金融工具
（二）金融远期合约的种类 1.远期利率协议 是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始，在特 定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货 币表示的名义本金的协议。 2.远期外汇合约 是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买 卖一定金额的某种外汇的合约。
第三节 衍生金融工具
二、金融期货合约 （一）金融期货合约的概念 是指由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定 的时间和地点交割一定数量的实物商品或金融商品 的标准化合约。它由发行合约的交易所设计，是一 种标准化的协议。期货合约一般包括商品期货合约 和金融期货合约。