种货币能不能在国际上被广泛接受并不是以是否能进入 SDR篮子为标准的。比如日元是SDR篮子货币，但由于日 本经济长期不振，近三十年来日元
在国际储备中的占比呈下降趋势，从1985年的历史高点 下降到目前的4.0%左右。因此，并不是说人民币进入SDR
篮子，人民币国际化的各项指标就会有一个突破式的增 长。人民币国际化的进程还
由使用”标准的各项指标的界限并不是很清楚。这既给 我们带来了可以争取的空间，也带来了很大的不确定性， 不受我们控制的因素很多。因此我们对此要持平常心， 一方面要尽力争取。如果人民币未能在
今年进入SDR篮子，也没有太大的关系。我们在金融改革、
人民币走出去过程中，该做什么还是做什么。加拿大元 和澳大利亚元都不是SDR篮子货币，但2019年被COFER纳 入统计并迅速增长，
目前已经接近日元储备的一半左右，分别成为全球第五、
第六大储备货币。这些都是很好的例子。另外也有人有 一种担忧，在人民币进入SDR篮子这件事上，美国是不是 能够一票否决。我的回答是不会。
确实，根据IMF的规定，所有重大事项必须要85%投票权 通过，而现在美国的投票权是16.76%，事实上具有否决 权，如2019年G20提出的“份额和治理结构改革”由于美 国的原因迟迟无法
家是否愿意接受对于人民币进入SDR篮子的意义和可能性，
国内外都存在着一些误读和误解，需要加以澄清。国外 一部分人士对于加入SDR篮子的货币存在着过高的、超越 IMF标准的说法。比如，认
为进入篮子的货币的发行国必须实行浮动汇率制度，该
国的中央银行必须具有高度的独立性，该国的资本项目 必须完全可兑换等等。但这些都是不正确的，都不是IMF 认定的标准。IMF对篮子货币有两
统计的货币一共有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、 加拿大元和澳大利亚元
七种。对人民币进入SDR篮子的意义估计过高的另一个观
点，认为此事会大大推进人民币国际化进程。我觉得， 人民币进入SDR篮子对人民币国际化是有好处的。SDR是 国际储备资产，人民币成为其
篮子货币，则自然地进入各国储备资产之中。但是，一
内一部分人士对于人民币进入SDR篮子的意义估计过高， 炒得过热。例如有这样一种说法，IMF明确将在2019年下 半年审议是否将人民币纳入SDR“预示着人民币有望成为 与美元、欧元、英镑、
日元并列的第五大全球性储备货币”，好像一审议，人 民币就必定能进入SDR篮子似的。他们忘了或不知道2019 年人民币没有通过审议。另外，一种货币是不是储备货 币与有没有进入SDR篮子没有
种货币是不是储备货币与有没有进入SDR篮子没有直接和 必然ห้องสมุดไป่ตู้联系，不是以SDR篮子为标准，主要是看世界上的
其他国家是否愿意接受该货币作为储备货币。并不是说 人民币进入SDR篮子，人民币
国际化的各项指标就会有一个突破式的增长。人民币国 际化的进程还是取决于我们的宏观经济状况、我们的对 外经济交流和开放，以及我们国内金融市场的完善程度 和法制的健全程度等等。有一种担忧，即
直接和必然的联系。比如瑞士法郎是储备货币，但它不 是SDR篮子货币。所以，是不是储备货币不是以SDR篮子 为标准的，主要是看世界上的其他国家是否愿意接受该 货币作为储备货币。如果一定要说
有什么标准的话，该货币是否被纳入IMF的COFER数据库 单独统计可以作为一个参考标准。目前COFER数据库单独
高级财金对话联合声明中，德国也表示支持人民币按IMF 现行标准加入SDR篮子。并且在前不久的中国发展高层论 坛上，周小川阐述了SDR与资本项目可兑换的关系。在这 些个别事件的背后有着更深
层次的原因，中国经济的体量那么大，人民币国际化的 任何新动向不免都会引起世人的瞩目，今年刚好又是IMF 对SDR进行评估的年份，人们对此事的关注是理所应当的。 是不是储备货币主要看其他国
R对美元、英镑和人民币的波动性将分别下降21%、7%和 13%。人民币进入SDR篮子美国不能一票否决对于人民币 进入SDR篮子的可能性，目前国内一部分人士的估计也过 于乐观。他们认为现在
亚洲基础设施投资银行参加国很多，势头很好，我们又 在开展“一带一路”，从而认为人民币进入SDR势在必行。 但这些情况仅仅是一种外部氛围，并不能直接影响人民 币进入SDR篮子。特别是“可自
在人民币进入SDR篮子这件事上，美国是不是能够一票否 决。我的回答是不会。因为审议一个货币是否进入SDR篮 子不属于重大事项，只要70%的投票权赞成就可以。乔依 德SDR不是一般人通常熟
悉的金融术语，但最近一段时间比较热门，成了金融媒
体上的常用词。直接原因是在两会的新闻发布会上有记 者提出了关于人民币进入SDR篮子的问题，央行副行长易 纲对此作了全面的回答。在最近中德
是取决于我们的宏观经济状况，我们的对外经济交流和
开放，我们国内金融市场的完善程度和法制的健全程度 等等。当然，人民币进入SDR篮子不仅对人民币国际化有 好处，对国际货币体系改革同样有意
义。根据IMF章程，成员国有义务把SDR打造成主要国际 储备资产。但由于种种原因，SDR创设四十多年来，并未 取得令人满意的进展。继续推进SDR在国际货币体系中的 地位和作用是国际货币体
系改革的应有之义。人民币进入SDR篮子可以提高它的代 表性和稳定性。随着新兴市场经济的迅速发展，SDR篮子 货币所属的国家GDP占全球GDP的比重处于不断下降之中。 如果人民币能够进入S
DR篮子，该比例将上升至55%，并且下降速度也将大大 趋缓。在稳定性方面，根据我们的计算，如果2019年评 估时人民币能够进入SDR篮子，2019年1月1 日到2019年9 月30日SD
条标准：第一条是该货币的发行国在过去五年内货物和 服务出口额位居前列；第二条是IMF认定该货币为可自由 使用货币。IMF在2019年对SDR进行评估时认为人民币已 经符合第一条标准，但在
第二条标准上仍然存在一些差距。对于“可自由使用” 标准，IMF主要考察四个指标：该货币在国际外汇储备中 的份额、以该货币计值的国际银行借贷、以该货币计值 的国际债券以及即期外汇交易量。国